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國海證券 張天鴻
全球能源緊張使得循環經濟勢在必行。所謂的循環經濟，就是一種生態經濟，是以能源的高效利用和循環利用為核心，以“件量化、再利用、資源化”為原則，以低消耗、低排放、高效率為特征的可持續經濟增長模式。貴糖股份(資訊 行情 論壇)(000833)入主首個國家級生態工業園，具有甘蔗加工完整的產業鏈，是正宗的循環經濟第一股。
1、行業龍頭，糖價堅挺從中直接受益
公司是我國制糖業的龍頭，具有得天獨厚的地理資源優勢，是可口可樂和百事可樂的只定供貨商。公司為我國第一家國家級生態工業(制糖)示范園的龍頭企業，擁有我國制糖行業唯一國家級博士后流動站。據有關媒體披露，中國食糖消費量逐年增加與國內糖料種植面積的相對有限性，食糖供不應求的趨勢短期內仍無法逆轉。今年全年食糖消費量存在183萬噸缺口，又考慮到當前國際糖價高企，糖價下半年繼續堅挺的可能性比較大，公司必將從中直接受益。
2、打造完整產業鏈，經濟價值成倍增長
公司在加強甘蔗制糖主業的同時，將產業鏈逐步向蔗渣造紙和新能源延伸，目前公司在甘蔗加工上已經形成了完整的產業鏈，實現了資源綜合利用，經濟效益成倍增長。貴糖股份所采用的高比例甘蔗渣漿造紙技術是貴糖擁有自主知識產權的一項獨創技術，其所用的甘蔗渣漿生產成本十分低廉，以漂白甘蔗渣漿為主料生產的高級生活用紙每噸紙的成本僅為2000元/噸，比用進口全木漿生產的生活用紙低2000元/噸以上，具有很強的價格競爭空間。2005年中報顯示，循環造紙項目已經成為公司一項重要的收入來源。公司采用先進的技術用蔗糖生產的副產品以及蔗糖的深加工生產燃料酒精。在全球能源緊張的大環境下，開發新能源和可替代能源猶為重要，公司生產的燃料酒精具有環保節能特征，是理想的替代能源，隨著乙醇汽油替代普通汽油，燃料酒精需求量將大幅增長，這將為公司的可持續發展提供有力保證，具有很好的發展前景。另外，公司技改項目180噸/日制漿生產線進展順利，于9月份投產，公司的制漿產能將會進一步提高，隨著產能的不斷提高公司下半年業績增漲可以期待。
3、低價超跌，圓弧底形態面臨加速
二級市場上，該股在經過長期調整之后目前股價僅有3元多，嚴重超跌，后市將孕育著很強的爆發力。走勢上，該股下跌時非常流暢，在縮量打底之后就一路溫和放量小幅盤升，大主力吸籌的跡象十分明顯。技術上，該股在底部構筑了一個很明顯的圓弧底形態，目前股價正處于突破頸線后回踩確認蓄勢整理的尾聲，后市面臨加速上漲，重點關注。
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