□本報記者 萬晶

　　新股破發(fā)成了近期二級市場的熱門詞匯。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計(jì)，截至2月10日收盤，2011年元旦以后上市的38只新股中，有17只新股跌破發(fā)行價，占比高達(dá)45%，最為慘烈的是19只新股上市首日即破發(fā)，占據(jù)半壁江山。

　　新股破發(fā)接踵而至

　　新年以來新股破發(fā)接踵而至，且跌幅較深。1月13日上市的大盤股華銳風(fēng)電(601558)最新價較發(fā)行價跌幅最大，其發(fā)行價高達(dá)90元，而2月10日收盤價只有73.2元，跌幅高達(dá)18.67%。1月18日上市的風(fēng)范股份(601700)發(fā)行價35元，2月10日收盤價也只有29.17元，最新價較發(fā)行價跌幅也有16.66%。在2011年元旦以來破發(fā)的17只新股中，有6只新股的最新收盤價較發(fā)行價跌幅超過10%。

　　上市首日破發(fā)這種獨(dú)特現(xiàn)象近期也大規(guī)模出現(xiàn)，2011年元旦以來共有19只新股上市首日即破發(fā)。其中1月18日上市的5只新股--司爾特、新都化工、風(fēng)范股份、鴻路鋼構(gòu)和亞太科技，上市首日全部破發(fā)。1月25日上市的5只新股中，也有4只上市首日破發(fā)。

　　尤其是春節(jié)長假之前最后一個交易日(2月1日)，滬深兩市7只新股集體掛牌亮相。其中，創(chuàng)業(yè)板新股漢得信息(300170)開盤便跌破發(fā)行價，而滬市主板的星宇股份(601799)、廣電電氣(601616)也在盤中相繼破發(fā)。

　　其實(shí)，新股大量破發(fā)在2010年年末已有體現(xiàn)，截至2月10日，上市不足三個月的92只新股中，有32只遭遇破發(fā)，占比超過三分之一。其中2010年11月份上市新股有3只破發(fā)，12月份上市新股有12只破發(fā)，2011年以來又有17只新股破發(fā)。

　　高價發(fā)行是主因

　　新股高價發(fā)行是造成大規(guī)模破發(fā)的主要原因，2011年元旦以來上市的38只新股的平均發(fā)行市盈率超過70倍，其中首發(fā)攤薄市盈率過百的有3家，創(chuàng)業(yè)板的新研股份(300159)首發(fā)攤薄市盈率高達(dá)150.82倍。首發(fā)攤薄市盈率在90倍至100倍之間的也有4家，8只新股首發(fā)攤薄市盈率介于80倍至90倍之間。兩市累計(jì)共有22只新股首發(fā)攤薄市盈率超過70倍。

　　從新股的絕對股價來看，元旦以來上市的新股發(fā)行價也多處于高位。華銳風(fēng)電的發(fā)行價高達(dá)90元，東富龍(300171)的發(fā)行價也有86元，新研股份發(fā)行價為69.98元，38只新股中有9只首發(fā)價格在50元以上，發(fā)行價低于30元的僅有16只。業(yè)內(nèi)人士稱，如此高的發(fā)行市盈率和發(fā)行價，即便是市場較好也未見得能支撐，何況目前市場處于低迷震蕩之中，上市后破發(fā)不足為奇。

　　僅以2月1日上市的7只新股為例，5只創(chuàng)業(yè)板新股的平均市盈率為74.75倍，2只主板新股的平均市盈率為58.92倍。其中，東富龍發(fā)行市盈率高達(dá)96.63倍，該股網(wǎng)上中簽率高達(dá)7.16%，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板開板以來中簽率最高紀(jì)錄，投資者申購熱情已明顯下降。

　　新股收益大幅收窄甚至負(fù)收益重創(chuàng)機(jī)構(gòu)和散戶“打新”熱情，由于機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下配售的股份需鎖定三個月，風(fēng)險大增。統(tǒng)計(jì)顯示，2011年1月份參與單只新股網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)平均僅約41家，與2010年12月份單只新股參與機(jī)構(gòu)平均92家相比，驟降一半。

　　而根據(jù)規(guī)定，“初步詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。”有投行人士指出，新股發(fā)行如果不能合理定價，未來或?qū)⒊霈F(xiàn)因詢價對象不足而中止發(fā)行的現(xiàn)象。