美的電器(000527)：比價效應促回升

　　國金投資

　　公司是空調(diào)和壓縮機行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。2005年5月20日公告，公司擬將所持有的下屬子公司佛山市美的日用家電集團有限公司85%的股權(quán)以24887萬元的價格轉(zhuǎn)讓給美的集團。至此，公司未來將致力于空調(diào)和壓縮機等行業(yè)，行業(yè)集中度提高，這將明顯有利于公司專心與一個行業(yè)，并能明顯改善公司的現(xiàn)金流。公司質(zhì)地相當優(yōu)良，分紅穩(wěn)定，自94年以來每

年都有分紅，平均每年近10派2元。最新公布的中報顯示，公司今年中期業(yè)績0.39元，收入同比增長56%，凈利潤增長44%，攤薄后EPS增長11%。其中空調(diào)收入增長超過73%，出口量增長超過100%。壓縮機收入增長50%以上，二季度環(huán)比的毛利率上升5 個百分點。并且，我們通過對比發(fā)現(xiàn)，如果以明年的業(yè)績水平來看，該公司無論從凈資產(chǎn)、每股收益還是規(guī)模等各個方面來看，都和同行業(yè)另一個龍頭企業(yè)格力電器(資訊 行情 論壇)非常接近。那目前格力電器的股價在10元，而美的電器(資訊 行情 論壇)只有5.5元，相信后市這兩個股票的股價將會逐步靠近。

　　最近一段時間，在美的電器公布了中報之后，股價開始出現(xiàn)緩步上漲的良好勢頭，明顯有部分資金逢低介入。做為穩(wěn)定快速成長的行業(yè)龍頭而言，并且分紅收益也不錯的情況下，該股目前的價值有所低估，相信后市將會得到挖掘。建議投資者逢低介入，中線持有。