|
進入火熱的8月，股權分置依然如火如荼的展開，上市公司的半年報也陸續披露出來。眾所周知的，在價值投資理念下，很多的機構投資者都更看中上市公司的質量以及將來的盈利能力。所以在我們關注各種股改方案的同時，也不妨多多關心上市公司披露的半年報。
截稿前，雖然披露期已經過了大半但是披露中報的上市公司只有約三分之一。我們在聚源數據里取出的如下指標組來觀察已經披露中報的上市公司上半年的主要財務狀況：
| 表1：上市公司2005年中期表現(每股收益前50) |
股票代碼 |
股票名稱 |
每股收益(元) |
每股凈資產(元) |
每股經營活動現金流量(元) |
凈資產收益率(%) |
流動比率(倍) |
資產負債率(%) |
凈利潤增長率(%) |
銷售凈利率(%) |
000933 |
神火股份 |
1.01 |
6.75 |
0.73 |
14.93 |
1.53 |
34.88 |
72.90 |
33.04 |
900948 |
伊泰Ｂ股 |
0.82 |
3.40 |
1.18 |
24.02 |
0.99 |
61.16 |
116.02 |
19.15 |
600227 |
赤天化 |
0.74 |
5.79 |
1.99 |
12.84 |
3.46 |
19.02 |
140.98 |
19.76 |
600415 |
小商品城 |
0.71 |
6.99 |
-0.82 |
10.12 |
0.37 |
78.42 |
49.39 |
15.06 |
600993 |
馬應龍 |
0.67 |
10.59 |
0.79 |
6.33 |
3.48 |
22.28 |
2.38 |
17.97 |
600096 |
云天化 |
0.64 |
4.37 |
1.14 |
14.62 |
1.59 |
48.09 |
56.47 |
25.13 |
600971 |
恒源煤電 |
0.57 |
4.77 |
0.58 |
11.93 |
1.98 |
33.06 |
46.65 |
19.02 |
600123 |
蘭花科創 |
0.56 |
3.82 |
0.58 |
14.63 |
0.73 |
40.23 |
75.51 |
26.78 |
000731 |
四川美豐 |
0.55 |
4.18 |
0.89 |
13.26 |
0.81 |
36.81 |
59.82 |
22.81 |
600231 |
凌鋼股份 |
0.54 |
4.55 |
0.35 |
11.87 |
2.93 |
23.85 |
71.94 |
8.98 |
600307 |
酒鋼宏興 |
0.53 |
5.05 |
0.60 |
10.57 |
1.40 |
45.06 |
4.44 |
6.87 |
600001 |
邯鄲鋼鐵 |
0.51 |
5.60 |
-0.75 |
9.06 |
2.09 |
56.16 |
65.20 |
6.98 |
000778 |
新興鑄管 |
0.50 |
5.04 |
0.39 |
9.94 |
1.22 |
56.16 |
0.07 |
6.30 |
000527 |
美的電器 |
0.50 |
5.91 |
0.55 |
8.53 |
0.96 |
69.63 |
43.76 |
1.58 |
002025 |
航天電器 |
0.49 |
3.55 |
0.07 |
13.90 |
4.65 |
19.99 |
186.22 |
35.98 |
000629 |
新鋼釩 |
0.48 |
6.01 |
1.32 |
7.93 |
1.02 |
36.48 |
58.56 |
8.15 |
000937 |
G金牛 |
0.46 |
3.58 |
0.63 |
12.88 |
1.27 |
27.82 |
177.60 |
22.11 |
600615 |
ST豐華 |
0.46 |
1.82 |
0.00 |
25.49 |
0.62 |
47.72 |
1,973.63 |
115.62 |
600432 |
吉恩鎳業 |
0.45 |
3.40 |
0.25 |
13.25 |
0.89 |
56.68 |
55.35 |
18.56 |
600596 |
新安股份 |
0.43 |
3.07 |
0.42 |
14.09 |
1.01 |
59.14 |
214.22 |
8.47 |
000912 |
瀘天化 |
0.43 |
3.21 |
1.53 |
13.24 |
1.40 |
43.40 |
57.67 |
12.72 |
000726 |
魯泰Ａ |
0.40 |
3.77 |
0.65 |
10.49 |
0.77 |
59.04 |
20.57 |
15.29 |
000538 |
云南白藥 |
0.40 |
2.42 |
0.43 |
16.33 |
1.71 |
47.55 |
51.90 |
10.12 |
600309 |
煙臺萬華 |
0.39 |
1.75 |
0.36 |
22.05 |
1.87 |
62.91 |
52.50 |
20.27 |
600475 |
華光股份 |
0.38 |
3.88 |
0.29 |
9.86 |
1.12 |
81.88 |
94.38 |
6.21 |
600997 |
開灤股份 |
0.38 |
4.13 |
0.81 |
9.07 |
1.06 |
45.65 |
71.14 |
15.10 |
000956 |
中原油氣 |
0.38 |
5.55 |
0.49 |
6.79 |
2.87 |
11.10 |
22.30 |
29.13 |
600521 |
華海藥業 |
0.36 |
3.48 |
0.14 |
10.40 |
8.36 |
9.39 |
37.96 |
40.02 |
600792 |
馬龍產業 |
0.36 |
1.98 |
-0.03 |
17.89 |
1.16 |
54.08 |
34.30 |
13.32 |
000960 |
錫業股份 |
0.35 |
3.00 |
0.17 |
11.77 |
0.92 |
52.03 |
29.56 |
10.50 |
000932 |
華菱管線 |
0.33 |
4.04 |
0.33 |
8.24 |
0.67 |
68.95 |
18.74 |
3.99 |
600331 |
宏達股份 |
0.33 |
2.31 |
0.36 |
14.32 |
0.68 |
63.88 |
340.19 |
11.24 |
600817 |
宏盛科技 |
0.33 |
2.20 |
-0.82 |
15.00 |
1.15 |
79.77 |
51.14 |
1.24 |
000817 |
遼河油田 |
0.33 |
2.78 |
0.47 |
12.04 |
8.92 |
8.36 |
30.79 |
46.26 |
000157 |
中聯重科 |
0.33 |
3.12 |
0.27 |
10.51 |
1.17 |
58.74 |
-34.27 |
9.76 |
000968 |
煤氣化 |
0.32 |
3.51 |
-0.05 |
9.17 |
0.95 |
49.82 |
28.17 |
10.10 |
002022 |
科華生物 |
0.32 |
3.79 |
0.39 |
8.51 |
4.31 |
17.73 |
24.26 |
18.84 |
600299 |
星新材料 |
0.32 |
3.92 |
1.17 |
8.20 |
0.75 |
67.14 |
119.02 |
6.07 |
600497 |
馳宏鋅鍺 |
0.32 |
4.01 |
0.44 |
7.96 |
0.54 |
66.97 |
58.30 |
9.99 |
600686 |
金龍汽車 |
0.31 |
3.21 |
-0.72 |
9.76 |
1.12 |
68.33 |
48.93 |
2.04 |
000951 |
中國重汽 |
0.31 |
1.85 |
1.95 |
16.92 |
1.03 |
92.27 |
5.14 |
2.25 |
600479 |
千金藥業 |
0.31 |
7.48 |
0.33 |
4.11 |
4.40 |
18.07 |
4.09 |
8.15 |
600588 |
用友軟件 |
0.30 |
6.68 |
0.36 |
4.55 |
6.16 |
11.73 |
15.15 |
12.61 |
600276 |
恒瑞醫藥 |
0.30 |
3.96 |
0.55 |
7.57 |
4.06 |
15.86 |
48.54 |
13.20 |
600408 |
安泰集團 |
0.29 |
2.44 |
0.55 |
11.75 |
0.77 |
67.30 |
33.75 |
10.34 |
600420 |
現代制藥 |
0.28 |
3.13 |
0.35 |
9.00 |
5.53 |
13.73 |
104.05 |
12.67 |
600317 |
營口港 |
0.28 |
4.37 |
0.25 |
6.43 |
0.63 |
60.97 |
32.69 |
18.49 |
600456 |
寶鈦股份 |
0.28 |
3.39 |
0.38 |
8.31 |
1.70 |
39.35 |
47.52 |
9.72 |
600491 |
龍元建設 |
0.28 |
4.16 |
-0.38 |
6.65 |
1.24 |
75.10 |
51.32 |
2.31 |
600549 |
廈門鎢業 |
0.28 |
3.05 |
-1.23 |
9.01 |
1.39 |
65.75 |
41.33 |
5.20 |
| 數據來源：聚源數據 截至：2005-08-09 制表：新浪財經 辛淼 |
按表1中統計，神火股份(資訊 行情 論壇)(000933)以1.01元的每股收益暫時領先，其較低的資產負債和充裕的每股經營現金預示其下半年如果有好的投資項目，就可以有更好的表現。相對而言的新鋼釩(資訊 行情 論壇)(000629)雖然也有充裕的每股經營現金和適度的負債水平，但其銷售凈利率較低讓銷售成本吃掉了不少收益，所以最終每股收益并沒有出類拔萃。
銷售凈利率高達40%以上的華海制藥(600521)和遼河油田(資訊 行情 論壇)(000817)還有一個共同的特點就是非常低的負債率。這樣的資本結構很大程度上制約了企業的盈利和成長空間，無法最大化股東的利益。后期若在這方面有動作的話，相信對投資人和企業都有好處。
接著我們來看一下表2：
| 表2：上市公司2005年中期表現(每股收益后50) |
股票代碼 |
股票名稱 |
每股收益(元) |
每股凈資產
(元) |
每股經營活動現金流量(元) |
凈資產收益率(%) |
流動比率(倍) |
資產負債率(%) |
凈利潤增長率(%) |
銷售凈利率(%) |
000757 |
方向光電 |
-0.91 |
0.94 |
-2.93 |
-96.14 |
0.96 |
85.20 |
-1,232.41 |
-72.41 |
600092 |
*ST精密 |
-0.82 |
-0.15 |
-1.13 |
0.00 |
0.59 |
106.45 |
-1,158.01 |
-4,166.22 |
000763 |
錦州石化 |
-0.78 |
1.24 |
-0.11 |
-63.32 |
0.91 |
65.65 |
-522.56 |
-7.15 |
600773 |
西藏金珠 |
-0.50 |
0.68 |
-0.13 |
-73.55 |
1.05 |
85.30 |
-1,474.15 |
-700.71 |
000863 |
ST商務 |
-0.41 |
0.61 |
-0.33 |
-67.70 |
1.03 |
91.42 |
-1,257.99 |
-32.22 |
000728 |
北京化二 |
-0.31 |
2.79 |
-0.20 |
-11.27 |
2.60 |
12.55 |
-297.42 |
-20.03 |
002005 |
德豪潤達 |
-0.28 |
6.00 |
-2.37 |
-4.61 |
1.14 |
63.35 |
-312.01 |
-3.51 |
600173 |
牡丹江 |
-0.20 |
2.20 |
0.05 |
-8.98 |
0.99 |
50.35 |
-130.99 |
-34.47 |
000661 |
長春高新 |
-0.16 |
2.46 |
0.54 |
-6.30 |
1.17 |
71.15 |
-279.91 |
-12.00 |
600137 |
ST長控 |
-0.15 |
-8.72 |
-0.03 |
0.00 |
0.13 |
412.50 |
48.16 |
-156.31 |
000918 |
亞華種業 |
-0.14 |
0.98 |
0.04 |
-14.45 |
0.76 |
81.67 |
-333.26 |
-7.69 |
600065 |
*ST聯誼 |
-0.11 |
1.47 |
-0.01 |
-7.73 |
0.52 |
64.58 |
23.65 |
-13.64 |
000506 |
東泰控股 |
-0.11 |
1.22 |
0.00 |
-9.29 |
0.62 |
56.14 |
-750.68 |
-560.18 |
600766 |
ST煙發 |
-0.11 |
0.43 |
-0.07 |
-25.74 |
0.66 |
79.91 |
-1,900.74 |
-35.35 |
002039 |
黔源電力 |
-0.10 |
3.69 |
0.33 |
-2.67 |
0.22 |
82.07 |
-196.29 |
-10.43 |
600083 |
ST博訊 |
-0.10 |
-0.01 |
-0.05 |
0.00 |
0.49 |
100.81 |
-377.19 |
-37.48 |
000923 |
河北宣工 |
-0.09 |
2.43 |
-0.09 |
-3.74 |
1.32 |
52.31 |
-347.33 |
-7.53 |
000805 |
*ST炎黃 |
-0.08 |
-4.30 |
-0.08 |
0.00 |
0.11 |
332.81 |
62.81 |
-349.29 |
000612 |
焦作萬方 |
-0.08 |
1.96 |
0.51 |
-3.92 |
0.79 |
69.05 |
-176.71 |
-2.72 |
000691 |
*ST寰島 |
-0.08 |
1.62 |
-0.02 |
-4.68 |
0.78 |
49.88 |
-8.49 |
-18.19 |
600553 |
太行水泥 |
-0.07 |
1.77 |
0.04 |
-3.88 |
0.89 |
58.61 |
-385.29 |
-6.41 |
000430 |
張家界 |
-0.07 |
1.25 |
0.09 |
-5.54 |
0.20 |
56.14 |
-421.68 |
-21.45 |
600318 |
巢東股份 |
-0.07 |
3.13 |
0.19 |
-2.12 |
0.80 |
50.98 |
-145.31 |
-5.06 |
600206 |
有研硅股 |
-0.05 |
4.43 |
0.23 |
-1.19 |
1.28 |
42.56 |
19.07 |
-5.39 |
600633 |
白貓股份 |
-0.05 |
1.32 |
-0.11 |
-3.50 |
1.57 |
40.58 |
-263.30 |
-3.57 |
000150 |
光電股份 |
-0.04 |
1.67 |
-0.02 |
-2.68 |
3.72 |
11.80 |
-286.09 |
-9.19 |
000799 |
酒鬼酒 |
-0.04 |
3.53 |
0.14 |
-1.19 |
1.31 |
46.36 |
-97.40 |
-4.56 |
000958 |
東方熱電 |
-0.04 |
3.63 |
0.04 |
-1.18 |
1.13 |
59.21 |
-142.24 |
-3.79 |
000519 |
銀河動力 |
-0.04 |
2.33 |
-0.06 |
-1.80 |
1.35 |
33.73 |
-238.13 |
-7.58 |
000555 |
ST太光 |
-0.04 |
-0.51 |
0.27 |
0.00 |
0.68 |
134.14 |
51.04 |
-45.13 |
000681 |
遠東股份 |
-0.04 |
1.55 |
0.02 |
-2.38 |
5.99 |
9.61 |
20.64 |
-9.34 |
000565 |
渝三峽Ａ |
-0.02 |
2.10 |
-0.11 |
-0.79 |
2.22 |
33.10 |
-322.38 |
-2.03 |
000056 |
深國商Ａ |
-0.02 |
0.84 |
0.68 |
-1.91 |
0.72 |
77.05 |
-409.50 |
-2.13 |
600672 |
*ST華圣 |
-0.01 |
-1.09 |
0.00 |
0.00 |
0.02 |
4,172.38 |
81.63 |
0.00 |
000070 |
特發信息 |
-0.01 |
3.06 |
-0.20 |
-0.28 |
2.23 |
33.30 |
-206.46 |
-1.16 |
000613 |
*ST東海A |
-0.01 |
-0.16 |
0.00 |
0.00 |
0.09 |
140.93 |
39.55 |
-38.68 |
000058 |
深賽格 |
-0.01 |
1.93 |
0.00 |
-0.34 |
1.20 |
48.89 |
-110.38 |
-0.59 |
000801 |
ST湖山 |
0.00 |
0.69 |
0.03 |
0.18 |
1.18 |
58.12 |
-75.25 |
0.10 |
000020 |
*ST華發Ａ |
0.00 |
0.82 |
0.06 |
0.17 |
0.81 |
43.14 |
120.94 |
0.96 |
000025 |
ST特力Ａ |
0.00 |
0.99 |
0.45 |
0.19 |
0.69 |
74.73 |
113.97 |
0.07 |
000902 |
中國服裝 |
0.00 |
1.59 |
-0.48 |
0.20 |
1.23 |
56.97 |
-32.34 |
0.11 |
600552 |
方興科技 |
0.00 |
2.84 |
0.05 |
0.12 |
0.97 |
59.02 |
-95.98 |
0.17 |
000669 |
領先科技 |
0.00 |
1.42 |
-0.06 |
0.25 |
1.05 |
59.37 |
-90.79 |
0.82 |
600107 |
美爾雅 |
0.00 |
1.03 |
0.03 |
0.36 |
1.27 |
49.42 |
102.19 |
1.47 |
000908 |
*ST天一 |
0.00 |
1.16 |
0.01 |
0.33 |
1.21 |
60.35 |
-86.45 |
1.25 |
600095 |
哈高科 |
0.00 |
2.32 |
0.21 |
0.19 |
1.71 |
32.17 |
463.78 |
0.86 |
600850 |
華東電腦 |
0.00 |
1.21 |
-0.12 |
0.37 |
1.46 |
60.07 |
147.70 |
0.15 |
600354 |
敦煌種業 |
0.01 |
3.73 |
1.25 |
0.14 |
1.99 |
37.73 |
-94.36 |
0.22 |
000587 |
ST光明 |
0.01 |
1.42 |
-0.24 |
0.39 |
1.39 |
64.23 |
104.76 |
1.10 |
000928 |
吉林炭素 |
0.01 |
2.74 |
0.22 |
0.26 |
0.98 |
70.98 |
104.38 |
0.32 |
| 數據來源：聚源數據 截至：2005-08-09 制表：新浪財經 辛淼 |
相信沒有幾家上市公司愿意躋身此表，但是方向光電(資訊 行情 論壇)(000757)還是以-0.91元的每股收益排在第一位。對于這一部分群體，排位靠前的大都債臺高筑且盈利能力差。其中有部分凈資產都是負的，從投資的角度出發承擔的風險和所可以期待的收益不成正比。
正如開篇所說的，相對全部上市公司現在披露的還只是一部分而已。剩余的將在接下來的日子里加速披露，相信該排名也會隨時時間的推移有更大的變動。我們將拭目以待。
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