銀基發展(000511)：地產龍頭 蓄勢待發

　　北京首證

　　銀基發展(資訊 行情 論壇)(000511)：公司主營房地產開發，擁有豐富的土地儲備和眾多在建項目。眾所周知，對于房地產公司來說，土地儲備是一個企業今后能否持續發展的風向標。而土地資源對于銀基發展來說恰恰是最強項，被業內稱為“地王”。公司自獲得渾北地區開發權后，就先后獲得65萬平米開發用地，開發用地平均成本為1231元/平米。經過3

年的開發，該土地整理項目已基本完成，評估結果顯示，該地塊土地價格已達到4066元/平米。從在建土地項目的成本來看，較早啟動的銀河園總建筑面積為5.2萬平方米，平均土地成本僅有820元/平米，而銷售均價達到了5000元/平米，溢價5倍以上；國際花園的總建筑面積30萬平米，平均土地成本1233元/平米，最少也能為公司帶來超過5.6億元的直接收入，土地升值帶來的資產增值將十分可觀。

　　對于如此有實力的公司來說，股價長期低于凈資產，實在有損公司的市場形象。為了扭轉這一被動局面，公司準備以自有資金，以不超過3.65元/股回購2000萬股流通股(占總股本7.41%)，預計動用資金不超過7300萬元。此舉有利于提升公司每股凈資產和每股收益，進而提升公司的整體估值水平。經過簡單測算，如果回購方案實施后，預計公司資產負債率僅提高約1.49個百分點，流動比率和速動比率下降幅度不大，回購股份不會對公司的償債能力產生重大影響，但公司年度每股收益預計將提高約0.02元，凈資產收益率將提高約0.45個百分點。因此，股份回購將有利于維護公司全體股東尤其是長期投資者的利益。更為重要的是，此舉還會提高大股東的持股比例，對于穩定股價，樹立公司良好市場形象具有積極影響。　　

　　二級市場上，該股近期隨大盤展開了回升走勢，但是該股的半年線緩慢下行，對股價形成一定的反壓，因此股價也在半年線附近縮量蓄勢整理。經過近兩周時間的調整之后，技術指標不斷修復到位，后市有望在量能配合下尋求對半年線的突破，投資者可關注。