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渤海投資 周延
周三大盤(pán)在中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)的帶動(dòng)下繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲并成功站穩(wěn)1150點(diǎn)上方。但由于盤(pán)中熱點(diǎn)呈現(xiàn)多元化局面，科技、石化、滬市本地股、水泥等板塊輪番上揚(yáng)，使得投資者感到無(wú)所適從。在股指剛剛完成突破的情況下，后市誰(shuí)將成為股指演繹主升浪的領(lǐng)漲龍頭？那些個(gè)股有望后市的最大黑馬呢？通過(guò)對(duì)千點(diǎn)附近超級(jí)
主力的運(yùn)作思路及最近連續(xù)飆升黑馬的反復(fù)研究，我們認(rèn)為，前期嚴(yán)重超跌的科技、石化、鋼鐵、金融等板塊均已有了較大漲幅，這些品種雖然強(qiáng)勢(shì)難改，但要連續(xù)大漲也并不現(xiàn)實(shí)，超跌主力啟動(dòng)的下一個(gè)低價(jià)權(quán)重品種極有可能就是那些質(zhì)地優(yōu)良、市場(chǎng)影響較大、尚未拉升的超跌低價(jià)品種，醫(yī)藥股有望首當(dāng)其沖。
低價(jià)超跌是最大魅力
在前期大盤(pán)的持續(xù)下跌過(guò)程中，兩市有相當(dāng)部分醫(yī)藥個(gè)股由于業(yè)績(jī)、藥品降價(jià)等因素影響跌幅巨大。去年4月份大盤(pán)見(jiàn)頂回落以來(lái)累計(jì)最大跌幅為37.33%，而醫(yī)藥板塊分類指數(shù)的累計(jì)跌幅達(dá)到48.91%，部分市盈率偏高的品種累計(jì)跌幅甚至超過(guò)80%，跌幅遠(yuǎn)超過(guò)同期大盤(pán)，很多醫(yī)藥股早已跌得面目全非了，其自身超跌反彈要求十分強(qiáng)烈。目前很多醫(yī)藥股正逐漸進(jìn)入低價(jià)股行列，到目前為止，兩市有近40只醫(yī)藥股股價(jià)不足5元，低價(jià)優(yōu)勢(shì)非常明顯。并且醫(yī)藥股大多股本規(guī)模不大，流通市值小，股性活躍，因此很容易獲得市場(chǎng)熱錢(qián)的青睞。今日，前期連續(xù)漲停的醫(yī)藥龍頭浙江醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)再度封于漲停，望春花(資訊 行情 論壇)也是梅開(kāi)二度，昆明制藥(資訊 行情 論壇)、海南海藥(資訊 行情 論壇)、豐原藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等一批低價(jià)醫(yī)藥股的大幅上漲顯示出已有部分先知先覺(jué)的資金開(kāi)始對(duì)醫(yī)藥股進(jìn)行炒作，這非常有利于整個(gè)醫(yī)藥板塊的活躍。可以預(yù)計(jì)，后市一旦有強(qiáng)勢(shì)主力入駐,低價(jià)超跌醫(yī)藥股蘊(yùn)含的上漲潛力勢(shì)必將爆發(fā)出來(lái)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)孕育反彈動(dòng)能
醫(yī)藥行業(yè)是典型的朝陽(yáng)行業(yè)，近幾年發(fā)展的非常快。1998年-2003年，醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入就以年均增幅18.4%、利潤(rùn)則以年均增幅28.8%的速度快速增長(zhǎng)。2004年醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)保持了這種高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),04年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入3100億元,同比增長(zhǎng)20%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)255億元,同比增長(zhǎng)約20%，相關(guān)上市公司充分分享了行業(yè)快速發(fā)展所帶來(lái)的巨大發(fā)展機(jī)遇，云南白藥(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)、國(guó)藥股份(資訊 行情 論壇)、美羅藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、廣州藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、吉林敖東(資訊 行情 論壇)等多家上市公司業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，2005年1-2月份醫(yī)藥制造業(yè)銷售收入按可變價(jià)計(jì)算同比增長(zhǎng)17.7%，增長(zhǎng)速度超過(guò)2004年同期水平，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)20.62%，增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)不錯(cuò)。優(yōu)良的的基本面和良好的成長(zhǎng)性將成為推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股和低價(jià)超跌醫(yī)藥股反彈的重要誘發(fā)因素。
消費(fèi)升級(jí)有效規(guī)避宏觀調(diào)控
去年以來(lái),我國(guó)宏觀調(diào)控政策的威力在汽車、機(jī)械、房地產(chǎn)等周期性行業(yè)上得到了充分的體現(xiàn),許多品種目前的價(jià)位只相當(dāng)于2年前的零頭。而非周期性的醫(yī)藥行業(yè),則沒(méi)有受到明顯影響,保持了一貫的穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。目前人口增長(zhǎng)、人口老齡化、人均用藥水平提高等行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素并未改變,預(yù)計(jì)未來(lái)三年國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)年增長(zhǎng)率為13%-17%,大大高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率水平。作為非周期性的消費(fèi)行業(yè)的代表,醫(yī)藥股能有效回避宏觀調(diào)控負(fù)面影響, 因此，在大量周期性行業(yè)利潤(rùn)增速明顯下降的背景下，醫(yī)藥行業(yè)有望趁機(jī)脫穎而出。反映在二級(jí)市場(chǎng)上,醫(yī)藥股板塊將出現(xiàn)吸引風(fēng)險(xiǎn)厭惡型資金和從周期性行業(yè)流出資金的"磁石效應(yīng)"，這對(duì)于嚴(yán)重超跌的醫(yī)藥股來(lái)說(shuō)將意味著股價(jià)的回升。
雖然醫(yī)藥股具有較好的發(fā)展空間，同時(shí)補(bǔ)漲意愿十分強(qiáng)烈，但這并不是說(shuō)所有的醫(yī)藥科技股都會(huì)出現(xiàn)大幅上漲，在實(shí)際操作過(guò)程中，建議從三個(gè)方面進(jìn)行篩選：一是股價(jià)嚴(yán)重超跌；二是尚未大幅上漲并且底部放量、資金介入跡象明顯；三是資源優(yōu)勢(shì)突出、毛利率較高。只有符合以上條件的醫(yī)藥科技股才具有較強(qiáng)的上漲爆發(fā)力，而ST通金(000766)正是這樣一只股價(jià)僅1元多的醫(yī)藥黑馬。公司地處世界著名的長(zhǎng)白山南麓，是國(guó)家重點(diǎn)中藥生產(chǎn)基地。目前公司主營(yíng)的醫(yī)藥產(chǎn)品毛利率最高達(dá)86%，盈利能力相當(dāng)突出。2005年一季度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2849.3萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1792萬(wàn)元，虧損額度還不及一分錢(qián)，而且公司已經(jīng)明確表示，2005年上半年虧損幅度比上年同期減少50%以上，按照公司目前的經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，公司有望最早在三季度實(shí)現(xiàn)盈利，即將出現(xiàn)驚人的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。走勢(shì)上看，該股在前期受市場(chǎng)非理性打壓嚴(yán)重超跌，1元多的股價(jià)被明顯低估。近期該股經(jīng)過(guò)充分換手之后，走勢(shì)異常強(qiáng)勁。
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