樂山電力：沾光G天威的新光硅業

　　□ 昆侖證券 黃 碩

　　這兩天，G天威牛得很，兩天觸到兩個漲停板。為什么偏偏挑這兩天將太陽能概念拿來重炒一次呢？原因在于9月12日它剛公告稱：參股了四川新光硅業，解決了困撓已久的原料瓶頸問題，故而市場主力歡天喜地地將它推上一個新臺階。既然是因為新光硅業而漲，那我們莫忘了新光硅業的另一位小股東——樂山電力(資訊 行情 論壇)(600644)，現價4.14元。

　　“硅”對“

　　為什么這個新光硅業的題材可以這么值錢呢？那是因為：制約太陽能發電行業最大的因素是原料，有“有硅者為王”的說法。目前世界硅料的年產量為3萬噸左右，而太陽能發電的硅料需求為1萬6000噸左右，其他的主要被半導體產業所消耗。因此就出現了太陽能發電產業和半導體產業搶原料的局面。對于此次參股四川新光硅業的意義，2005-08-02《證券市場周刊》刊登的《天威保變(資訊 行情 論壇)：新能源公司成就股改創新方案》一文中曾如是分析：“據業內人士表示，2004年天威英利的太陽能電池的生產能力有60%被放空，電池組件的生產能力90%被放空，產能放空的最主要原因就是硅片供應不夠。按照天威英利70兆瓦/年的硅片生產能力推算，天威英利每年需要硅料900-1000噸。在目前整個光伏產業鏈供需緊張的情況下，與上、下游廠商簽訂長期穩定的供銷合同是企業獲得穩定利潤最有效的方式”。

　　新光硅業“火”在哪？

　　明白了新光硅業對于G天威的重大作用后，我們還想知曉新光硅業自身的盈利能力。同樣是上文表示：“據透露，新光硅業正式投產后，半導體級多晶硅按30美元/公斤、副產品(太陽能電池級多晶硅)按18美元/公斤的價格進行測算即可實現盈利。而在目前國際市場上，半導體級多晶硅的價格高達50-60美元/公斤，太陽能電池級多晶硅的價格高達40美元/公斤以上，四川新光硅業盈利前景十分可觀”。

　　樂山電力眼里的“硅”

　　在樂山電力2004年報里，長期投資一項中列著“四川新光硅業科技有限責任公司”之名，數據顯示：樂山電力對其投資金額為250萬元、占其總股本的5%。在G天威2005年9月12日的公告中稱：四川新光硅業科技有限責任公司原注冊資本19850萬元，G天威投資1.1億元對其進行增資擴股，本次增資擴股完成后新光硅業總股本3.085億元，G天威持有其35.66%的股份，成為其第二大股東。雖然“四川新光硅業科技有限責任公司”的名稱一樣，但顯然，G天威公告與樂山電力的2004年報里所描繪的新光硅業的規模有所出入，難道是新光硅業今年曾進行過多次增資擴股？我們不從知曉，只能說：假如此新光的確就是彼新光的話，那么樂山電力也算是新光硅業的一位小股東，用二級市場術語來說，也算是與G天威共享一個“硅”題材。

　　雖然將G天威與樂山電力扯到一起，有劉姥姥攀親榮國府之嫌，但說起來，G天威的太陽能威名雖盛，其實也是處于概念炒作階段，它的業績并不怎么樣，說起來，樂山電力中期每股收益(0.107元)還略強過G天威(0.07元)呢。再說了，G天威股價上10元，而樂山電力才區區4元呢。