海南航空：QFII曲線參與股改會否鎖定

　　渤海投資研究所 周延

　　外資曲線參與股改？！《股改管理辦法》并未將H股、B股股東排除在對價名單之外，香港《成報》披露，外資大鱷正試圖通過QFII買入具有投票權的A股，以爭取在股改中贏得主動！外資如能迫使一家A股上市公司向B股、H股支付對價，就可以形成強烈的示范效應，自然可以在B、H股市場獲得意外驚喜！暴利機會面前，A+B股風向標陸家嘴(資訊 行情 論壇)四

個交易日內飆漲33%，外高橋(資訊 行情 論壇)、浦東金橋(資訊 行情 論壇)亦連續飆升。循此思路，投資者絕對不能忽略海南航空(資訊 行情 論壇)(600221)——索羅斯為公司B股第一大股東，是否有意借道股改爭取補償尚需拭目以待，但7月底以來該股換手超過70%，新資金介入跡象極其明顯，最有可能成為第二個陸家嘴！

　　亮點聚焦一、索羅斯持有10.8億股海航B，欲積極爭取B股對價

　　《上市公司股權分置改革管理辦法》出臺之后，盡管加大了B股、H股股東獲得對價的難度，但并未完全將其排除在對價名單之外，對于外資而言，仍可借道QFII等機構買入相關A股達到圍魏救趙的目的。據近期香港《成報》披露，外資大鱷正試圖通過QFII買入具有投票權的A股，以爭取在股改中贏得主動。而且，對于A+B、A+H公司來說，B股、H股的發行量遠遠大于流通A股的數量，投票權的杠桿作用明顯，因此為了爭取B股、H股的補償，在二級市場大量購入A股是相當劃算的！國際金融大鱷索羅斯參股50%的American Aviation LTD持有海南B股高達10.8億股，自然是海航B股(資訊 行情 論壇)對價的最大贏家，因此其完全有理由采取圍魏救趙的策略，在A股市場增倉海南航空，為B股補償爭取更大的機會。

　　從長線投資來看，索羅斯十分擅長資本市場的運用，以長線價值投資側重點，在世界各地證券市場的投資均有不俗的戰績。索羅斯對海南航空似乎情有獨衷，且入主之后從未減倉，這在國內A股市場獨樹一幟，自然奠定了該股的長期投資價值。

　　亮點聚焦二：國內排名前列，組建新華航空

　　近年來，海南航空通過一系列兼并重組，實力進一步壯大，成為航空業內唯一可與三大航空集團抗衡的中堅力量，綜合實力已僅次于新組建的三大集團，國內排名第四，被譽為“中國盈利狀況最好的航空公司”。在國內基金瘋狂搶購南方航空(資訊 行情 論壇)之際，有著同樣潛力的海南航空無疑也充滿了極大的誘惑力。

　　海南航空以運輸總周轉量占全行業5.53%的比例成為繼新組建的三大航空集團之后中國最大的獨立航空公司。通過對長安航空、新華航空和山西航空實施兼并重組，海南航空獲得了更多的優質航線資源和更大的經營空間，初步形成了較為完善和合理的全國干支線航線布局，運輸總周轉量、旅客運輸量和貨郵運輸量三項指標的年均增長率分別達到54.76%、51.56%和56.82%，遠遠高于中國民航和世界民航同期水平。

　　今年元月，國家民航總局已經正式批準海航集團組建新華航空集團，并且暗示，未來的新華航空集團總部將設在北京。作為中國第四大航空集團，海航集團此舉的目的是想通過去掉地方航空集團的招牌，獲得更廣闊的發展空間。

　　該股自7月末見底以來換手率高達70%，新資金低位大舉介入。目前該股已突破了前期高點，多項技術指標強勢空翻多，未來有望繼續演繹陸家嘴似的飆升行情，投資者可重點關注。