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國海證券 張天鴻
2005年將是我國證券市場制度建設和結構性調整深化的轉折之年，兩極分化的特征仍會延續，對于有業績支撐和有成長預期的股票將會繼續受到市場主流資金的長期關注，而對于績差股、ST類股票，因沒有業績支持其持續下跌的風險仍舊會很大。從板塊角度看，具有品牌優勢、中國獨特概念的民族醫藥板塊近期增量資金活動明顯，對低價中藥股九芝堂(資
訊 行情 論壇)(000989)可重點關注。
九芝堂(000989)是集中藥生產、銷售、醫藥商業、科技開發于一體的醫藥企業，是全國重點中藥生產企業之一。2004年年報揭示其拳頭產品如驢膠補血顆粒、濃縮六味地黃丸系列等療效明顯，極具競爭力，毛利率均在60%以上，驢膠補血沖劑和乙肝寧沖劑均為國家二級中藥保護品種，銷售穩定，市場占有率高。公司控股95%股權的湖南九芝堂斯奇生物制藥有限公司，還被列為國家火炬計劃的生物制劑產品斯奇康系列產品的開發，產品市場前景好毛利率更是高達90以上，計劃三年之內將形成10億元的產業規模，前景非常看好。天麻鉤騰顆粒、玉泉丸等產品為國內獨家生產，這些都將成為公司重要的利潤增長點。另外，公司也是具有300多年歷史的老字號中藥企業，歷史品牌優勢突出，號稱南有＂九芝堂＂北有＂同仁堂(資訊 行情 論壇)＂的美譽，是QFII首選的目標，行業壟斷優勢明顯，特別是在2003年8月成功增發募集資金5億多元，為公司擴張發展增添動力，隨著募集資金項目和擁有自主知識產權新產品的開發、建成和投產，讓公司更具投資價值。
二級市場上，由于該股良好的成長性和市場形象，深受機構投資者的睛睞。2005年第一季度季報顯示，有匯豐、花旗和渣打銀行三家QFII和基金集中買入該股，實屬罕見。而該股6元多的價位與同行業的上市公司又具有明顯的比價優勢，具有較高的投資價值，投資者逢低可中長線關注。
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