分析師開始重估周期類股票

　　(今日投資 陳紅)

　　上周評級大幅上調的15只股票只有兩只綜合評級為“買入”，一個是恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)，一個是復星醫藥(資訊 行情 論壇)，都屬于制藥行業。其他行業股票綜合評級均在“觀望”或以下級別。分析師對于前期市場追捧的路橋類股以及底部走強的電力股、逐步走出周期低谷的建筑機械類股存在分歧。這種分歧的存在，在一定程度上表明對于部分

防御型股票是否高估以及部分周期類公司是否真正開始走出低估，市場上存在不同的看法。

　　在行業分布方面，則以IT、醫藥、電力、路橋為主，其中IT行業股票有4只，這是數月來分析師首次大比例地調高IT行業股票評級。在市場表現方面，IT類股在過去一年中因為受累于行業景氣下滑以及估值偏高，股價出現大幅下跌。近期部分IT類股則表現相對比較強勢，如見底后快速回升的用友軟件(資訊 行情 論壇)等。

　　本次，雖然有4只IT類股位列上周評級上調榜之列，但這些股票的綜合評級都在“觀望”或以下級別。根據今日投資《基金經理調查》信息，IT類股在過去很長時間都被大部分基金經理認為是被高估的股票。在當前IT產業國內市場國際化條件下，雖然部分子行業出現見底跡象，并且未來整體成長空間依然較好，但其中只有具有競爭優勢的企業才能分享市場需求的增長。由于國內IT企業大多在技術競爭力和管理方面處于弱勢，因此，不少分析師建議重點關注兩類公司，一類是具有國際競爭優勢的公司；另一類是那些產品更新速度較慢、勞動密集、產業轉移充分、具有正確細分市場的公司。

　　本期我們選擇常林股份(資訊 行情 論壇)和廣州藥業(資訊 行情 論壇)給予簡要評論。

　　常林股份(600710):分析師預計公司2005年上半年業績將繼續受到宏觀調控的負面影響，毛利率及利潤不容樂觀，但下半年業績可能隨整個行業走出低谷。當前分析師預計的公司2005、2006年綜合盈利預測分別為0.08、0.10和0.24元，對應的市盈率分別為29.6倍、23.7倍和9.9倍。當前市凈率為1.13倍，處于較低水平。

　　廣州藥業(600332):分析師認為從實際經營情況看，廣藥今年將不僅僅是恢復性的增長，而基本可以確認經營拐點已經出現，公司開始走出低谷，步入長期增長階段。分析師認為未來兩年有望保持20％的增長水平。分析師預計的公司2005和2006年的每股收益分別為0.22元和0.26元，對應的市盈率分別為25倍和21倍。