股改加快重組機會增加 部分T股將變鳳凰

　　華西都市報/李東升

　　在崇尚價值投資和估值比較的時期，T股(ST和*ST股)是垃圾股的代名詞，但在股權分置改革的背景下，在由T到G的預期中，部分T股可能完成由烏鴉到鳳凰的蛻變。

　　T股股改加速重組

　　預期即將出臺的T股股改政策將主要體現以下創新思路，“ST公司的股改須與重組相結合，實在無法進行股改的，不排除要求其退市的可能；”“存在大股東占用資金的上市公司，鼓勵股改與糾正結合起來，可以以股抵債。”以2004年報統計，大股東欠款在百萬以上的T股有*ST中華(資訊 行情 論壇)、*ST九化、ST縱橫(資訊 行情 論壇)、ST深泰、ST圣方(資訊 行情 論壇)、*ST金牛、*ST聯誼、*ST天然、*ST化工(資訊 行情 論壇)、*ST唐陶、ST陳香、*ST飛彩(資訊 行情 論壇)等。

　　在退市倒逼作用下，ST公司重組步伐將進一步加快，T股機會也開始增加。

　　盈利T股股改機會

　　T股基本面存在較大差異，那些處于盈利狀態的T股在股改中占得先機的可能性較大，更易獲得投資者的認同。如ST豐華(資訊 行情 論壇)截至昨天已經連續出現了13個漲停，支撐股價上漲的原因在于盈利的大幅增加。

　　據統計，預計2005年半年報將實現扭虧為盈的T股就有10多只，如*ST天然(000683，凈利潤預計為3000萬元)、*ST閩電(資訊 行情 論壇)(000993，實現凈利潤約1000萬元)、*ST天紡(資訊 行情 論壇)(000813，凈利潤200萬元以內)等，可以重點關注。

　　市場人士認為，T股具有較大的不確定性風險，適合風險承受能力較強和短線交易型投資者。