首放實戰掘進：強烈呼吁政府果斷救市

　　北京首放

　　本周市場出現連續單邊下跌，盡管股指從周一1212.39點到1163.40點，絕對跌幅只有4.04%，但是科技股和低價非主流品種連續暴跌走勢異常慘烈。股指在周五逼近1162點前期第點后收出十字星，下周大盤短期反彈能否展開，連續暴跌后政策面回否出手救市？成為市場關注焦點。

　　一、連續非理性暴跌之后下周必有報復性強勁反彈，中期扭轉連續調整趨勢離不開強有力政策出臺。從4月14日以來雖然只有短短7個交易的調整，個股連續大幅跳水殺傷力卻是近幾年最大的一次，一周超過200多只個股跌停，截止周四收盤兩市4元以下個股達到591只，超過600只個股創出歷史新低，典型非理性殺跌程度觸目驚心。從短期技術上看，根據缺口理論，4月14日和15日兩個向下跳空缺口，短期將肯定會被回補。如果不回補將成為空頭心腹之患，股指在目前位置進一步下跌空間將會受到限制，因此下周大盤展開技術性補缺反彈的概率在增大。

　　從中期角度上看，93、94年大跌共用了17個月，其間月KDJ指標中的J線觸及零軸后在20之下最多鈍化了9個月，目前已經月線KD指標中J線觸及零軸后在20之下鈍化時間已經進入第9個月。并且當前已經進入4月下旬，4月份剩下的日子已經屈指可數，市場尤其是個股“無底洞”式慘烈下跌，其運行時間越長、跌勢越慘烈，孕育中期轉折所產生的機會和動力也同樣會越大。

　　二、明確給出大盤中期底部預期，用實際行動推動市場盡早出現中期轉折，北京首放強烈呼吁有關方面采取有力措施、果斷救市。從當前的市場環境和機構生存狀況看，由于市場第一機構主力基金在藍籌股中倉位較重，本身也要面臨較大贖回壓力，再加之一慣底部殺跌、頂部加倉的操作風格，指望基金來推動中期轉折不切實際。券商被自身種種問題折磨的奄奄一息，QFII、場內存量游資實力有限，均難以擔當推動大盤中期轉折的重任，依靠市場自身力量展開自救很不現實，能夠扭轉大盤中期調整趨勢的，只有政策。在當前兩市很多個股出現連續大幅殺跌，甚至連續跌停的極端非理性狀態時，從貫徹落實“國九條”，切實保護中小投資者，建設和諧社會等積極方面出發，北京首放提出五點建議，強烈呼吁政府和有關方面果斷采取有力措施救市。

　　首先，明確股權分置試點的總體原則，給股價一個新的明確的定價預期標準。再融資和個股業績因素雖然是導致近期個股大面積連續下跌的重要因素，但最為主要的問題還是股權分置試點即將推行，巨大不確定性打破了原來的股價定價體系和股價結構，導致市場處在等待股權試點底牌明確的一種混沌狀態之中。從而使科技股和非主流低價股跌起來沒完沒了。如果盡快明確股權分置試點的總體原則，可以把不確定性引發的非理性殺跌的恐慌效應降到最低；個股有了新的定價預期標準之后，“無底洞式 ”下跌可能會被避免。

　　其次，宣布平均基金果斷入場，封殺大盤下跌空間，給市場一個明確的中期底部預期，增強投資者持股信心，給大盤中期轉折注入強大積極推動力，把保護中小投資者利益落到實處。另外也可以為股權分置試點下的市場提供引導和支撐力量，避免各種非理性的極端狀況產生，維護市場的穩定。

　　第三，市場連續下跌走勢，反映出股權分置試點如果同再融資糾纏在一起將是非常危險的，在股權分置試點期間，建議宣布停止增發、配股、可轉債等再融資，緩解市場擴容壓力。因為指望市場不發新股有些不且實際，在新股之外，再融資對市場壓力是相當之大。據報道：截至4月1日已公布年報的上市公司中，有超過110家公司提出再融資議案。如果這些再融資方案都被通過，那么今年市場所面臨的再融資壓力將接近千億元，低迷市場道顯然難以承受如此抽血壓力。已上市公司作為市場既得利益者，在近四年熊市廣大中小者市值損失過萬億，傷痕累累的背景下，為緩解市場擴容壓力，理應作出善意回應。

　　第四，在肯定基金價值投資同時，適當鼓勵、扶持其它機構發展。近幾年基金價值投資雖然取得一定成果，但是也應注意到如果按照基金倡導的絕對價值投資理念，兩市一千多只個股中，只有幾十只個股值得投資，其它都是垃圾。

　　機構單一性質資金的集中和投資理念過于趨同，使80%非主流個股下跌中失去強有力流動性支撐力量，從而出現連續暴跌。由于80%非主流個股中很多當年是按照高價績優股的標準發行的，有關部門不能一棄了之，在基金價值投資之外，可以適當設立專門投資80%非主流個股的基金，增強市場活力。另外機構的多元化，有利于投資理念的多元化，也能大大增強80%非主流個股的流動性，這應是保護中小投資者較為實際的作法。

　　第五，加強上市公司監管。上市公司是證券市場的基石，基石不牢靠，價值投資和市場中期轉折根本無從談起。此外，嚴格控制A+H新股發行方式、取消股息和紅利所得稅也都是服務投資者積極之舉。

　　總之，在極度低迷市況之中，投資者更要多一份堅持的信心和勇氣，本欄堅信風雨之后終將見彩虹。