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金通證券 錢向勁
本周部分低價商業股如杭州解百(資訊 行情 論壇)、百大集團(資訊 行情 論壇)等都有突出的表現,這使整個市場活力倍增，不知不覺之中本周商業指數(資訊 行情 論壇)也上漲了3.27%,這已經是該指數連續第八周收陽,商業板塊的強勢明顯,令投資者刮目相看。預計后市該板塊將延續強勢行情。
商業板塊許多有可圈可點之處。 一方面，從整體情況看，商業行業的運行環境繼續好轉，這對商業板塊來說可謂是受益良多。我們注意到，國家商務部公布的數據顯示，2004年我國社會消費品零售總額達到53000億元，同比大幅增長13%。而根據國家信息中心預測,今年我國將實現社會消費品零售額58483億元,增長12.8%,屬較快增長區間。預計未來5年,我國零售業將保持8%-10%的增長速度,2020年社會消費品零售總額將超過20萬億元，商業板塊后期面臨的發展空間依然比較廣闊。與此同時百貨類上市公司經過2002、2003年的調整后,從2004年開始走出低谷,主營業務收入、凈利潤顯著回升。2005年半年報的百貨類上市公司,上半年主營業務收入、凈利潤同比分別增長32.14%和56.31%,2004年上半年同比增長為18.09%和66.19%。近兩年,百貨業上市公司進行結構調整,如以年輕人為主要目標客戶群、經營趨于多樣化時尚化等,起到了很好的效果。百貨類上市公司2000年以來,加緊擴張步伐,總體業績處于穩步上升的態勢,2001-2005年間上半年凈利潤總額分別增長70.37%、26.29%、4.31%、30.40%和6.85%。目前,超市業態的擴張還在繼續,但隨著擴張的延續,優質的商圈資源越來越稀缺,今后通過收購兼并方式進行擴張將會升溫。如大商股份(資訊 行情 論壇)、合肥百貨(資訊 行情 論壇)都是通過行業購并或擴大地盤，并經過行業整合之后取得了成效；又如第一百貨(資訊 行情 論壇)與華聯商廈(資訊 行情 論壇)合二為一，百聯股份(資訊 行情 論壇)初步成為具有國際競爭能力的流通企業集團。
另一方面該板塊的總體股價不高，基本上都屬于中、低價品種，相對而言在弱市環境中，低價成長品種將容易受到短線資金關照。綜合而言,環境好轉、政策支持、外資并購等題材將使商業板塊保持活躍態勢,這也使得商業板塊容易成為中短線資金關注的目標。
具體來說，投資者可以繼續關注兩類股票：一是行業和地方商業龍頭股，如友誼股份(資訊 行情 論壇)、華聯超市(資訊 行情 論壇)、西單商場(資訊 行情 論壇)、廣州友誼(資訊 行情 論壇)、大商股份、王府井(資訊 行情 論壇)、百大集團等，二是重組概念股，如華聯股份(資訊 行情 論壇)、鄂武商(資訊 行情 論壇)、武漢中百(資訊 行情 論壇)等。 (金通證券 錢向勁)
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