東北板塊：重組東風(fēng)引出新概念

　　□　江蘇天鼎　秦洪

　　昨日深滬兩綜指在午市后出現(xiàn)了一波急跌的行情，但個股走勢卻依然活躍，尤其是東北板塊的石峴紙業(yè)(資訊 行情 論壇)高開高走，封于漲停板，同樣從屬于東北板塊的合金投資(資訊 行情 論壇)也封于漲停板，那么，如何看待這一走勢呢？

　　振興東北引出新概念

　　自從振興東北戰(zhàn)略提出后，相關(guān)政策也接二連三出臺，從最初的產(chǎn)業(yè)投資力度的扶持到

　　而單靠原先國有企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)很難達到目的，只有通過外部股東的進入，搞活整個企業(yè)的經(jīng)營思路，才可能達到目的。于是乎，也就有了今年6月30日，國務(wù)院出臺振興東北老工業(yè)基地對外開放的新政策，在9月2日，進一步明確了引進外資重組的四項政策，包括外資企業(yè)可依法購買資產(chǎn)管理公司的不良債權(quán)、股權(quán)，意圖通過激活企業(yè)這一經(jīng)濟主體來達到振興東北的戰(zhàn)略目的。

　　這對于東北上市公司來說，就擁有了一個全新的概念性題材———外資購買資產(chǎn)管理公司持有股權(quán)所帶來的外資購并題材，體現(xiàn)在盤面上，就是合金投資、石峴紙業(yè)等資產(chǎn)管理公司個股的漲停，因為合金投資作為德隆系的“遺產(chǎn)”，目前已由華融資產(chǎn)管理公司正式托管，而石峴紙業(yè)的第二大流通股東則是中國信達資產(chǎn)公司。結(jié)合當(dāng)前東北振興政策的演變，賦予了此類個股的外資購并題材，在目前市場資金炒作個股激情相對活躍的背景下，此類個股自然進入到短線活躍資金的法眼中，也就有了昨日此類個股的漲停。

　　題材效應(yīng)可能延續(xù)

　　根據(jù)相關(guān)法律的規(guī)定，資產(chǎn)管理公司持有上市公司的股權(quán)主要有兩類：一類是類似于石峴紙業(yè)這樣的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)獲得的；另一類則是類似于合金投資這樣托管股權(quán)獲得的。但不管獲得股權(quán)的路徑如何，最終的結(jié)果只有一個———轉(zhuǎn)讓，因為資產(chǎn)管理公司是不得長期持有實體企業(yè)的股權(quán)，就如同

　　由此就意味著東北板塊中有資產(chǎn)管理公司持有股權(quán)的上市公司，最終都有可能引進新的股東，而近來振興東北戰(zhàn)略內(nèi)涵的擴展，使得新股東極有可能包括外資股東，而外資股東的介入無疑有助于提升公司治理結(jié)構(gòu)以及引進新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，達到上市公司脫胎換骨的戰(zhàn)略調(diào)整目的，所以，此類個股的題材效應(yīng)相對長久。更為重要的是，此概念擁有了兩大優(yōu)勢，一是資產(chǎn)重組題材，二是外資購并題材，因此，具有一定的視覺沖擊力，一旦為資金所充分挖掘，有望成為近期市場的一個興奮點。

　　選股結(jié)合政策指引

　　每一次的市場熱點均與政策(包括產(chǎn)業(yè)政策、宏觀政策以及股市政策)方向有著極大的關(guān)聯(lián)，包括當(dāng)前如火如荼的以股改主題為核心的上海本地小盤股。而以合金投資、石峴紙業(yè)為代表的“新東北概念”股也符合國家振興東北的戰(zhàn)略，也符合國家引進外資參與振興東北的政策導(dǎo)向，所以，此類個股值得重點關(guān)注。

　　不過，從盤面來看，此題材有直接持有上市公司股權(quán)以及通過持有上市公司集團股權(quán)進而間接持有上市公司股權(quán)這兩類，石峴紙業(yè)、合金投資、華潤生化(資訊 行情 論壇)、*ST佳紙(資訊 行情 論壇)屬于前一類，而東北藥(資訊 行情 論壇)、吉林化纖(資訊 行情 論壇)、大連金牛(資訊 行情 論壇)等則屬于后一類。其中*ST佳紙屬于高風(fēng)險高收益的品種，因為ST吉紙(資訊 行情 論壇)被蘇寧集團的重組有望激發(fā)市場對*ST佳紙重組預(yù)期。

　　另外，振興東北還有一個政策方向，那就是振興東北老工業(yè)基地主要是振興東北的重工業(yè)，而東北重工業(yè)基礎(chǔ)存在，儲備了一批具有技術(shù)能力的重工業(yè)人才，從而使得重工業(yè)有望在政策的刺激下獲得振興，因此，東北的裝備業(yè)等重工業(yè)具有一定的發(fā)展前景，其實這也符合我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，故沈陽機床(資訊 行情 論壇)、本鋼板材(資訊 行情 論壇)等諸多個股值得跟蹤，尤其是沈陽機床的數(shù)控機床銷售收入不斷增長，甚至符合基金的選股思路，值得關(guān)注。