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今年以來，盡管大盤走勢持續(xù)低迷，但仍有不少個股創(chuàng)出歷史新高，“一九”現(xiàn)象也逐漸被市場認同。包括基金在內的投資者“棄弱追強”，更強化了這種現(xiàn)象。那么，這些個股因何受到機構的追捧？
被機構重倉持有
2004年年報和三季度季報顯示，這些公司股票都被機構扎堆持有。表中所列的13只股票，前十大A股流通股股東無一例外的是基金、券商、QFII、社保基金，并且上述機構持有流通A股都超過30%。其中，上海機場(資訊 行情 論壇)70%以上的流通股被基金持有，中集集團(資訊 行情 論壇)流通股的50%以上也被基金持有。
屢創(chuàng)新高的個股有以下四個特點：1、所處行業(yè)都屬非周期性行業(yè)，這些公司受宏觀調控的影響很小，因此有很好的防御性。2、具有資源壟斷。比如，皖通高速(資訊 行情 論壇)擁有的五段公路均位于“兩縱兩橫”的國道主干線上，是我國公路交通主干線和主樞紐中的重要部分。3、國內或國際的行業(yè)龍頭有很高的市場占有率。如自1996年以來，中集集團的集裝箱產量連續(xù)8年保持世界第一，目前全球市場份額超過50%，是全球唯一能提供所有集裝箱品種并擁有完全知識產權的集裝箱供應商。4、擁有獨特的技術優(yōu)勢。如煙臺萬華(資訊 行情 論壇)是國內唯一生產MDI產品的企業(yè)，公司是亞洲最大、世界第五的MDI供應商，有很強的成本轉嫁能力。
逼空成就牛股
由于加息的預期，更多的基金選股時偏重于防守，而那些走勢平穩(wěn)、持續(xù)創(chuàng)新高的股票，不斷拉大基金間凈值的差距。這對沒有持有這些股票的基金，猶如被軋空一樣受到煎熬，“羊群效應”迫使部分機構換股，造成這批股票不斷創(chuàng)出新高。目前，已有基金經理預期，A股市場將產生不少60、70元的藍籌股。但目前機構扎堆持有的股票，已使其成為新一代“莊股”，雖然多數品種還可能上漲且漲幅也可能很可觀，但最終將步“五朵金花”的后塵，只是見頂的時間很難判斷。另外，其中個別公司利潤率遠高于同業(yè)水平，也涉嫌與機構聯(lián)手炒作。
是否繼續(xù)博傻游戲
目前市場增量資金很少，此時集中資金炒作“一九”中的“一”，會使其他資金從“九”中撤離，惡炒“一”的結果將使大盤失血。昨日，雖然兩市成交195億元，但大盤卻出現(xiàn)沖高回落，就是這方面的反映。如果A股市場走勢繼續(xù)低迷，很多機構將繼續(xù)逃離周期性行業(yè)，而躲進防御性好的股票中，以基金為首的機構將繼續(xù)玩博傻游戲。畢竟這些股票動態(tài)市盈率超過25倍的不多，而低于20倍的卻不少。有冒險精神的投資者，可擇機嘗試博傻游戲，對于“一九”中的“九”還是遠離為好，估計這些股票走勢將繼續(xù)低迷，不斷創(chuàng)出新低，甚至歷史新低。
民族證券 徐一釘
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