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　　國信證券

　　事項：

　　索菲亞公告2012年年度業(yè)績快報。

　　評論：

　　2012年銷售額符合預期，凈利潤超出預期。

　　公司2012年全年營業(yè)收入12.2億元，同比增長21.7%，其中四季度營收4.38億元，同比增長17.1%，環(huán)比增長22.3%，與我們銷售額12.3億元的預期一致。實現(xiàn)凈利潤1.72億元，對應EPS為0.80元/股，同比增長27.7%，其中四季度實現(xiàn)凈利潤6,738萬元，對應EPS為0.31元/股，同比增長25.7%，超出我們凈利潤1.57億元的預期。在家具行業(yè)整體低迷的情況下實現(xiàn)如此靚麗的銷售業(yè)績，說明不僅定制衣柜子行業(yè)的產(chǎn)品滲透率仍在不斷提升，同時公司也具備抓住行業(yè)機會的能力。由于業(yè)績預告并未披露更多財報細節(jié)，我們無法評估凈利潤率提升的原因，但至少看出說明公司盈利能力仍在增強，這是“索菲亞”品牌議價力較強以及營銷戰(zhàn)略有效執(zhí)行的體現(xiàn)。

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