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　　表2：中石油變動(dòng)率與中石化變動(dòng)率的相關(guān)系數(shù)

　　表3：中石油變動(dòng)率與中國神華變動(dòng)率的相關(guān)系數(shù)

　　(3)為了尋找中石油與市場(chǎng)變動(dòng)的關(guān)系，本文進(jìn)一步以Rszi為因變量，以Rsy、Rsh和Rzsh為自變量，進(jìn)行多元回歸，所假設(shè)的模型為：

　　Rszi=a+b1Rsy+b2Rsh+b3Rzsh

　　回歸采用向后剔除法(Backward)。回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)：中石化的回歸系數(shù)T值為5.306，P值為0.000；中國神華的回歸系數(shù)T值為3.847，P值為0.002。兩者皆在1%的水平上對(duì)上證綜合指數(shù)高度顯著。而中石油的變動(dòng)率變量未能進(jìn)入模型。該結(jié)果顯示上證綜合指數(shù)的變動(dòng)率主要通過中石化和中國神華的變動(dòng)率解釋。回歸結(jié)果模型為：

　　Rszi=-7.361E-04+0.411Rsh+0.436Rzsh

　　(5.306) (3.847) 　

　　由Adjusted R2=0.868可得，回歸方程效果良好。方差分析表：F=50.131，P值=0.000，也通過顯著性檢驗(yàn)，說明中石化和中國神華的變動(dòng)率對(duì)上證綜合指數(shù)變動(dòng)率有顯著的影響。

　　其中，中石化和中國神華的回歸系數(shù)均為正的，顯示中石化上升(下跌)一個(gè)百分點(diǎn)可以引起上證綜合指數(shù)的上升(下跌)0.411個(gè)百分點(diǎn)；中國神華的上升(下跌)一個(gè)百分點(diǎn)可以引起上證綜合指數(shù)的上升(下跌)0.436個(gè)百分點(diǎn)。

　　有趣的是，本文高度關(guān)注的中石油沒有進(jìn)入回歸模型，主要原因是因?yàn)橹惺�油與中石化和中國神華高度相關(guān)，這一點(diǎn)在上述第(2)及表2、表3均已證實(shí)。

　　因此，若將這三只股票同時(shí)放入多元回歸方程就會(huì)產(chǎn)生多重共線性，如表4的模型1，擬合優(yōu)度很大，Adjusted R2=0.878，F(xiàn)值為37.139，相應(yīng)的P值為0.000，顯示高度顯著，但顯示在表7的多元回歸模型的Rsy回歸系數(shù)上的T值為1.472，相應(yīng)P值為0.167，在5%的顯著性水平上都通不過顯著性檢驗(yàn)，該變量最終被我們剔除。