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渤海投資研究所 周延
大盤低迷，老字號中藥股卻走得特別牛，同仁堂(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)站上20元大關(guān)，片仔癀(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、廣州藥業(yè)(資訊 行情 論壇)也頻頻創(chuàng)著新高。是何原因呢？中成藥市場的快速成長令人垂涎！據(jù)報道，今后5年外資搶占中成藥市場的步伐將以每年300%的速度遞增！ST通金(000766)，市場中唯一處于底部的中成藥生產(chǎn)企業(yè)，86%的主導產(chǎn)品毛利率堪稱全行業(yè)最高，公司業(yè)績出現(xiàn)驚人拐點，底部放量直線趕超片仔癀！
技術(shù)解盤：
該股目前僅1元出頭的股價與片仔癀等其他醫(yī)藥股相比，具有巨大的比價優(yōu)勢，目前股價即使翻倍也不過2元多，與其明顯改善的基本面嚴重背離，因此該股的價值回歸十分強烈。處于上市8年低位的ST通金近期底部成交量持續(xù)放大，報復(fù)性拉升行情必將展開。
基本面亮點分析：
聚焦一、毛利率全行業(yè)最高，盈利空間巨大！
除了市場快速增長外，老字號品牌擁有的定價優(yōu)勢與奇高的毛利率是個股持續(xù)走牛的原動力。以近期走勢最火爆的片仔癀為例，其主導產(chǎn)品毛利率高達74.51%，正是這樣的暴利支撐著其股價的連續(xù)飆升。
通化金馬——國家重點中藥生產(chǎn)基地，主營的醫(yī)藥產(chǎn)品毛利率最高達86%，遠遠高于同仁堂(55%)、云南白藥(34%)、東阿阿膠(69%)等品牌的毛利率水平，盈利空間相當之大。更為重要的是，公司地處世界著名的長白山南麓，所在地通化市被列為中國醫(yī)藥城，素有“綠色中藥寶庫”之美譽。長白山中藥材種植有著悠久的歷史，制藥業(yè)的傳統(tǒng)和區(qū)位優(yōu)勢日趨明顯，這些都為公司的中藥現(xiàn)代化建設(shè)提供了得天獨厚的條件。
聚焦二、重組帶來質(zhì)變，發(fā)展前景廣闊
通化二道江區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營公司成為其控股股東后展開一系列的重組整合工作，企業(yè)經(jīng)營重新步入正軌，憑借雄厚的資源、產(chǎn)品和市場優(yōu)勢，相信其再展雄風應(yīng)該只是時間問題。作為國家重點中藥生產(chǎn)基地，目前擁有按照國際GMP標準新建的廠房和世界先進水平的德國易拉蓋自動洗灌封生產(chǎn)線。而大量的資金和科研力量的投入，又使公司新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其主要產(chǎn)品參蓮膠囊、壯骨伸筋膠囊、愈肝龍口服液等暢銷國內(nèi)各地，并在除西藏、臺灣外的全國各省市均建有銷售網(wǎng)點。同時，公司的部分產(chǎn)品還成功打入了國際市場。隨著我國醫(yī)療改革的深化和醫(yī)藥行業(yè)的快速復(fù)蘇，公司將面臨更大的發(fā)展空間，而春季藥品銷售高峰的到來，又為公司的業(yè)績提升提供了良好的機遇。公司的主導品種“治糜靈栓”、“壯骨伸筋”等產(chǎn)品均在全國各地納入了醫(yī)保用藥名單，因此其需求能夠保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，未來發(fā)展前景相當廣闊。
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