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華泰證券 陳慧琴
2005年中報顯示，大商股份(資訊 行情 論壇)、新華百貨(資訊 行情 論壇)、第一食品(資訊 行情 論壇)、廣州友誼(資訊 行情 論壇)、華聯綜超(資訊 行情 論壇)、益民百貨(資訊 行情 論壇)、等上市公司均向市場捧出了一份令投資者滿意的中報，每股收益在0.20元以上。而友誼股份(資訊 行情 論壇)、華聯綜超、大廈股份(資訊 行情 論壇)業績也出現
良性增長。中報顯示商業板塊正逐步得到主流機構尤其是基金的高度重視。中報顯示2005年中期百貨類上市公司毛利率略有回升，其中益民百貨、新世界(資訊 行情 論壇)、廣州友誼的毛利率分別高達51.08%、29.11和20.05%,較前兩年有所提升。
隨著我國消費結構不斷升級，商業類上市公司是消費升級的最大受益者，我國商業板塊很多上市公司地處大城市的黃金地段，長期的經營使得很多公司擁有大量的商鋪物業和土地儲備，隨著近幾年我國房地產出現大幅升值，商業類上市公司房地產物業儲備升值潛力巨大。隨著對外開放進程的加快，外資并購、資產重組等都將給商業股增添想象空間。再加上人民幣升值的預期，未來一旦進行資產評估，則有望引發公司凈資產大幅提升，相應的二級市場股票估值水平也將顯著提高，未來在全流通的趨勢下，如果按第二批股改試點公司平均超過十送三的對價補償，那么這些公司大多具有更高的投資價值。從并購價值角度對零售業上市公司進行重新估值，具有重要意義。重點關注成長性良好的連鎖類公司。9月6-10日，第12屆亞太零售商大會將在北京人民大會堂開幕，在中秋節和國慶節期間，行業整體業績狀況會出現向好的趨勢，投資者也會對零售行業更加關注。建議投資者繼續關注股權分置改革進行較快的上海、廣州、深圳、北京和江蘇的優質上市公司，如廣州友誼、大廈股份、益民百貨、百聯股份(資訊 行情 論壇)、重慶百貨(資訊 行情 論壇)、銀座股份、武漢中百(資訊 行情 論壇)等。
1點半上綜指1188.84點，平盤，成交69.68億元。
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