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近期國際國內玉米(資訊 論壇)價格在玉米獲得豐收的背景下走勢相當疲弱，尤其是在小麥(資訊 論壇)價格的一落再落的比較之中，人們免不得產生對玉米價格下跌的擔心。但如果我們打開美國玉米的長期走勢圖及國內的走勢圖對比分析，我們就會覺得這種擔心是沒有必要的。
上圖為美國芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨1971年至2004年月線圖。從圖中我們
可以明顯的看出美國玉米長期運行在400美分到150美分的箱形之中。目前CBOT玉米價格已經跌至200美分的歷史低位附近，基金持有的凈空單也接近50000手，處于10年來凈空單量的最大值區間，做空動能已經嚴重不足。30多年來，174～190美分的箱體對玉米期價有著極強的支撐作用，近期CBOT玉米期價隨均線系統盤整，波幅逐漸減小，有止跌企穩跡象。而國內玉米在1140～1160區間盤整近一個月之后，也逐漸顯示出止跌企穩、逐步回升的跡象。向下已無太多空間。
上圖為我國大連商品交易所玉米期貨日線圖。從圖中我們可以明顯的看出玉米期價自10月8日以來一直維持在1140～1160區間盤整，至今已有一個多月時間，也逐漸顯示出止跌企穩、逐步回升的跡象。向下已無太多空間。
同時從基本供求方面來考慮，玉米價格也不太可能長期如此低靡。一方面，我國目前已經成為繼美國之后的全球第二大飼料生產國，由于國家投資力度加大和政策扶持等因素的作用，我國的飼料工業將繼續保持良好的發展勢頭。目前我國加工配合飼料需消耗玉米3600萬～4000萬噸；濃縮和預混飼料需玉米3000多萬噸，合計消耗玉米7000萬噸左右；農戶直接飼喂的玉米約為1500萬～1800 萬噸；因此飼用玉米總量約為8500噸。每年的第四季度是國內的節日消費高峰期，新的養殖高峰將在11月中旬出現。根據國內近期公布的數據，各地鮮肉、雞蛋的價格仍然很高，這將對養殖業的飼料需求形成一定的支持，因此作為飼料的玉米需求也會繼續增加。
另一方面，由于原油價格大幅上漲，生物燃料的開發和使用再度成為全球關注的焦點。1噸燃料乙醇大約需要3.2噸～3.3噸玉米。國家規定乙醇汽油價格與同標號汽油價格一樣，扣除770元/噸的加工成本，在原料玉米價格不超過1308元/噸的情況下，乙醇汽油就具有明顯的成本優勢。因此玉米價格的下跌進一步使燃料乙醇生產獲利豐厚。根據原油價格的現狀，市場對乙醇燃料的需求將會大幅增加，這也將極大地提高對玉米的需求。我國政府要求將燃料乙醇按一定比例添加到汽油中作為汽車燃料，并已在黑龍江、吉林、遼寧、河南、安徽5省推廣示范，這也將增加國內玉米的需求量。
另外，自10月以來國際海運費暴漲，與去年相比，谷物海運費漲了近50%。 國際海運費的漲價使我國玉米價格的優勢得以顯現，近期我國已經向周邊國家出口玉米。一位貿易商周一說，中國已將本國所產玉米出口至南韓等鄰國，昂貴的海運費已使中國玉米恢復了對美國玉米的競爭優勢。亞洲商人說，過去兩周中國供應商已經售出12月和1月船期的60萬噸玉米，FOB價格在125-130美元/ 噸之間。這將進一步減緩國內玉米的供應壓力。
從以上圖形我們可以明顯的看出無論是國內還是國外玉米價格都處在一個較低的位置，以及我們對供求的基本分析，都為我們的觀點提供了強有力的支持。今年雖然獲得了歷史性豐收，但是我們也不應忽視今后強力的需求。目前惟獨對玉米不利的因素是小麥價格的長期疲弱，比價效應使得玉米價格也顯得萎靡。但從另一個角度考慮這也許是一個機會。筆者認為隨著春節的來臨，小麥的形式會有所改觀。相信玉米價格到時也會有所表現。(以上僅代表個人觀點，據此投資風險自負。大江投資研發中心)
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