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中信證券研究員汪前明給予銅都銅業(yè)(資訊 行情 論壇)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。他認(rèn)為公司電解銅冶煉規(guī)模居國(guó)內(nèi)第三，僅次于江西銅業(yè)(資訊 行情 論壇)和云南銅業(yè)(資訊 行情 論壇)，目前有年產(chǎn)20萬(wàn)噸電解銅的冶煉能力。冶煉分金昌冶煉廠(chǎng)和張家港聯(lián)合銅業(yè)公司兩部分，各有10萬(wàn)噸產(chǎn)能。公司自有和外購(gòu)銅精礦都供金昌冶煉廠(chǎng)使用，而張家港聯(lián)合銅業(yè)公司在國(guó)內(nèi)采購(gòu)粗銅再加工電解銅，目前國(guó)內(nèi)粗銅加工費(fèi)約2000元／噸，利潤(rùn)非常微薄，2005年預(yù)計(jì)張家港公司實(shí)現(xiàn)1.1億凈利潤(rùn)，公司主要利潤(rùn)來(lái)源還在于自有礦山和金昌冶煉廠(chǎng)。
目前金昌冶煉廠(chǎng)生產(chǎn)所需銅精礦來(lái)源分四塊，一是自產(chǎn)礦，公司自有礦山包括安慶銅礦和冬瓜山銅礦，安慶銅礦年產(chǎn)銅精礦8500噸，冬瓜山銅礦完全達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅精礦3.3萬(wàn)噸；二是集團(tuán)公司礦山每年供應(yīng)約6000噸；三是通過(guò)集團(tuán)公司進(jìn)口4-5萬(wàn)噸；四是國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)。
公司的發(fā)展戰(zhàn)略是延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，大力發(fā)展銅加工。公司銅加工規(guī)模要達(dá)到25萬(wàn)噸。公司股權(quán)分置目前方案未定，估計(jì)初步對(duì)價(jià)方案在10送2-2.5之間公司與江西銅業(yè)相比，劣勢(shì)在自有資源量少(江銅自有銅精礦達(dá)到15萬(wàn)噸)、開(kāi)采成本高；公司的自有資源量比云銅要多(云銅自有銅精礦只有8000噸)。自有資源量決定公司的投資價(jià)值。公司目前每股凈資產(chǎn)3.93元，市凈率1.25倍(江銅為1.96倍云銅為1.43倍)，是同行業(yè)中較低的。
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