榮華實業(600311)：新燃料優勢助騰飛

　　萬聯證券　　張銳

　　原油價格已漲到每桶65美元，尋找汽油替代物已刻不容緩，解決“油荒”的最佳辦法是找到替代品，雖然我國已掌握煤轉化為汽油的技術，但煤也是不可再生資源，而且也一樣鬧“煤荒”，因此用甘蔗、木薯、玉米等可再生性糖料資源作為原料生產酒精，成為汽油的替代品是大勢所趨，且還提高了農民收入，可謂一舉多得。乙醇(俗稱酒精)由玉米、甘蔗等

糖性作物發酵而成，乙醇汽油現已在9省強制使用，估計很快就會推廣至全國。玉米由于是糧食，在糧食過剩的時候用來制造酒精有規模優勢。而榮華實業(資訊 行情 論壇)(600311)作為一家玉米燃料乙醇概念股， 05年將有望出現業績高增長，值得我們關注。

　　榮華實業從事玉米加工具有以下優勢：

　　(1)地域優勢。

　　地處甘肅武威，是西北地區最大的玉米深加工企業，其他與之同等規模的企業都在吉林或山東東部地區，運輸費用較高，因此突出了榮華在西北和西南地區的銷售優勢； ⑵成本優勢，玉米價格和所需能源如電、汽價格比較低廉； ⑶政策優勢，榮華既是國家重點農業產業化龍頭企業，又是武威地區的納稅大戶，受到政策扶持明顯。公司是西部地區最大的玉米淀粉深加工企業。受到國家的扶持，享受一系列政策優惠。其主要原材料來源于河西走廊，該地區光照充足，熱量豐富，大氣干燥，晝夜溫差大，生態條件獨特。病蟲害少，適于作物生長，所生產的玉米等農作物綜合質量優于國內其他地區，穩定而優良的原材料，為公司產品的良好品質提供了保障。

　　(2)主要產品市場形勢大好，產品價格持續走高。

　　我國目前已是世界第二大賴氨酸消費國，賴氨酸的年需求量達8-10萬噸，預計今后年均增長率將維持在16%左右，2005年，我國賴氨酸需求量將達15萬噸左右。由于賴氨酸是人和動物自身無法合成且必需的一種氨基酸，主要用于食品及飼料添加劑中，作為豆粕的替代品，去年下半年以來國內賴氨酸價格隨豆粕出現持續爆漲一度在去年底突破3萬元/噸，上漲超過100%，目前其價格依然處于一個相對高位。而公司主要業務正是賴氨酸的生產，面對漲價，公司顯然受益其中，而且公司未來的利潤也因此有望大幅增長。公司及時改變募集資金用途，投向改建年產4萬噸賴氨酸生產線項目，這樣公司賴氨酸產能達到國內領先水平，賴氨酸將為公司業績作出巨大的貢獻。

　　(3)收購電廠降低生產成本。

　　公司生產所需要的水、電、汽供應幾乎全部由甘肅省武威熱電廠提供，為了降低生產成本，提高投資回報，公司收購了武威熱電廠的全部資產。為日后的良好經營奠定扎實的基礎。

　　另外榮華實業的每股凈資產高達4.27元，而與當前3.53元的股價有相當的距離。從理論上來說是比較安全的介入點.再則技術上，該股在成功突破短期均線壓制后，周四再度放量突破，其量能是逐波放大，正是典型的“后量超前量，一浪蓋一浪”的標準走勢。從形態來看該股仍處于溫和盤升地步，周四的走勢正是加速的前兆，預示該股即將進入快速推升階段，往往在此階段介入的資金獲得利潤比較大，獲利消耗時間比較短。所以建議投資者應密切留意，對該股啟動做好充分的準備，爭取能搭上高速列車。