美的電器(000527)：成長藍籌 機構哄搶

　　大連寶鼎

　　[盤面啟示]中國石化(資訊 行情 論壇)為首指標股整體調整，但兩市本地股繼續活躍，新能源題材大面積沖擊漲停。華潤生化(資訊 行情 論壇)、豐原生化(資訊 行情 論壇)等個股沖擊漲停，市場逐漸把節能板塊形成集中的熱點。而小天鵝(資訊 行情 論壇)的開盤漲停卻預示著節能電器類個股的暴發性上漲，作為家電領域龍頭企業的美的電器(資訊 行情

論壇)(000527)無疑存在著巨大的補漲機會。

　　[資本運作]公司將所持有的下屬子公司日電集團85%的股權轉讓給集團公司，有助于公司擺脫近年來一直虧損的小家電業務，有望明顯改善今明兩年的業績。從戰略上看，此次股權轉讓將進一步理順產權與管理關系，形成相對合理與清晰的業務劃分，更有效地對各產品實施專業化經營，也為進一步清晰和完善公司治理結構，減少上市公司與其它主體之間的經常性關聯交易與同業競爭。通過股權重組，美的電器將集中經歷經營較有核心競爭力的空調及壓縮機業務。

　　[基本面亮點一]公司是中國最具規模的家電生產基地和出口基地之一，在國內家電行業中居于龍頭地位。特別是空調及壓縮機的生產規模上，更是居于行業前列。在空調銷售方面，公司上半年表現一枝獨秀，產銷兩旺，出口形勢喜人。根據中報顯示，上半年銷售空調銷量超過600萬臺，實現銷售收入95億元，同比增70%，其中出口300萬臺，產能的進一步擴張成為其規模效益產生的重要原因。

　　[基本面亮點二]對于毛利率相對較高的壓縮機生產方面，公司上半年壓縮機銷量達到500多萬臺,實現銷售收入23億元，同比增50%以上，年內800萬臺的銷售目標有望成為現實。雖然受到鋼材等原材料漲價以及人民幣升值等負面影響，但公司上半年每股收益依然達到0.39元，凈利潤同比暴增四成。

　　[政策扶持]稅收優惠也幫助了公司業績的提升，通過與“東芝開利”的合作，空調業務相關子公司均變更為中外合資公司，取得了有關稅收優惠，上半年所得稅較去年同期下降63.41%，這對半年報凈收益提高、凈利潤增幅快于主營利潤增長起到了一定的作用，并可能繼續對公司構成政策利好。

　　[機構態度]正是基于公司良好的基本面及高成長性，中報顯示，前十大流通股東皆是清一色的基金等機構投資者，共鎖籌占流通盤的13.25%。其中大成藍籌、海富通精選、南方穩健(資訊 行情 論壇)均是新近介入，當前股價顯然仍然處于機構的成本位置。一旦資金共謀，可能遭遇機構哄搶。

　　[走勢判斷]由于前期受到本幣升值等因素影響，該股除權后快速跌至4.68元，接近其每股凈資產，但隨著內在投資價值的支撐，該股自4.7元開始震蕩反彈，形成一輪上升攻勢。期間伴隨成交量的溫和放大，當前位置更是出現5日、10日、30日均線發生粘合的現象，技術變盤機會已經出現，后市存在加速拉升的預期，建議果斷布局。