神火股份(000933)：定位偏低有上漲空間

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　　神火股份(資訊 行情 論壇)(000933)主要產品是優質無煙煤，年產銷量300多萬噸，廣泛用于冶金、化工、發電等行業。公司地理位置優越，臨近經濟發達而能源短缺的華東地區，具有運輸成本低的優勢。今年以來，公司煤炭價格大幅上漲，1-9月份煤炭平均銷售價格為336元/噸，比2003年上漲38.1%。公司產量穩定，在建的劉河煤礦年產能40萬噸，估計2 年后才能投入生產，籌建的泉店井田年產能120萬噸，公司通過收購、參股等擴大煤炭資源儲備，3-5年內公司煤炭生產能力將有大幅度的提高。

　　05年公司盈利的增長還要靠煤炭價格的上漲，產量難有增長，60萬噸/年的鑄造型焦的投產也會對公司業績有所貢獻。由于冬季是用煤高峰，預計4季度業績將有較大增長，04年全年業績1.5元/股，動態市盈率不到12倍，被低估。