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　　油價(jià)下跌是利好

　　今年上半年，在高油價(jià)的“烘烤”下，中國(guó)石化煉油板塊虧損739億元，最后憑著國(guó)家334億元的補(bǔ)貼才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利。7月中下旬以來(lái)，油價(jià)沖高至147美元/桶后開(kāi)始回落，專家們預(yù)計(jì)繼續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)已形成。這對(duì)上半年深陷高油價(jià)困境的中石化，無(wú)疑是個(gè)極大的利好。

　　根據(jù)中國(guó)石化半年報(bào)顯示，08年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7348億元，同比增長(zhǎng)35.6%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為93.39億元，同比下降73%，EPS為0.108元。其中煉油板塊上半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損739億元，同比下降1378%，

　　隨著國(guó)際原油價(jià)格滑落100美元/桶以下，中石化煉油業(yè)務(wù)下半年業(yè)績(jī)將有明顯改善。據(jù)中國(guó)石化高層9月1日在上半年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，目前公司煉油的加工成本為4美元/桶，目前測(cè)算的是中石化進(jìn)廠原油的價(jià)格在95-100美元/桶左右，公司煉油廠業(yè)績(jī)才能持平。銀河證券李國(guó)洪表示，中石化的最佳盈利區(qū)間在80-90美元附近，因此目前國(guó)際油價(jià)已經(jīng)進(jìn)入其最佳盈利區(qū)間，據(jù)此他們判斷下半年公司經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，全年公司每股收益可達(dá)到0.4元。

　　融資融券值得期待

　　此外中石化最近另外一個(gè)好消息就是中國(guó)證監(jiān)會(huì)5日正式啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，中石化即在首批有望成為試點(diǎn)企業(yè)名單內(nèi)，中石化財(cái)經(jīng)信息處工作人員接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，公司如果成為融資融券試點(diǎn)，參與買賣股票的人數(shù)更多，可以增加中石化股份的流動(dòng)性，對(duì)于市場(chǎng)是有好處的。但公司在這個(gè)過(guò)程中是處在被動(dòng)位置的，最后還要看有融資融券資格的券商如何操作。

　　宏源證券高級(jí)研究員唐永剛提出，對(duì)于融資融券的標(biāo)的股，也就是藍(lán)籌股，業(yè)務(wù)的推出會(huì)提升它們估值。根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)操作指引》(征求意見(jiàn)稿)，融資融券推出初期，標(biāo)的證券將被限制在基本面良好、市值較大、流動(dòng)性較強(qiáng)的權(quán)重藍(lán)籌品種。

　　唐永剛則認(rèn)為，目前市場(chǎng)的惡炒氣氛依然濃厚，尤其是權(quán)證近兩日的哄炒，石化權(quán)證甚至被炒至爆倉(cāng)。而T＋0的開(kāi)展可以分散囤積在權(quán)證板塊上的資金，如果現(xiàn)在點(diǎn)位較高，那么將擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn);但現(xiàn)在是投資氣氛極度低迷，如果能擴(kuò)大權(quán)重股交投的話，那將提升市場(chǎng)活躍度。而隨之帶來(lái)的賺錢效應(yīng)將會(huì)對(duì)場(chǎng)外資金產(chǎn)生新的吸引力。

　　而招商證券市場(chǎng)部魯經(jīng)理肯定地說(shuō)，中石化是首批試點(diǎn)公司，但他對(duì)中石化的融資融券并不看好，主要是因?yàn)橹惺�化A股股價(jià)比港股高出太多，要不就是港股定低了，要不就是A股價(jià)高了，券商明知價(jià)高了，還怎么敢融給你。再說(shuō)券商自有資金一共沒(méi)有多少，再加上10%的手續(xù)費(fèi)，也不敢融資融券。在他看來(lái)這個(gè)“試點(diǎn)”更多的只是個(gè)形式。

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