周延：三無板塊有望接過漲升接力棒

　　渤海投資研究所 周延

　　近期在管理層政策的鼎力支持下，G板塊受眾多資金追捧，瘋狂搶權填權，準G概念更是在市場中直線飆升。在G板塊及準G概念持續大漲有進入調整跡象的時候，建議投資者關注本身就已全流通且嚴重滯漲的三無板塊，該板塊有可能接過漲升的接力棒，成為下一步引領股指繼續向上沖擊的主力軍。

　　三無公司將納入擬議中的G板全流通市場

　　近期，市場上最為風光的就是G股板塊及準G概念股，原因只有一個，那就是政策在不斷向股改企業傾斜，不股改的企業將被邊緣化。在管理層政策的鼎力支持下，G板塊受眾多資金追捧，瘋狂搶權填權，而準G概念的上海本地股、中小板股更是瘋狂上漲。

　　上證所已表示，隨著股改的進行和完成股改公司的增加，將設立獨立的G板市場，編制獨立的指數。管理層明確指出，擬議中的G板市場就是未來的全流通市場，將不僅享有再融資等方面的政策傾斜，而且也是投資和產品創新的主戰場。有關人士明確指出，在完成股改的公司達到一定數量，并形成全流通的G板市場時，三無公司應被納入到G板塊中。

　　三無股有望參照G股提高估值水平

　　在G板塊瘋狂上攻背景下，早已全流通的三無板塊有望成為下波行情的最大熱門，一旦爆發性上漲同樣勢不可擋。

　　在早先A股含權時代下，三無板塊可以說是全流通的惟一代表，但正是在這樣的環境下，由于缺乏類比性，因而其定價長期出現了混亂，得不到統一認識，導致估計屢屢偏差。而如今，有了股改后的G板塊這個參照物，三無板塊也將翻開歷史性的一頁，G板塊的集體上攻必將使三無板塊重新走上正確軌道，價值低估有望得到徹底糾正。

　　同時，三無公司與G股還有一定的區別，G股公司的非流通股尚不能即刻流通，還受到“爬行流通”的時間限制，而三無公司則不存在這個問題。因此，如果說全流通的市場是和國際接軌的規范市場的話，那么目前市場中的三無品種可以說是比現有的G股流通得更徹底、更透明、更規范的品種。從這個意義上來說，三無板塊是另類G股，甚至是勝于現有的G股，其價值理應得到市場更大的認同。而對比目前G板塊的瘋狂，準G的三無個股漲幅明顯滯后，爆發性上漲值得期待。

　　建議投資者重點關注：申華控股(資訊 行情 論壇)(600653)，是兩市股價最低價的三無上海本地股。公司投資設立的上海華晨五洲

　　作者:渤海投資研究所 周延