汽車板塊：護盤中堅力量 調整后仍有機會

　　上海證券 彭蘊亮

　　近期大盤出現回調，汽車板塊表現十分堅挺。成為護盤的中堅力量。汽車板塊后市還有機會嗎？投資者應如何操作呢？

　　一、外資吹皺一池春水

　　日前江鈴汽車(資訊 行情 論壇)公告顯示，以福特汽車為代表的外資正在大舉增持汽車板塊，為其后市走強奠定了堅實的基礎。江鈴汽車公告稱,2005年8月2日、8月3日、8月5日,福特汽車在深交所通過集中競價交易共計取得江鈴汽車B股(江鈴B(資訊 行情 論壇))321400股,占江鈴汽車總股本的0.04%,使得截至2005年8月5日福特汽車持有、控制的江鈴汽車的股份總數達到25896.42萬股,占江鈴汽車總股本的30%。三次增持的價格區間分別為2.99至3.068港元、3.07至3.15港元、3.14港元。雖然外資增持的是B股，但其收購舉動大大刺激了市場信心，成為汽車股走強的關鍵所在。

　　歷史經驗證明，外資合作和并購向來是推動股價上揚的“興奮劑”。而隨著國外巨頭紛紛搶灘中國市場，汽車板塊外資題材十分豐富。據不完全統計，2004年新簽約成立中外合資企業35家，其中汽車整車企業7家，零部件企業21家，涉及汽車技術、貿易、鋼材、金融及汽車用品等領域的合資企業7家，總投資額38.99億美元，更多的外資題材將為二級市場提供豐富的機會。

　　二、行業拐點提供契機

　　最新統計表明，上半年中國汽車產銷量分別為281.52萬輛和279.24萬輛，同比增長5.15%和9.35%，行業拐點將帶動汽車板塊反復活躍。數據顯示，乘用車(包括轎車、微型客車以及不超過9座的輕型客車)產銷量為185.17萬輛和184.30萬輛，同比增長3.28%和10.55%，商用車(包括載貨汽車和9座以上的客車)產銷量為96.34萬輛和94.94萬輛，同比分別增長8.94%和7.09%。

　　我們注意到，產量大幅度上升的都是15萬元以下的轎車，自主品牌產品市場占有率節節上升，特別是排氣量1.0升及以下的經濟型轎車產銷突飛猛進，成為車市最大的亮點。而6月份乘用車產銷分別比上月增長20.61%和18.30%，同比分別增長20.90%和48.66%的數據，則顯示出私人購買轎車的發展勢頭仍然十分強勁。在行業拐點到來的背景下，汽車板塊的中期行情值得期待。

　　三、后市機會在于何方

　　由于近期大盤出現回調，投資者應如何把握汽車股的投資機會呢？我們認為，有兩大品種值得關注：一是具有業績預增題材的個股。由于行業正處于底部，業績預增個股往往能搶得行情先機，成為后市的龍頭品種。如宇通客車(資訊 行情 論壇)(600066)獲得所得稅補貼2016萬元已被有關部門批準，由于該補貼收入將在上半年入賬，2005年公司中報凈利潤將增長50%以上。同時，上半年大中客車增長趨勢良好，出口也實現了規模化突破并將在上半年體現效益，預計上半年每股收益將達到0.20元以上，凈利潤同比增長50%以上。公司近期大宗采購定單情況良好。國家機關、軍隊等部門的大宗采購定單情況比去年同期都有較大幅度的增長，公路客運用戶訂購數量保持穩定增長，公司全年大中客銷量將增長18%以上，是很好抗中期投資目標。

　　二是嚴重超跌的低價品種，如金杯汽車(資訊 行情 論壇)(600609)：公司在輕型貨、客車市場的占有率為國內第一。隨著東北增值稅改革的不斷展開,公司有望享有購買設備進項稅額允許抵扣的優惠政策,對公司業績形成實質性的利好。公司與大宇的資產重組已塵埃落定,這是今年我國汽車行業最令人矚目的中外聯手跨地區產業重組行動。該股的底部構造已比較清晰,僅僅1.79元的股價使之具有較大的價格優勢。我們認為該股大幅縮水的市值更令大資金運作自如,短線應有一定機會。

　　值得注意的是，在大盤調整過后，短線有消化獲利盤的要求，投資者最好不宜追高，而應在下跌當中尋求中線投資機會，最好在中期均線附近進行建倉，方為比較穩健的策略。