寶商集團(tuán)(000796)：欲步農(nóng)產(chǎn)品后塵

　　廣東科德 張旭暉

　　“農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)模式”是目前市場(chǎng)公認(rèn)所有股改方案中最好的一個(gè)，未來將會(huì)有其他上市公司“克隆”。而要克隆“農(nóng)產(chǎn)品模式”的前提是國資委做控股股東，因只有國資委才有雄厚財(cái)力拿出十億現(xiàn)金；二是股價(jià)跌穿凈資產(chǎn)值；三是股權(quán)分散，國資委不但無股可送，還需爭持才能確�？毓傻匚�。寶商集團(tuán)(資訊 行情 論壇)(000796)是寶雞市國

資委在股市的唯一“獨(dú)生子”，但持股僅占寶商集團(tuán)總股本的10%，比第二大股東的8.58%股權(quán)只多一點(diǎn)點(diǎn)，寶商集團(tuán)每股凈資產(chǎn)為3.71元，而現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)才3.02元，無法支付對(duì)價(jià)的寶雞市國資委別無選擇，只有走“農(nóng)產(chǎn)品模式”，如回購價(jià)按農(nóng)產(chǎn)品模式較凈資產(chǎn)值高15.5%，則回購價(jià)可達(dá)4.29元，較現(xiàn)時(shí)市價(jià)高62%，即使以3.71元的凈資產(chǎn)值作回購價(jià)，溢價(jià)也有40%，非常誘人！

　　寶商集團(tuán)已建立起寶雞、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、成都和重慶八個(gè)連鎖經(jīng)營配送中心，覆蓋了整個(gè)西部地區(qū)，并創(chuàng)立了建材超市。公司對(duì)周邊六省區(qū)二十多個(gè)城市發(fā)展連鎖超市現(xiàn)狀進(jìn)行了調(diào)研、分析、論證，建立起由選址、談判、策劃、籌建、培訓(xùn)到開業(yè)運(yùn)營等專人負(fù)責(zé)、行之有效的程序，去年公司新開了十一個(gè)以“家美佳”命名的連鎖超市，使寶商“家美佳”連鎖超市已發(fā)展到17個(gè)，并實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年運(yùn)營當(dāng)年盈利，形成了品牌效應(yīng)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。今年一季度寶商集團(tuán)又新開3家連鎖超市，新增營業(yè)面積8000多平米，一季度公司主營收入同比增長達(dá)到70%，顯示公司正步入高速成長期。公司表示今年將再增10家大型連鎖超市，使連鎖超市達(dá)到27個(gè)，全面覆蓋西部六省區(qū)。

　　控制了寶商集團(tuán)，就等于擁有西部六省的物流網(wǎng)絡(luò)和建材超市，中外大鱷必然垂涎欲滴，而寶商集團(tuán)超分散的股權(quán)又為人提供了可乘之機(jī)，像寶商集團(tuán)這樣戰(zhàn)略地位重要、股權(quán)分散、且股價(jià)在凈資產(chǎn)值以下的收購概念股，全深滬股市就僅此一家，更妙的是控股股東寶雞市國資委由于無法支付對(duì)價(jià)，只能選擇“農(nóng)產(chǎn)品模式”。連鎖商業(yè)股是今年基金經(jīng)理一致看好的防御性行業(yè)，君不見很多連鎖商業(yè)股取代了“五朵金花”股價(jià)高高在上，擁有龐大連鎖超市網(wǎng)絡(luò)的寶商集團(tuán)必將成為下一個(gè)攻擊目標(biāo)，而且股價(jià)造高后還有寶雞市國資委“埋單”，已有主力介入跡象的寶商集團(tuán)可重點(diǎn)關(guān)注。