岷江水電(600131)：低價水電 加速突破

　　寧波海順

　　大盤穩健上揚，可以看到，電力、石化這些核心藍籌股在本輪反彈中其到了中流砥柱的作用。事實上，中國石化(資訊 行情 論壇)以及即將復牌的長江電力(資訊 行情 論壇)等這些龍頭品種的股價保持在相對高位，發而是一些小盤績優藍籌股價在2、3元，特別是隨著寶鋼、長電的復牌在即，低價藍籌有望借此機會大幅反彈。比如岷江水電(資訊 行情 論壇

)，公司位于四川省汶川縣下索橋，由于四川盆地江河密布、峽谷叢生、而且氣候適宜、雨水充沛、加上青藏高原冰山雪水融化流經該地區，因此水資源相當豐富，為岷江水電業績的持續穩定增長奠定了堅實的基礎。

　　地理優勢，水資源豐富

　　由于國家電力公司年內廠網分開，四川和成都并入華中電網，公平競爭有利于有成本優勢的地方電力的發展，而該公司上網電價遠低于省網平均水平，非常具有競爭力。同時，今后地方擁有的電網也將剝離，電網是一項優質資產，有利于加快岷江電力加快電網投資的回收，或增加與省網置換優質電力資產的機會。

　　值得注意的是，目前我國水電資源中約70%集中在西南地區，如四川省水力資源蘊藏量居全國之冠，因此為促進我國東西部經濟聯合，優勢互補，實現能源產業的優化配置，國家電力公司將以西部大開發為契機，優先發展西部水電。“西電東送”成為國家的一項電力工業發展戰略，并且在此基礎上形成我國的南部電網，最終推動我國電網全國聯網的實現。這對中國西部的水電產業發展也無疑是長期利好。

　　強勢資本運作，加速成長

　　同時，從該公司的資料來看，該公司有兩個優勢，一是新的利潤增長點，比如說在今年一季度末正式完成收購的福堂電站(裝機容量為4*9萬千瓦)的40%將股權在05年的二季度以后給公司帶來豐厚的投資收益。同時，在收購福堂電站的過程中，還獲得了開發竹格多電站的權利，該電站裝機容量達到8萬千瓦，有望在07年之前投產發電，從而使得公司的業績有穩定增長的期望值。

　　二是公司的實際控制人四川電力公司增持公司股權將達到41。34%，而且從相關信息來看，四川電力公司也承諾將扶持岷江水電的發展，從而提升了市場極大的預期，因為桂東電力(資訊 行情 論壇)、文山電力(資訊 行情 論壇)、郴電國際(資訊 行情 論壇)等廠網合一的公司大多是一個地級市性質的電網，而四川電力公司則是四川電網，因此，岷江水電的股東實力遠遠強于其他上市公司，從而賦予了市場更為廣闊的空間預期。畢竟可能會對岷江水電的發電或者賦予岷江水電更多的收購電站的優惠措施，所以，公司擁有一定溢價空間。

　　新太陽能開發，可再生能源

　　公司攜手天威集團和西藏自治區太陽能研究示范中心等一同組建西藏華冠科技(資訊 行情 論壇)股份公司，應注意到西藏華冠科技是我國太陽能可再生能源行業最大的高新技術企業，2003年就已經開始醞釀國內上市計劃，我國太陽能新能源應用最為廣泛的地區正是我國西部尤其是西藏地區。

　　公司廣泛吸收世界太陽能產業的最新研究成果，不斷創新，獨立自主和創造性地 發展自己地核心技術和產品系列。公司擁有自主知識產權地自動跟蹤光伏系、聚光跟 蹤光伏系統、反射跟蹤光伏系統、緩啟動高效節能燈等產品填補了國內外空白，技術 性能達到國內領先水平；此外還有各種功率高效逆變控制器、高效光伏水泵系統；目前正在開發地項目有獨立光伏電站系統、并網光伏電站系統。

　　從公司一季度報表和7月中旬公告可以看到，公司中報業績有望大幅增長，凈利潤將得到爆發性提升，為此，該股是電力股中難得的績優品種。二級市場上看，該股自7月初見底2.80元附近后，股價隨即底部反轉，成交放大，主力資金加速運作，目前，該股逼近半年線附近，作為一只有極有爆發力的小水電上市公司，岷江水電目前的反彈只是九牛一毛，其加速拉升一觸即發，可重點關注。