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　　被國航收購

　　國航收購東航。通過收購東航，整合東航的航線資源，特別是強化在上海的實力，國航借此可以提高運營能力，拓展國際航線，對抗國外航空公司。國航將東航兼并后，可以減少競爭對手，并體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

　　由于東航一直面臨管理和資金上的困難，需要外界的援助，且東航被收購，股票可能獲得溢價，中小股東因此會支持并購。而國航占據(jù)著東航流通股第一大股東地位，加之收購的競爭對手較少，也能為國航收購東航提供較好的前期準(zhǔn)備。

　　對于東航而言，被收購后能夠得到國航資金、管理和航線共享等多方面的綜合幫助，有利于東航盡快擺脫困境。

　　但是國航收購東航后，國航將同時占據(jù)北京和上海市場，繼而謀求廣州的南航，這將導(dǎo)致國內(nèi)航空業(yè)的競爭格局出現(xiàn)倒退。并且東航一直以來反對國航的收購，如果收購成功，關(guān)于雙方公司文化如何整合和資源分配如何進行等，都將為國航和東航提出不小的問題。

　　當(dāng)前東航獲得了國家30億元人民幣的注資，使得國航的收購難度增大。加之上海市政府出于打造上海為國際航空樞紐港的目標(biāo)，不希望上海航空市場被國航控制，可能會阻止國航對東航的收購，這些都是該方案啟動不利的因素。

　　東航上航合并

　　將東航劃歸上海市，并由上海國資委主導(dǎo)，推動?xùn)|航與上航的合并。雙方合并后，能夠有效整合上海的航線資源，將東航的龐大機隊和上航的優(yōu)良資產(chǎn)整合，增強整體實力，可以與國航對抗。東航與上航合并也符合上海市推進建設(shè)國際航空樞紐港的目標(biāo)，整合期間上海國資委作為大股東，將增加對上海航空的注資，幫助東航解決財務(wù)困境。

　　但鑒于東航整合云南航空和西北航空的失敗經(jīng)驗，東航與上航的合作前景可能并不明朗，加之東航當(dāng)前資產(chǎn)狀況較差，整合后雙方資源如何整合將存在較大的不確定性，合并的前景未必能如所愿。

　　從該方案啟動的可能性上來看，東航希望進一步鞏固在上海實力，而30億元人民幣的注資也增加了東航在和上航合并過程中的話語權(quán)，并且有上海國資委的推動，這些都是促進雙方合并的有利因素。

　　但是，東航目前的總體實力并不強大，關(guān)于雙方合并后資源的分配和管理層的調(diào)配問題可能阻礙雙方談判的進程。并且東航是中央直屬企業(yè)，是否能順利劃歸上海市還存在不確定因素。

　　并入航空控股公司

　　將東航劃歸上海市，由上海市政府組建一家控股公司，推動?xùn)|航，上航和上海機場集團的整合，統(tǒng)一組織領(lǐng)導(dǎo)三方的運作。這樣做，能最大限度地集中和調(diào)動上海的民航資源，確保上海國際航空樞紐港建設(shè)成功。而對于東航，不僅可以共享上航的航線和客戶資源，還能依托機場集團獲得更好的地面服務(wù)，這對于未來的發(fā)展，尤其是穩(wěn)定上海航運市場奠定巨大的優(yōu)勢。當(dāng)然，這套方案牽涉面更廣，除了具備第三套方案的特點之外，啟動談判以及兼并后整合的難度都只會更高。

　　當(dāng)前，國家30億元人民幣的注資使東航的短期流動性得到了緩解，其資產(chǎn)負債率由98.49%降低了3.77個百分點，流動比率由0.24提高到0.30，速動比率由0.22提高到0.28。盡管公司財務(wù)狀況有了一定的好轉(zhuǎn)，但整體仍然不容樂觀。東航的當(dāng)務(wù)之急仍然是解決財務(wù)困境，進而再提高企業(yè)治理和經(jīng)營水平。

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