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國海證券 張天鴻
隨著股權分置改革指導意見的發布，股改有望進入大面積推廣階段，新一輪的“尋寶游戲”拉開帷幕。除了中小板和兩市本地股繼續關注外，對于股權結構嚴重失衡的個股如京能熱電(資訊 行情 論壇)(600578)，因其股改意愿強烈更值得關注。
北京的電力銷售歷來位居全國之首，而京能熱電(600578)作為北京地區的主要供電單位，其盈利能力必然要受到奧運的拉動而增長。公司投資亮點如下：第一，地熱資源大王。公司原控股股東北京國際電力開發投資公司和北京市綜合投資公司合并重組成立北京能源投資集團有限公司，公司43%的股權無償劃轉給北能，北能將成為公司控股股東，北能投資堪稱北京市“地熱資源大王”，在開發利用地熱能、風能、太陽能等多方面，處于北京市行業壟斷地位，倍受政策扶持。第二，子公司重拳出擊風能。公司出資3.3億元對國華能源增資(擁有15%股權，為第二大股東)，根據其源戰略規劃和風電發電發展規劃，風電是近期投資重點，現正在開發的和計劃開發的風電項目有：河北省尚義縣滿井風電廠、內蒙古錫林郭勒盟輝騰梁風電廠、廣東省集華風能公司等。其中廣東集華風能與荷蘭荷豐公司簽署了上述風電項目的CDM申請合同。第三，股改意愿強烈。公司股本結構較為特殊，其中非流通國有股占到公司總股本的80%以上，而最近上海本地股就是由于股本結構特殊，對市場賦予支付高對價的想象空間而大幅走強，輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)等個股更是在10個交易日走出翻倍行情。因此，公司這樣的股本結構，股改意愿強烈且具備支付高對價的能力。隨著公司#4號爐煙氣脫硫改造項目、天燃氣燃氣蒸汽聯合循環發電等多項募集資金項目的建成達產，公司將進入新一輪的快速發展階段。
二級市場上，該股集超跌低價、次新、科技、奧運、環保和新能源等諸多題材于一身，業績優秀且穩定增長，具備中線牛股潛力。走勢上，該股在彈明底部后就一路溫和放量小幅上漲，主力資金吸納跡象十分明顯。在股改春風的吹扶下，該股有望走出爆發性上漲行情。
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