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中方信富
近期大盤表現為震蕩反復，在這種反復的過程中，ST類品種成為最為活躍的品種，本欄近期分析中也是反復關注了ST豐華(資訊 行情 論壇)的示范效應下ST類品種的機會。從股改進程來看，ST類公司以何種方式展開股改，尤其值得關注。而相關政策也是鼓勵ST類公司進行股改試點，在這種背景下，第一批股改的ST類公司很可能有不小的短線機會。據近日〈
東方早報〉報道：隨著二批股改試點進入尾聲，上海本地股股改即將全面鋪開。據悉，ST中西(資訊 行情 論壇)(600842)有望成為首批公布股改方案的公司之一，這也將是第一批進行股改的ST公司。ST中西股改將采用重組與股改結合的方式，公司實際控制人華源集團將注入約3億元的資產。對ST中西不防多加關注。
視點一，股權份置改革全面鋪開將延期。上周末，共計55條的《上市公司股權分置改革管理辦法(征求意見稿)》發布，從內容上看較股改的試點辦法有所進步，對流通股股東在股權份置改革的主動性進一步得到加強。但是由于征求意見的時間為8月30日，且還有一些相關的措施還沒有出臺，這就必然使全面鋪開股權份置改革的時間有所拖延。而且我們還注意到，本次出臺的征求意見稿僅僅是就一些股改的步驟做了一些規定，因此不存在什么利空方面的因素，而市場所關注的諸如新老劃斷、股改后的再融資等方面的相關措施并沒有提及，這一方面為市場贏得了一定的喘息機會，另一方面也為市場預留了一定利空因素的想象空間。
視點二，半年報顯示，貧富懸殊，多數行業衰退。截至8月27日，滬深兩市共有1240家上市公司如期披露2005年半年報，這1240家公司今年上半年共實現主營業務收入13252.8億元，同比增長21.63%，實現凈利潤743.9億元，同比增長4.41%，兩項增幅均明顯低于去年。從凈利潤的增長速度與主營業務收入的增長速度比較來開，企業成本的增加已經視不爭的實事。而從行業發展的角度看，今年上半年業績仍保持增長的只剩下為數不多的幾個行業，如煤炭、石油開采、化肥、海運等，但是煤炭自7月份開始大幅下調產品價格，其產能過升的跡象已經開始顯現，海運的價格也在下半年開始下調，這兩個行業見頂回落的情況在下半年將有所體現；而汽車、電力、建材、航空、工程機械、石油加工等多數行業已進入衰退期，這種現象的出現與我們前期反復強調的：“目前市場中難以找到能夠連續兩年以上持續大幅增長的行業”的觀點得到印證。這也就是我們反復提到的：“原有的所謂價值投資理念將受到嚴峻考驗”的宏觀基本面因素。
視點三，證券投資基金并非看好下半年的市場。今天《證券時報》刊登了以“基金半年報統計顯示:基金下半年有意轉守為攻”的文章，文章指出：“令人關注的是，在二季報中還對下半年股市比較謹慎的基金經理們在半年報中就發生了比較大的變化，不約而同地樂觀了許多”。我們知道，中報的截止日期是6月30日，而今天已經是8月29日了，拿人家兩個月前的看法論今天的市場豈不是太晚了嗎？而在這兩個月中，市場出現了漲幅近20%的行情，在這波行情中證券基金的表現不如人意也是大家有目共睹的。在此時以這樣的標題發表這樣的文章真不知道是什么用意，然而大盤出現了下跌卻是實實在在的。
個股關注。ST中西(600842)：近日〈東方早報〉報道：隨著二批股改試點進入尾聲，上海本地股股改即將全面鋪開。據悉，ST中西(600842)有望成為首批公布股改方案的公司之一，這也將是第一批進行股改的ST公司。該股是上海本地股，公司的重組欲望是極為強烈的。從公司近期的公告中我們看到，公司第一大股東上海醫藥(資訊 行情 論壇)集團以每股2.02元的價格受讓第三大股東上海匯緣投資發展有限公司2000萬股的股份，上海醫藥集團以每股2.02元的價格受讓公司的凈資產為負的2.33元的股份是不是傻了，顯然這里是有原因的，這里最大的原因恐怕就是與目前正在進行的股改有關了，因而我們判斷該股極有可能成為ST股改第一股。
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