三九生化：2005年重組英雄 異動爆發

　　國泰君安

　　1200點關口的震蕩，政策的持續利好，從近階段的熱點看，重組股成為了市場最大的亮點。因為本輪股改要解決的是一個系統性的資本市場的問題，而重組股在股改的過程中，將成為最大的受益者！而行情啟動的初期，最能吸引眼球，最有賺錢效應的也是重組股，從今日漲幅榜來看，3、4元的重組股成為領漲的絕對主力。我們建議關注今年有明確重組預期

的000403三九生化(資訊 行情 論壇)，2005年6月15日發布了重組公告

　　2005年6月15日的資產置換協議

　　公司公告了與振興集團簽訂資產置換協議：三九生化與振興集團有限公司于2005年6月13日簽訂了資產置換協議，振興集團將山西振興集團電業有限公司65.216%的股權置入公司，公司置出部分其它應收款和三九集團昆明白馬制藥有限公司90%的股權。因振興集團與公司控股股東三九醫藥(資訊 行情 論壇)股份有限公司于2005年4月28日簽訂了關于公司的股權轉讓協議，振興集團成為公司的潛在大股東，故本次資產置換構成關聯交易。

　　振興集團始創于1980年，目前注冊資本為100000萬元,主營業務為煤、電、鋁的生產與銷售。此次置入公司的資產是振興電業65.216%的股權，振興電業注冊資本25000萬元，主營業務范圍為火力發電，該公司04年度實現凈利潤2574萬元，05年第一季度實現凈利潤779萬元。顯然本次置入的電力資產具有良好的盈利能力和市場潛力；公司同時剝離一部分應收款項，可大大提高資產質量，為公司的后續發展提供有力的支持。

　　資產置換意義重大

　　我們來分析此此資產置換。公司置入的資產的盈利能力在上一段有有明確的表述，大股東實力雄厚，盈利能力較佳。而置出的資產,包括三九生化對深圳市三九精細

　　2005年的重組案例 爆發

　　上周末，多家媒體對股改對ST類，重組類上市公司的意義做出了積極的評價。而在2005年度有實質重組的公司并不多見，公司作為一家股性活躍的重組股，目前股價仍在歷史最底部，在底部放量異動明顯，明顯有大主力活動跡象。從近幾日的盤面看，類似的重組股主力積極做多，該股今日早尾盤的異動，預示著主力運作積極，后市有望突破上行，投資者可加以重點關注。