|
繼上周五的暴跌之勢，周一大盤震蕩回落，并一舉跌破了1300點整數關，11月中旬以來的反彈成果全部淪為泡沫。但從盤口來看，藍籌股不跌反漲，鋼鐵股近期持續保持較強的攻勢，而汽車股近幾個交易日也交投活躍。作為五朵金花之一的石化股也開始醞釀蓄勢，中石化出現難得的連收三陽，上海石化更是初顯雙底結構。雖然石化類個股流通盤較大，屬于市場中的大象級別，但對比前期鋼鐵股的整體發力，誰能說大象就不會跳舞呢？
根據上海石化(資訊 行情 論壇)的走勢來判斷，石化股前一輪大的行情是在去年9月中旬開始，反復震蕩上攻延伸至今年3月下旬，歷時6個月。伴隨著宏觀調控及指數的節節走低，石化股大幅走低，截至目前，調整時間已接近9個月。主流品種中上海石化從最高價8.15元最低回落至4.37元，中國石化(資訊 行情 論壇)從5.97元再度探至發行價上方。無論是時間還是空間，石化板塊的調整已經基本到位，具備了向上反彈的潛力。
同時，支持石化股反彈的另一根據就是主流個股基本面的持續看好，作為一個將原油加工為成品油和石化產品的行業，石化股的盈利能力主要取決于成品油、石化產品和原油之間差價。隨著國際油價的持續上漲，國內成品油一度難以追趕，而導致行業景氣度下落。隨著油價的逐漸回歸，石化行業盈利能力也相應逐步穩定。從其前三季度的業績增長來看，上海石化、揚子石化(資訊 行情 論壇)等凈利潤同比增長都在150%以上，而主營收入增幅在30%左右，兩者之間形成的差額仍然顯示出石化產品需求旺盛，使產品價格保持在較高位置。
作為藍籌板塊的中堅力量，石化股歷來受到基金為首的主流機構的積極介入。而上證50(資訊 行情 論壇)ETF的推出更將顯示持倉石化股的戰略意義。當前主流品種石化股的市盈率在10倍左右，與鋼鐵股不同的是，石化產品的整體毛利潤在逐步提高，明顯具有良好的投資價值。由于新股發行將實行詢價，即使中石油上市，其定價也將充分考慮到市場同板塊個股的定價水平，兩者之間的差額將不會很大。
在近期的盤口中，石化股雖然弱于鋼鐵、汽車等藍籌品種，但中石化屢屢在大盤危機之時表現出護盤的勇氣。在上周五的大跌過程中，中國石化的護盤作用非常明顯，無疑石化股正在作為主力支撐大盤的重要依靠。再加上分類表決制度刺激上市公司分紅，隨著年報的即將公布，業績良好的石化板塊或將成為大額分紅的主要區域，大資金套利機會顯現。在個股選擇上，我們認為調整幅度接近50%的上海石化(600688)，以及規模效益日益明顯的中國石化(600028)有望成為板塊的龍頭品種。
| 
