華微電子(600360)：小盤績優(yōu) 業(yè)績再翻

　　浙江利捷

　　投資者可曾記得士蘭微(資訊 行情 論壇)04年井噴的火暴行情？18元的價位直線拉升至49元，10送10除權后的價格也一直穩(wěn)定在14元一線。瘋狂程度自不必再說，單從拉升原因上我們可歸納兩點：其一就是業(yè)績的高速增長；其二就是高比例送股，其實就是這么簡單。事情過去了一年有余，投資者或許已經淡忘，但作為一直追蹤場內牛股的我們卻不能忘記。

時至今日，與當年士蘭微幾乎完全相同的華微電子(資訊 行情 論壇)出現時，我們不得不驚呼，第二個比肩士蘭微的超級黑馬即將誕生！

　　為什么我們敢如此斷言呢！當然是有深刻的原因的。

　　投資亮點之一：東北開發(fā) 受益無窮

　　政策扶持、資產重組等三大積極因素將推動東北股局部熱點黑馬此起彼伏。近年來，各級領導對振興東北老工業(yè)基地傾注了極大精力，今年年初中央還安排了610億元國債資金投向東北的100個項目，所以東北大開發(fā)有望成為繼西部大開發(fā)之后的又一偉大工程。特別是國務院總理溫家寶多次親臨東北考察并發(fā)表重要講話，為東北地區(qū)定下了前進的基調。其次稅收優(yōu)惠支持東北全力改革。在東北優(yōu)先推行從生產型

　　投資亮點之二：小盤績優(yōu) 業(yè)績再翻

　　2004年，公司實現主營業(yè)務收入4.32億元，同比增長16.37%；凈利潤4365萬元，同比增長14.40%；每股收益0.37元。2005年一季度，實現主營業(yè)務收入1.32億元，同比增長45%，凈利潤1866萬元，同比增長約167%，每股收益0.16元。2005年中報顯示，公司實現主營業(yè)務收入28，581.54萬元，比上年同期增長53.54%，其中：成品銷售實現21，688.32萬元，比上年同期增長45.93%；芯片銷售實現3710.50萬元，比上年同期增長38.88%；實現凈利潤4255.71萬元，比上年同期增長129.58%；股東權益70，158.66萬元，比上年同期增長10.14%；每股收益達到0.36元。假設2005、2006年銷售收入年增長10%；半導體功率器件業(yè)務的綜合毛利率維持在37%；期間費用率維持2004年平均水平；合資項目產生投資收益2005、2006年分別為500萬、1000萬元。預測華微電子2005年年報將達到0.60 元，2006年為0.80元。如此增長速度預示著華微電子必將創(chuàng)造更輝煌的明天。

　　投資亮點之三：股改概念 方案優(yōu)厚

　　隨著第二批42家股改公司的悉數高票通過，投資者對即將大規(guī)模鋪開的股改有了更深的預期，也正是因此，一些準股改概念股出現了近華微幾乎瘋狂的狂飆行情，這其中以上海本地股最甚，但隨著這批個股的短線風炒，空間被極大的壓縮，而真正具備了優(yōu)質的上市公司顯然還沒有被充分挖掘，比如說華微電子。公司在10送10之后再推股改，按目前小盤股改公司平均10送3股推算，屆時公司的股改方案絕對不會低于這個平均水平，因此持股比例大幅上升的流通股股東因此也就享有更多的利潤分配權。

　　投資亮點之四：外資背景 亞洲龍頭

　　公司目前已經成為中國功率半導體制造的龍頭企業(yè)，2004年10月，華微電子與快捷半導體簽署《來料加工合同》，合同期限5年。華微電子將得到快捷無償提供的部分設備、技術，在公司持股92%的麥吉珂半導體公司現有5英寸線基礎上為快捷提供功率器件代工服務。麥吉珂公司目前已處于安裝調試階段，預計2005年二季度開始投產。2004年10月，公司發(fā)布公告為快捷半導體提供代工服務，制造MOSFET和雙極功率產品。據Gartner統(tǒng)計，快捷半導體在亞洲和中國的功率半導體市場份額均為第一，2003年，其在亞洲的份額為14%，在中國的份額為12%。隨著合作項目的進一步深入，華微電子必將再度稱雄亞洲市場，造就一代龍頭企業(yè)。

　　投資亮點之五：新項投產 產能井噴

　　據權威機構預測，中國目前已經成為全球最大的功率電子器件市場，2004年其市場規(guī)模已經達到212.96億元，其在全球市場中所占份額已經超過25%。預計未來5年其市場還將以15%左右的速度增長，華微電子作為行業(yè)的龍頭企業(yè)有望獲得長足的發(fā)展。公司擁有1條3英寸線、2條4英寸線、1條5英寸線和1條6英寸線，產能為3英寸線36萬片/月，4英寸線163萬片/年，5英寸線27萬片/年和6英寸線7.2萬片/年，其中包括控股子公司麥吉柯的三條生產線(4、5和6英寸)。母公司的3英寸線用來生產彩電用產品，4英寸線用來生產光源用和機箱電源用產品。麥吉柯為快捷半導體提供代工服務，目前5英寸線已經為快捷提供代工服務，產量正在爬坡中，在未來2006年公司的一大舉措是引進仙童在韓國的6英寸線，該線產能80萬片，目前開工率是100%。這些生產線將在未來5年逐步發(fā)揮效益，從而使未來5年的增長都有保證。

　　投資亮點之六：一代天驕 比肩士蘭微

　　電子元器件行業(yè)的龍頭黑馬士蘭微當年從17元的價位直線拉升至49元，即使在10送10送完股之后的今天，該股的價格也一直穩(wěn)定在14元一線。而士蘭微之所以那么牛主要是以下兩點原因：其一就是業(yè)績的高速增長；其二就是高比例送股。時至今日，當我們看到與當年士蘭微無論從行業(yè)還是地位幾乎完全相同的華微電子時，我們是一陣的狂喜。為什么呢？我們仔細地比較一下投資者即可知道其中的奧秘：股價：華微電子13.80元，士蘭微14.30元，每股收益：華微電子0.36元，士蘭微0.12元；每股凈資產：華微電子5.95元，士蘭微2.81元。不比不知道，一比嚇一跳，無論從哪個角度看，華微電子都比士蘭微更加優(yōu)秀，可士蘭微呢？居然能造就那么狂飆的行情，可見，華微電子這只潛伏的黑馬一旦爆發(fā)將是什么樣的狂牛行情。所以我們不能不驚呼，第二個比肩士蘭微的超級黑馬即將誕生！