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大摩投資
現在的股市，基金(包括開放式基金、封閉式基金、保險基金、銀行基金、QFII基金等)幾乎一統江山。基金的一舉一動對大勢的走向、股票的漲跌作用巨大。因此，把握基金動向，成為在市場獲利的至關重要的一步棋。特別是基金悄然增倉的個股更是投資者有望獲利的目標。600135樂凱膠片(資訊 行情 論壇)，作為民族工業的一面旗幟，近期基金增倉開
始加速，十大流通股東全部為基金占據，持股占20%以上，并且嚴重被套，重套出黑馬，目前介入正當其時。
公司是國內感光材料行業唯一的大型民族品牌上市企業，世界六大彩卷生產企業之一，“樂凱”商標被國家商標局認定為中國馳名商標。2003年10月柯達與樂凱簽署的一份為期20年的協議中，柯達以總價值一億美元的現金、技術、設備換取樂凱膠片20%的股份。樂凱公司則堅持了品牌、控股權和經營決策權三大合資底線。特別是柯達以8.3元的高價收購樂凱國有股舉動受市場各方的密切關注。以公司目前5元出頭的二級市場股價、3.25元的每股凈資產，而柯達肯出8.3元的高溢價收購，足證公司的投資價值極為出色。
據業內專家指出，柯達之所以選擇與樂凱合作，有一個重要理由，就是柯達即將把業務重心從傳統的膠卷業務向增長迅速的數碼領域轉型。根據這個新策略，柯達斥資30億美元用于數碼技術領域的收購，而將膠片生產轉包給樂凱。可以推測，樂凱有望在不久的將來在膠片獨占鰲頭。據預測，未來三年我國內地市場的數碼沖印將保持100%的增長率，而樂凱相紙業務占公司主營業務比重接近70%。由于數碼相機數碼沖印也需要彩色相紙，未來數碼技術的發展更可能是傳統感光材料行業與數碼產業的融合。可見，處于夕陽產業中的樂凱膠片未必沒有良好的增長前景。
對此發展前景，基金已經先知先覺。從2003年年底以來，公司的十大流通股東逐步向基金集中，并且持股比例逐漸上升。2002年年底，十大流通股東僅僅持有6.84%的流通股，而2004年中期十大流通股東持股量已經上升至13.3%，2004年四季度十大流通股東持股量進一步上升至20.9%。不難發現，機構整體上加速建倉跡象十分明顯。其中博時精選基金是最大的持倉主力，持有1313.11萬股，達到該股流通盤的10 %，達到了10%的上限，實屬罕見。基金具有強大的研究力量，絕不會集體買一個沒有價值的股票，這只說明一個事實，樂凱膠片真正具有長線投資價值。
該股在5元附近在十幾個交易日里放出歷史天量，明顯有實力機構大舉買入，結合公司年報中披露的十大基金已經重倉的事實，可以判斷目前大資金正加緊搜集廉價籌碼，該股形態上正構筑完美旗型上攻形態，底部量能急劇放大，實力機構重套股必將黑馬狂奔，僅5元多的價位報復性上漲廣闊，值得密切關注。
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