大盤連創(chuàng)新低 17只個股緣何創(chuàng)出歷史新高

　　大盤近期連創(chuàng)五年多來新低多數(shù)股票價格橫遭腰斬

　　這17只個股緣何創(chuàng)出歷史新高

　　【本報訊】深滬股市近期已創(chuàng)下68個月新低，但與此形成鮮明對照的是，深滬兩市至今共有17只個股創(chuàng)出了歷史新高，其中深市有9只股票，滬市有8只股票。這些股票為何能在 大盤持續(xù)走低的今天，走出如此強勁的大牛行情呢？

　　兩個共同點

　　17只股票的一個顯著特點是，基金、券商和QFII等機構(gòu)投資者重倉持有。應(yīng)該說，機構(gòu)扎堆這些股票是其股價走牛的重要原因。那么，機構(gòu)為什么對這些股票情有獨鐘呢？

　　從這17家上市公司基本面看，不難發(fā)現(xiàn)他們有兩個共同點，一是公司基本面均是獨一無二的，要么是行業(yè)龍頭企業(yè)要么是擁有獨特的盈利秘方。前者如萬科(資訊 行情 論壇)A、金融街(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有規(guī)避行業(yè)周期風(fēng)險的能力與高于行業(yè)的平均凈利潤率。后者如云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)等，因為獨特的盈利秘方，賦予了他們在某些盈利指標(biāo)方面具有排他性。云南白藥的國家級配方秘密及福建高速的公路資源壟斷優(yōu)勢，表明這些公司的盈利能力是穩(wěn)定可期的。

　　二是公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴張。一方面因為規(guī)模擴張能夠獲得利潤的快速增長，這可能也是上海機場(資訊 行情 論壇)強于深圳機場(資訊 行情 論壇)的原因；更是同樣擁有國家級配方的片仔癀(資訊 行情 論壇)為何走勢遠遠弱于云南白藥的原因。另一方面是規(guī)模擴張能夠令市場占有率不斷提升，最終獲得自主定價權(quán)以及原料采購議價權(quán)的能力，如中集集團(資訊 行情 論壇)回應(yīng)市場質(zhì)疑時稱，由于其對鋼材原材料的集中性采購，其鋼材價格能低于當(dāng)時鋼價的近30%。

　　正因為這些基本面優(yōu)勢，吸引了持續(xù)不斷的買盤涌入。

　　如何尋找未來牛股

　　分析這些迭創(chuàng)新高個股，主要有兩點意圖，一是希望通過分析這類個股的歷史走勢，推斷出這些個股后市會否再創(chuàng)新高，即此類個股當(dāng)前能否繼續(xù)買入？二是旨在從這些牛股走勢中得出某些啟示，以尋找到潛在的創(chuàng)歷史新高的個股。

　　就前者而言，我們認為兩類個股有望繼續(xù)創(chuàng)新高，一是萬科A、金融街、云南白藥、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)等一些消費型個股。尤其是云南白藥、東阿阿膠將憑借銷售收入的不斷增長而使利潤穩(wěn)定增長，動態(tài)市盈率不會因股價上漲而出現(xiàn)明顯提升，此類個股的牛市仍然會持續(xù)數(shù)年。二是類似于福建高速、上海機場等既有壟斷優(yōu)勢又有主業(yè)收入穩(wěn)定預(yù)期的個股。尤其是上海機場，隨著航班量持續(xù)增長，加上今年第二跑道的落成，公司銷售收入將繼續(xù)增加，前景相對樂觀，已擁有持續(xù)走牛潛力。

　　就后者而言，我們認為有三類個股值得關(guān)注，一是類似于上海機場、深赤灣(資訊 行情 論壇)、福建高速等擁有穩(wěn)定業(yè)績增長的公用事業(yè)股，如高速公路中的中原高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)等，港口行業(yè)中的鹽田港(資訊 行情 論壇)、天津港(資訊 行情 論壇)等。二是類似于中集集團、中興通訊(資訊 行情 論壇)等國際化戰(zhàn)略非常成功的個股，如珠海中富(資訊 行情 論壇)、澄星股份(資訊 行情 論壇)、三愛富(資訊 行情 論壇)、巨化股份(資訊 行情 論壇)等。三是類似于同仁堂、云南白藥等消費類品種個股，如片仔癀、益佰制藥(資訊 行情 論壇)等個股，均值得投資者關(guān)注。(曉鐘 秦洪)

　　(000002)萬科A：見證我國地產(chǎn)業(yè)的輝煌

　　基本數(shù)據(jù)：總股本22.73億股，流通A股15.76億股，2004年半年報每股收益0.14元，2004年三季度季報0.169元，18日收盤價5.90元。

　　機構(gòu)持倉：在三季度的季報中，博時價值增長基金、華夏回報(資訊 行情 論壇)基金分別以3650萬股與3067萬股分列第四大與第五大流通股東，前十大流通股東持倉比例為12.06%。而基金看好該股的理由就是公司穩(wěn)健的經(jīng)營思路與業(yè)績的持續(xù)增長性。

　　上漲動力：萬科A專業(yè)的經(jīng)營理念賦予了其在地產(chǎn)界的領(lǐng)導(dǎo)地位，在中高檔商品房方面擁有獨特的品牌優(yōu)勢，同時，規(guī)模化、工廠化的經(jīng)營思路賦予了公司業(yè)績增長的可持續(xù)性，從而推動了該股股價的持續(xù)走牛態(tài)勢。

　　后續(xù)走勢：公司所處的地產(chǎn)業(yè)是消費型行業(yè)，考慮到公司的品牌效應(yīng)以及可供持續(xù)開發(fā)的豐富的土地儲備等優(yōu)勢，2005年的業(yè)績依然有望延續(xù)高成長態(tài)勢，再考慮到人民幣升值等諸多潛在優(yōu)勢，該股在2005年上半年仍然有望再創(chuàng)新高。

　　(000022)深赤灣A：規(guī)模優(yōu)勢促使股價長牛

　　基本數(shù)據(jù)：總股本49597萬股，流通A股6564萬股，2004年半年報每股收益0.47元，2004年三季度季報0.78元，18日收盤價26元。

　　機構(gòu)持倉：三季度季報申萬巴黎精選基金、科瑞基金、嘉實增長基金已成為該公司最堅實的持有者，前十大流通股東持倉占流通股的19.44%，機構(gòu)持倉理由是公司所處的行業(yè)景氣旺盛。

　　上漲動力：深赤灣處于我國經(jīng)濟增長龍頭之一的珠江三角洲，公司2004年全年的集裝箱吞吐量達到342.8萬TEU，同比增長53.3%，由此業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，該公司在2004年每股收益有望達到1.06元，從而推動了該股股價的不斷走高。

　　后續(xù)走勢：雖然業(yè)內(nèi)預(yù)計2005年經(jīng)濟增長將放緩，而且南沙港區(qū)的建立可能會分流貨源，但由于華南的外向型經(jīng)濟依然強勁，同時，公司在2005年至少還會有5號、6號、13號泊位投入使用，公司增長前景更為喜人，從而賦予了該股在2005年再創(chuàng)新高的動力。(000039)中集集團：產(chǎn)業(yè)巨人與全球經(jīng)濟增長同步

　　基本數(shù)據(jù)：總股本10.08億股，流通A股3.02億股，2004年半年報每股收益0.93元，2004年三季度季報1.767元，18日收盤價24.93元。

　　機構(gòu)持倉：三季度前十大流通股東中B股投資者占了多數(shù)，但南方穩(wěn)健(資訊 行情 論壇)增長、易方達平穩(wěn)增長等基金成為公司前十大流通股東。而機構(gòu)重倉的理由是該公司是具有全球競爭力的企業(yè)，其行業(yè)周期與全球經(jīng)濟同冷暖。

　　上漲動力：在航運業(yè)高增長周期中，最為賺錢的企業(yè)并不是中遠航運(資訊 行情 論壇)、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)等航運股，而是向這些航運業(yè)賣集裝箱業(yè)務(wù)的中集集團，公司的凈利潤率達到了近10%，正由于此，推動了該股股價的持續(xù)牛勢。

　　后續(xù)走勢：因為過高的凈利潤率引起了市場的爭議，從而在一定程度上削弱了公司股價持續(xù)飚升的市場基礎(chǔ)，因此該股后續(xù)走勢不是看行業(yè)景氣，而是看入駐其中的機構(gòu)投資者意愿，這就使得該股的后續(xù)走勢存在一定的不確定性。

　　(000069)華僑城(資訊 行情 論壇)：旅游＋地產(chǎn)形成雙重驅(qū)動力

　　基本數(shù)據(jù)：總股本10.52億股，流通A股3.351億股，2004年半年報每股收益0.22元，前三季度每股收益0.265元，18日收盤價8.08元。

　　機構(gòu)持倉：公司前十大流通股東是清一色機構(gòu)，其中深圳瑞華豐與瑞業(yè)達是其長期持有者，其余八家均是基金，前十大流通股東持股占流通股本26.25%，機構(gòu)重倉理由是公司旅游＋地產(chǎn)優(yōu)勢。

　　上漲動力：由于近期市場開始流行價值重估的投資思路，而華僑城擁有主題公園的優(yōu)勢，其對應(yīng)的資產(chǎn)市價已大幅升值，從而賦予了公司內(nèi)在價值低估的優(yōu)勢。而且公司還擁有350萬平方米的土地儲備，能夠給公司帶來持續(xù)的利潤來源。這可能也是華僑城集團斥巨資購買流通股的原因。

　　后續(xù)走勢：由于公司在2004年的利潤增長速度不太明顯，有行業(yè)分析師在1月27日發(fā)布的調(diào)研報告中預(yù)測該公司在2004年的業(yè)績只有0.29元，以此推斷，目前該股的動態(tài)市盈率在地產(chǎn)股當(dāng)中顯得較高，短線存在回調(diào)風(fēng)險。

　　(000402)金融街：壟斷地產(chǎn)開發(fā)權(quán)保證了業(yè)績高成長

　　基本數(shù)據(jù)：總股本4.59億股，流通A股2.57億股，2004年半年報每股收益0.36元，2004年三季度每股收益0.47元，18日收盤價11.69元。

　　機構(gòu)持倉：公司前九大流通股東除了申銀萬國為券商外，其余均為基金，包括上投摩根中國優(yōu)勢等合資基金，目前前九大流通股東持有的流通股數(shù)占流通股本的27.77%。機構(gòu)重倉的理由就是壟斷的地產(chǎn)開發(fā)權(quán)。

　　上漲動力：因為在金融街區(qū)域中，只有金融街一家企業(yè)獲得了開發(fā)權(quán)。而伴隨著一批國內(nèi)國際知名客戶的入駐，品牌效應(yīng)越來越來明顯，公司的盈利能力將迅速提升。行業(yè)分析師預(yù)計2004年每股收益有望達0.67元，市盈率仍不足20倍。

　　后續(xù)走勢：公司業(yè)績具有持續(xù)增長的動力，因為2004年在建的65萬平方米項目將在2005年與2006年結(jié)算，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計2005年每股收益0.97元，動態(tài)市盈率12倍，仍具估值引力。如果考慮到2008年以后每年的租金收入等因素，該股2005年走勢仍然牛氣不減，值得持有。(000423)東阿阿膠：自主定價權(quán)牽引股價長牛

　　基本數(shù)據(jù)：總股本4.08億股，流通A股2.88億股，2004年半年報每股收益0.14元，2004年三季度每股收益0.22元，18日收盤價8.76元。

　　機構(gòu)持倉：2004年下半年的消費概念＋自主定價權(quán)概念盛行后，該股開始為基金所重視，三季報顯示前十大流通股東均是基金與社�；�金，持倉量已占到流通股的10.51%，持倉理由是擁有自主定價權(quán)。

　　上漲動力：該公司是我國阿膠生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，阿膠產(chǎn)品進入了醫(yī)保目錄。由于公司產(chǎn)品的不可復(fù)制性，從而使得產(chǎn)品的自主定價能力較高，先后數(shù)次提價均未引發(fā)銷售量的退潮就是明證，正由于此，在去年下半年開始步入牛市征途。

　　后續(xù)走勢：由于該股是基金重倉股的后起之秀，因此，后市還存在著一定的上漲空間。同時公司的盈利能力在未來數(shù)年內(nèi)仍然有望保持著快速增長，尤其是在2005年10月的新口服液生產(chǎn)線的投產(chǎn)有望促使業(yè)績的加速增長，股價走勢也有望出現(xiàn)加速，值得介入并持有。

　　(000538)云南白藥：絕密配方提升市場價值

　　基本數(shù)據(jù)：總股本2.41億股，流通A股0.76億股，2004年半年報每股收益0.313元，2004年三季度每股收益0.52元，18日收盤價17.39元。

　　機構(gòu)持倉：三季報顯示其前十大流通股東是清一色機構(gòu)，除了申銀萬國外，其余均是基金，包括景順長城內(nèi)需增長等這樣的中外合作基金，前十大流通股東的持股數(shù)已占到流通股的26.90%，持倉理由是絕密品種所賦予的自主定價權(quán)。

　　上漲動力：目前A股上市公司中只有兩家擁有國家絕密配方，一為片仔癀，二為云南白藥，前者因為市場容量較小，銷售難以放量。后者則由于應(yīng)用范圍廣，不時推出新產(chǎn)品，從而使得公司的主營業(yè)務(wù)收入一直保持著20%左右的增長。

　　后續(xù)走勢：由于公司“穩(wěn)中央，突兩翼”的戰(zhàn)略取得了初步成功，尤其是兩翼的白藥膏與白藥牙膏在2005年的銷售收入有望雙雙突破億元大關(guān)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計公司2005年每股收益有望達到0.86元，仍有進一步拓展股價空間的能力，但要提醒的是，防止該股二級市場的流動性風(fēng)險。

　　(000895)雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)：行業(yè)龍頭鑄就長牛走勢

　　基本數(shù)據(jù)：總股本5.14億元，流通A股2.01億股，2004年半年報每股收益0.28元，2004年三季度每股收益0.417元，18日收盤價13.61元。

　　機構(gòu)持倉：該股前十大流通股東為券商、基金與社�；�金。其中申銀萬國以2160萬股領(lǐng)銜各機構(gòu)投資者，前十大流通股東持股數(shù)占流通股本的39.51%。而機構(gòu)投資者持股的動力在于該公司的行業(yè)地位以及不斷擴張的規(guī)模優(yōu)勢。

　　上漲動力：該公司是我國最大的肉類加工企業(yè)，規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢賦予了公司高于行業(yè)平均的利潤率水平。同時，由于不斷收購新的肉聯(lián)廠等生產(chǎn)線，使公司的經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，形成了利潤與生產(chǎn)規(guī)模的良性循環(huán)，內(nèi)在價值也不斷提升。

　　后續(xù)走勢：由于未來十年，我國肉類加工的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將會加劇，作為行業(yè)龍頭企業(yè)的雙匯發(fā)展，公司在近年來一直拓展的生鮮凍肉與低溫肉制品業(yè)務(wù)進入產(chǎn)業(yè)化階段，在未來兩至三年內(nèi)，公司能夠保持著穩(wěn)定的業(yè)績增長態(tài)勢，股價也會繼續(xù)運行在上升通道。

　　(600005)武鋼股份(資訊 行情 論壇)：整體上市提升內(nèi)在價值

　　基本數(shù)據(jù)：總股本78.38億股，流通A股18.96億股，2004年半年報每股收益0.18元，2004年三季度每股收益0.52元，18日收盤價4.54元。

　　機構(gòu)持倉：增發(fā)過程中，長江證券、紅塔證券大舉建倉。前十大流通股東中機構(gòu)持倉量達2.41億股，占流通股的比例為12.76%。機構(gòu)加倉的理由很簡單，整體上市提升了公司的內(nèi)在估值。

　　上漲動力：本來在鋼鐵行業(yè)景氣周期到達頂點附近時，鋼鐵股理論上不應(yīng)出現(xiàn)迭創(chuàng)新高的走勢，但武鋼股份卻在去年下半年逆勢而動，大漲50%以上，動力就在于公司在增發(fā)收購集團公司資產(chǎn)之后，公司的盈利能力大大提升，在一定程度上抵消了鋼鐵行業(yè)周期的影響，可以講，整體上市賦予了武鋼股份走牛的動力。

　　后續(xù)走勢：一方面是因為鋼鐵行業(yè)本身就不是一個高速增長的行業(yè)，難以誕生持續(xù)走牛的個股；另一方面是因為經(jīng)過持續(xù)大漲之后，武鋼股份目前的股價已基本上符合其內(nèi)在估值，再度上漲空間不大，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。

　　(600009)上海機場：長牛行情將繼續(xù)

　　基本數(shù)據(jù)：總股本19.26億股，流通A股7.57億股，2004年半年報每股收益0.32元，2004年三季度季報0.51元，18日收盤價15.81元。

　　機構(gòu)持倉：前十大流通股東全是基金，但持籌并不穩(wěn)定，基金換倉較為頻繁，這從一個側(cè)面說明基金對公司內(nèi)在估值存在分歧。基金持倉理由是認為航班總量的增長將促使公司業(yè)績不斷提升。

　　上漲動力：上海機場背靠著上海這一國際化大都市，一方面是地方政府大手筆的資產(chǎn)整合，另一方面是公司主營業(yè)務(wù)得益于航班量增長而大幅提升。隨著我國經(jīng)濟地位的提高，作為我國外向型經(jīng)濟較為集中的上海更易成為經(jīng)濟的中心，國際航班的增多也會不斷提升公司的業(yè)績，從而使得公司的內(nèi)在估值提升。

　　后續(xù)走勢：去年11月以前，上海航空(資訊 行情 論壇)外航航班只占到總航班數(shù)的29%至30%，但11月至今，則達到34%，而向國際航班收費是國內(nèi)航班的2至4倍，因此，上海機場的盈利能力在2005年仍將會有一個質(zhì)的飛躍，股價也會繼續(xù)盤升。

　　(600012)皖通高速：計重收費提升公司內(nèi)在估值

　　基本數(shù)據(jù)：總股本16.58億股，流通A股2.5億股，2004年半年報每股收益0.10元，2004年三季度季報0.1697元，18日收盤價6.47元。

　　機構(gòu)持倉：由于公司穩(wěn)定增長的特征，吸引著社保基金108組合和銀河基金的關(guān)注，基金持倉的理由是公司業(yè)績隨著車流量增長而穩(wěn)增。

　　上漲動力：本來高速公路的特性就是收益穩(wěn)定且增長，一方面是主營業(yè)務(wù)是一對一的收費，不會存在著過多的應(yīng)收賬款，現(xiàn)金流豐富；另一方面是伴隨著經(jīng)濟增長，車流量也會穩(wěn)定增長。更為重要的是，在去年超載過程中，提升了公司的內(nèi)在估值。數(shù)據(jù)顯示，在去年10月開始進行計重收費過程中，公司的主營業(yè)務(wù)收入大增29.8%，正因如此，激發(fā)了該股在去年四季度的盤升行情。

　　后續(xù)走勢：由于高速公路的上述特性，不僅僅符合社�；�金與分紅基金的關(guān)注，還會吸引保險資金、企業(yè)年金的關(guān)注，而此類資金將于2005年分批入市，從而助推了以皖通高速為代表的高速公路股的上漲，因此，該股股價會隨之走高，值得持有。

　　(600018)上港集箱(資訊 行情 論壇)：2005年存在著重大分歧

　　基本數(shù)據(jù)：總股本18.04億元，流通A股4.2億股，2004年半年報每股收益0.312元，2004年三季度季報0.4905元，18日收盤價16.39元。

　　機構(gòu)持倉：作為QFII第一單的上港集箱，自然成為各類機構(gòu)的重倉對象，前十大股東中就有兩家QFII，持倉量高達2000萬股，前十大流通股東持股數(shù)達9582萬股，占流通股本的22.82%。

　　上漲動力：由于上港集箱地處長江三角洲的上海港，而長江三角洲與上海又是我國經(jīng)濟增長的火車頭之一，因此，上海港日益成為國際性港口，吞吐量已位居世界前列，這自然惠及到上港集箱，主營業(yè)務(wù)收入是逐年增長，從而保證了公司的盈利能力的增長，自然內(nèi)在估值也相應(yīng)提升。

　　后續(xù)走勢：不過，在2005年公司的分歧較為嚴(yán)重，一方面是公司的控股股東準(zhǔn)備海外整體上市，無疑會對該股的估值產(chǎn)生影響；另一方面則可能受到寧波港產(chǎn)能擴張的沖擊。因此，在2005年的走勢將很大程度上取決于外高橋(資訊 行情 論壇)五期50%的股權(quán)，故建議投資者密切關(guān)注事件進展。(撰稿：江蘇天鼎秦洪)

　　(000063)中興通訊：3G提供新動力

　　基本數(shù)據(jù)：總股本8.00億股，流通A股3.02億股，2004年半年報每股收益0.641元，前三季度每股收益0.907元，18日收盤價28.82元。

　　機構(gòu)持倉：前十大流通股有兩家QFII，其余八大是券商與基金，持股數(shù)占流通股29.56%。機構(gòu)持倉理由是公司是通訊設(shè)備制造業(yè)的引導(dǎo)者。

　　上漲動力：近年來，公司抓住小靈通等諸多通訊消費熱點，使得公司業(yè)績迅速提升，公司基本面不僅引起了A股資金的注意力，而且也引起了H股資金的興趣，其H股股價數(shù)度超越A股。

　　后續(xù)走勢：由于公司在3G領(lǐng)域的研發(fā)優(yōu)勢，意味著中興通訊將迎來新的機遇，因此，公司的股價有望繼續(xù)迭創(chuàng)新高，值得重點關(guān)注。

　　(600033)福建高速：地理位置決定股價走勢

　　基本數(shù)據(jù)：總股本9.86億股，流通A股2.88億股，2004年半年報每股收益0.2172元，2004年三季度每股收益0.3069元，18日收盤價7.37元。

　　機構(gòu)持倉：基金、社�；�金及券商等前十大流通股東持股6759萬股，占流通股的23.47%。

　　上漲動力：福建高速擁有的福泉高速公路與泉廈高速公路處于福建較為發(fā)達的沿海地區(qū)，且此兩高速公路又是同三高速公路組成部分，伴隨著同三高速公路在去年的全線貫通，福建高速的車流量也隨之提升，盈利能力也同步提升。

　　后續(xù)走勢：該股在后續(xù)走勢中極可能形成去年中期至目前的慢牛走勢，半年的漲幅大致也就在15%左右，可持有不追高。

　　(600085)同仁堂：中藥產(chǎn)業(yè)化助推長牛股

　　基本數(shù)據(jù)：總股本3.62億股，流通A股1.29億股，2004年半年報每股收益0.465元，2004年三季度每股收益0.66元，18日收盤價22.61元。

　　機構(gòu)持倉：前十大流通股東是清一色的基金，持倉量為4031萬股，占流通股的31.13%。

　　上漲動力：同仁堂一直致力于中藥的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化，去年四季度的讓利于流通股東的配股計劃一下子吸引了基金的眼球，該股也以此為契機展開一輪新的升勢。

　　后續(xù)走勢：目前公司20倍左右的市盈率估值比較合理，再度大漲空間不大，在未來一段時間內(nèi)的走勢將成雞肋行情。

　　(600309)煙臺萬華：MDI成就五年大牛市

　　基本數(shù)據(jù)：總股本6.52億股，流通A股2.17億股，2004年年報0.62元，18日收盤價15.15元。

　　機構(gòu)持倉：該股一直是東方證券的重倉股，另外廣發(fā)系、海富通系基金是其流通股東，十大流通股東持有7908萬股，占流通股本36.35%。

　　上漲動力：該公司是我國目前唯一專業(yè)從事MDI的生產(chǎn)商，而2004年由于需求的拉動，MDI價格從2003年底的16000元／噸大漲至2004年10月的最高42000元／噸，從而推動了該股業(yè)績的持續(xù)提升，該股也就走了五年的大牛市。

　　后續(xù)走勢：國外廠商在上海等地所設(shè)立的MDI產(chǎn)能也將在未來兩年內(nèi)相繼投產(chǎn)，MDI價格未來具有不確定性，故不建議投資者追高買入。

　　(600694)大商股份(資訊 行情 論壇)：連鎖新業(yè)態(tài)成股價上行永動機

　　基本數(shù)據(jù)：總股本2.67億股，流通股本1.56億股，2004年半年報每股收益0.32元，2004年三季度每股收益0.43元，18日收盤價11.83元。

　　機構(gòu)持倉：前十大流通股東基金占據(jù)兩席。機構(gòu)重倉理由是公司連鎖百貨業(yè)的規(guī)模取勝優(yōu)勢。

　　上漲理由：大商股份的盈利動力來源于連鎖百貨業(yè)的新業(yè)態(tài)，公司采取的“總店統(tǒng)一管理，組織結(jié)構(gòu)垂直化”的管理模式，既規(guī)避了風(fēng)險，也增進了規(guī)模收益，使公司近兩年來凈利潤穩(wěn)步增長，也使得該股股價運行在上升通道中。

　　后續(xù)走勢：雖然公司新型業(yè)態(tài)吸引眾多基金的關(guān)注，但存在著流動性風(fēng)險，故上升空間雖存在，但并不建議投資者追高買入。

　　作者:曉鐘 秦洪