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　　H股發行價28港元，定價略顯保守，完全符合預期。中國太保今日公告本次H股發行確定的最終發行價格為每股28.00港元(約合人民幣24.66元)，發行價處于發行區間中段偏低，符合我們此前預期。此次將發行8.61億股，并可超額配售15%股份。若不考慮超額配售權的行使，中國太保H股融資規模將達241.164億港元。若行使近15%的超額配售權，總融資規模將高達277.2億港元。H股預期于2009年12月23日開始在香港聯交所主板上市交易。

　　中國太保是我們近期較為推薦的保險公司。近年來中國太保產壽險和投資方面的各項指標表現相對較為中庸，但也提供了較大的改善空間，09年公司業務和費用控制方面也都取得了不錯的進展，我們對于公司未來管理和投資水平的提升持樂觀態度。考慮H股上市后的融資效應和股本增加，以86億股為基數，采用內含價值分析的公司2010年合理估值為35元，維持買入評級。