首放：股改熱點降溫　選股方向紊亂

　　8月29日深滬市場雙雙大幅調整。滬指連續跌破了5日以及10日均線，最低點達到了1147.93點，尾市指數有所回升，但仍舊以一根中陰線收盤。同時成交量有所放大，由于寶鋼權證近10億元的金額，滬市金額達到90億元。兩市相加超過了150億元，較上周末有所增加，表明多方在下跌的過程中有一定的抵抗行為。

　　對于后市，筆者認為，經過前期的連續上揚，政策利好以及技術反彈所凝聚的做多

動力已經得到了較好的釋放。多方需要一段時間的修整才能夠重新積攢做多動能。短期看滬指仍將有向下尋求支撐，尤其在半年線附近。

　　熱點匱乏制約行情股指在短期快速拉升之后，面臨較大的技術性調整壓力。在基本面沒有實質性改觀的條件下，熱點匱乏成為市場繼續活躍的最大制約因素。

　　本輪行情的題材炒作核心就是股改題材，G股系列的率先上揚引發了題材的整體炒作，最典型的就是上海本地股。部分個股連續上揚甚至漲幅達到了200%，其他的板塊如深圳、中小板、江蘇、貴州、A-H股、A-B股等個股炒作都與股改有或多或少的關系。但是經過連續的上揚之后，股改題材的炒作面臨極大的技術調整壓力，紛紛進入整理周期。

　　同時，挖掘新概念的難度也已經越來越大了，而市場還沒有找到新的能夠激發市場人氣的整體性熱點。紡織板塊由于中歐

　　G股走弱影響甚大股改試點股的炒作激發了股改概念的炒作。但是，近期G股板塊明顯弱于大盤。

　　同時，G股所有的機會都在停牌之前，停牌前買進的投資者或多或少都有一定的獲利，復牌之后買進的投資者基本全部虧損，盈利的個股極少。

　　筆者認為，這種現象對市場的中期發展明顯不利。如果G股始終保持這種弱勢，不能給投資者帶來獲利的話，那么市場的炒作就失去基礎。

　　股改要真正成功，需要營造市場獲利的氛圍。只有完成股改的股票能夠持續上漲，那么市場才會有吸引力。

　　筆者認為，如果完成股改的股票都長期下跌，那么市場的信心將受到打擊。因此近期G股板塊走弱使后市行情失去了炒作的方向。

　　基金始終觀望從本質上來看，本輪行情的炒作仍是基于技術面長線超跌而引發的反彈。

　　同時題材概念的挖掘則是推動超跌反彈行情發展的發動機，但中長期來看，基本面的不確定仍極大地制約了行情的發展，以基金為首的主流機構資金始終觀望。

　　從目前整個市場的基本面環境來看，有以下幾個因素：

　　首先，油價繼續走高的趨勢沒有結束，大多數中下游行業的利潤仍將受到侵蝕。

　　其次，房地產行業的調控風險仍然存在，對經濟的負面拉動作用不容忽視。

　　再次，基于

　　目前市場從基本面選擇投資品種的空間仍然十分有限，在很大程度上制約了基金的操作，也制約了藍籌股的行情，進一步制約了指數的空間。

　　作者：本報特約作者　首放　發自北京