ST板塊：短線牛股跑馬場

　　表面看來，近期的黑馬主要源于超跌低價股與股改概念股。但是，其實ST板塊更是黑馬頻出，ST豐華(資訊 行情 論壇)連續12個漲停板，昨日*ST閩電(資訊 行情 論壇)、*ST金荔等24只T股出現漲停。不過，ST股目前的上漲并不是價值的回歸，而是在諸多因素刺激下引發的補漲行情。

　　雙重刺激機會顯

　　從近期上市公司的股改對價方案的不難看出，對價方案的確定主要根據兩個因素，一是流通股東的持股成本，二是對價的依據。對照之下，ST股這兩個因素均不具備。一方面是因為ST股的基本面太差，在對價方案設計過程很難確定對價的理論依據；另一方面則是ST股在前期股指暴跌中也是領跌股，很難確定流通股東的平均持股成本。既如此，ST股在股改過程中就處于弱勢地位。

　　不過，從近期信息來看，ST股的股改預期可能較其他個股來得更強烈些，尤其是近來媒體披露ST股股改將與資產重組掛勾的信息更是如此。也就是說，對于一些資產質量尚可或者說尚可以救活的ST股，在股改過程中，可能輔以實質性的資產重組，比如說誰愿意支付對價，誰就可能獲得公司的控股權等題材。這樣一來，ST股的股改過程其實就可能伴隨著重組的過程，因此，ST股的投資機會就顯現了。

　　有望出現補漲行情

　　更為重要的是，ST板塊目前還擁有兩個優勢：一是超跌低價。因為前期大盤暴跌過程中，ST股出現了沒有底部支撐的暴跌走勢，因此大多成為“一元股”家族的常客。而目前是超跌低價股的反彈行情，作為超跌低價股的ST股也有望出現持續反彈。

　　二是目前適逢半年報的披露密集期，一方面使得ST股的上漲有了利空出盡是利多的走勢特征；另一方面則是部分ST股借助于業績的好轉而出現了暴漲。連續12個漲停板的ST豐華就是借助公司0.46元/股的半年報業績而井噴的，*ST閩電也是因為業績的復蘇而出現了開盤就漲停的走勢。所以，在諸多動力的推動下，ST股的確有可能出現補漲行情。

　　把握機會回避風險

　　由此可見，ST股目前的上漲并不是價值的回歸，而是在諸多因素刺激下引起的補漲行情。也就是說，ST股雖然目前炙熱逼人，但也不能因為夏天就忘了還有冬天，畢竟ST股的上漲沒有多大的業績支撐，即便是股改過程中的重組預期，也僅僅是個案而非整體，因為目前有100余家ST股，不可能全部實施在股改中完成重組措施的。

　　但是，不管怎樣，ST股一旦火爆起來，短期的確存在著極大的爆發力，故操作思路是在把握機會的同時回避風險。主要關注兩類個股：一是有望出現質變的ST股。有著一定重組預期支撐的ST股，比如說ST屯河(資訊 行情 論壇)已被中糧集團相中，一旦進行產業整合，完全可能成為黑馬。再比如說*ST酒花(資訊 行情 論壇)，四川藍劍集團入駐，近來獲得1.8億元現金捐贈，值得關注。

　　二是目前已重組成功且業績處于復蘇階段的個股。此類個股的優勢在于沒有退市之憂，且由于存在著一定的產業支撐點，比如說*ST閩電的基本面就因為管理層的更替以及收縮非主營業務的投資而出現了好轉跡象，在這樣背景下，*ST閩電目前有望借助于行情的火爆而出現一輪突破行情。