榮華實業(600311)：玉米汽油 新農產品

　　銀河證券 曹遠剛

　　原油價格已漲到每桶65美元，尋找汽油替代物已刻不容緩，我國今年在安徽、吉林等9省強制使用由玉米提煉已成的乙醇汽油，預計今年我國將消耗1200萬噸乙醇汽油，占汽油消耗總量的四分之一，其中有120萬噸是乙醇。乙醇與汽油混合制造汽油醇作汽車燃料，可解決能源再生和環保兩大關鍵性問題，乙醇(俗稱酒精)由玉米、甘蔗等糖性作物發酵而成，

由于我國玉米產量大，所以目前9省使用的乙醇汽油主要從玉米提煉。豐原生化(資訊 行情 論壇)因用玉米生產乙醇汽油而牛氣沖天，而榮華實業(資訊 行情 論壇)(600311)是西部地區最大的玉米淀粉深加工企業，具備玉米汽油概念，而且嚴重跌穿4.27元的每股凈資產值，股改可望采用“農產品(資訊 行情 論壇)模式”，公司也是亞洲最大的賴氨酸生產商，年產5萬噸賴氨酸生產線項目達產后，可年新增稅后利潤1.45億元(每股折合0.56元/股)，是一只潛力大牛股。

　　我國是世界第二大賴氨酸消費國，年需求量將達15萬噸左右，而隨著協和公司去年在美國、墨西哥工廠的關閉，全球至少存在10萬噸的供應缺口，賴氨酸大幅度漲價，這給國產賴氨酸企業帶來了一個很好的機遇。榮華實業面對賴氨酸的供給缺口，及時擴建年產5萬噸賴氨酸生產線項目，使公司賴氨酸產能將增長400%，根據公司公告稱：達產后，可年新增稅后利潤1.45億元(每股折合0.56元/股)。榮華實業同時具備年產20萬噸玉米淀粉的生產能力，由于公司所在地河西走廊是全國著名的玉米基地，為榮華實業淀粉生產提供了源源不斷的加工原料，而明年乙醇汽油將向全國推廣，我國汽油使用量約為5000萬噸，按燃料乙醇與汽油10%摻混，我國燃料乙醇市場容量至少500萬噸，而今年為120萬噸，明年的需求量將很驚人，榮華實業可望加入到生產“玉米汽油”的行列。

　　榮華實業賴氨酸產能將增長400%，公司預測年新增稅后利潤1.45億元(每股折合0.56元/股)，公司未來業績有望大幅增長。而公司實施股改時極可能采用“農產品模式”，因為目前3.5元的股價遠離4.27元的每股凈資產值，大股東無法支付對價，如采用“農產品模式”，屆時由于公司賴氨酸產能增長400%，業績巨幅增長，股價飆升，大股東不用花一分錢就能實現全流通，何樂而不為？所以榮華實業后市極具爆炸力，值得重點留意。