建發股份(600153)：紙漿汽車 人民幣受益

　　大通證券 董政

　　人民幣升值之后，航空、造紙與汽車進口成為三大主要受益行業。而建發股份(資訊 行情 論壇)(600153)作為A股市場上主要的紙漿進口商與汽車進口商，是典型的人民幣升值受益者。同時該股業績優良，目前市盈率只有8倍，目前股價尚未達到6.8行情的高點4.74元，短期內補漲要求迫切。

　　一，紙漿進口，人民幣升值受益

　　公司下屬的廈門建發(資訊 行情 論壇)紙業有限公司是公司的核心資產之一。主要經營紙漿進口。公司可自營或代理開證進口各類紙漿，在全國各地均可異地報關。主要經銷加拿大、新西蘭、智利及印尼產的各主要品牌木漿，同時也經銷美廢、歐廢等各個規格的廢紙。并且與江蘇金東紙業、寧波中華紙業、山東太陽紙業、江陰長江紙業、蘇州紫興紙業、山東晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)、UPM等國內各大紙廠保持著良好的合作關系�？梢哉f，國內的造紙巨頭，很大一部分紙漿的進口是來自于廈門建發紙業。我們都知道人民幣升值之后，造紙行業是利好，其根源在于造紙行業的原料紙漿需要大量從國外進口。而公司是我國重要的紙漿進口商，顯然是人民幣升值的受益者。

　　二，汽車貿易進口商

　　人民幣升值之后，另一受益行業就是汽車進口貿易。這是因為人民幣升值，意味著中國老百姓購買力的提高，這樣進口商在進口乃至銷售價格不變的情況下從中直接受益，因此從廣義上講對所以的進口商都是利好。而問題的另一個方面，中國被稱為“世界工廠”，真正與老百姓生活息息相關的商品多數能夠自給，進口量并不高，但有一種商品例外，這就是汽車！隨著人民收入水平的提高，國內的高收入者越來越多的傾向于購買進口汽車，而汽車又是我國每年主要的進口商品之一。因此人民幣升值，將對汽車進口商構成重大利好！畢竟這相當于進口汽車的價格又便宜了！而公司全資子公司廈門建發汽車有限公司專營各類進口品牌汽車的銷售。進口車的品牌以豐田、日產、寶馬、雷諾、三菱、奔馳為主。2003年2月，建發汽車泉州展示中心正式被授權成為法國雷諾汽車在泉州地區的一級經銷商，標志著公司品牌化專業化經營策略的全面展開。

　　由于紙漿進口與汽車進口在公司貿易額中占有很高比例，而上述兩大領域均直接受益于人民幣升值。因此該股的人民幣升值受益概念十分突出。由于該股業績優良，去年每股收益達到0.5元，以目前該股4.19元收盤價格計算，其市盈率只有8倍，投資價值十分突出。同時該股單位凈資產達到4.32元，而目前股價只有4.19元，是兩市績優股中難得的破凈一族。走勢上該股漲幅遠低于大盤。目前股指距離6.8行情的高點還有5%左右的上漲，而該股目前4.19元的收盤價格遠未達到6.8行情的高點4.74元，因此漲幅嚴重滯后，短期內補漲要求迫切，值得密切關注。