⊙本報記者 岳敬飛

　　創業板推出在即，中國創業投資業在經歷了2008年的低潮后，再次引來各界高度關注。在全球金融危機陰霾尚未消散的情況下，創業投資對急需資金及管理經驗支持的中國中小企業而言，猶如雪夜中的一星炭火。

　　六條投資軍規

　　◎人，人占是否值得投資的比重達50%

　　◎行業，是否足夠大，是否屬于國家鼓勵支持的范圍

　　◎技術水平，是否領先

　　◎商業模式，是否有創新

　　◎行業地位，被投企業須是行業或子行業前3名

　　◎有沒有法律障礙和不利于上市的硬傷

　　劉晝的五點人生感悟

　　◎不管做什么，都要專心、執著，不論順逆境。達晨有今天，與我們的執著，有很大的關系。中國創投業非常有前途，值得執著地做下去。

　　◎要有激情。特別是做創投，需要不斷地學習。我們總是帶著好奇的心態去學習，然后再合理地釋放自己的能量。

　　◎成功人士有一個共性，就是誠信。無論是出資人，還是被投資企業，我們都真誠地對待，能提供的服務，都盡量提供。對內，我們也很誠信，允諾員工的東西，都會兌現。

　　◎做自己喜歡的事。我認為，做創投是世界上最好的事。我常常自我激勵，因為喜歡這一行。從興趣角度出發，選擇一份喜歡的事業，更利于激情的發揮。

　　◎做任何事，都要有平和的心態，尤其是做創投。一級市場的投資，不能急功近利，要不怕失敗，不怕挫折，將失敗變成向前的動力。這個道理，對出資人和管理人，都是一樣的。

　　⊙本報記者 岳敬飛

　　2008年，對于達晨創投創始人劉晝而言，可謂“一日看遍長安花”。去歲末及今年初，清科集團及ChinaVenture(投資中國集團)不約而同地將他評為“2008年度中國十大創業投資家”。

　　本報所掌握的數據顯示，從2000年4月達晨正式創立至今，達晨創投已經投資了40多家具有良好發展潛力的行業龍頭企業。

　　尤為令業內關注的是，僅2008年一年，達晨就完成了18家企業的投資，實際投出去的金額達4.2億元。進入2009年，達晨似乎絲毫沒有受到金融危機的影響，銳意投資勢頭不改，一季度已在節能環保和現代服務行業各投資一家優質企業，其中在2009年3月，由達晨牽頭，幾家投資機構一次性對汽車設計企業同濟同捷注入現金5000萬元。此次投資，在創業板IPO管理暫行辦法公布前完成，據聞價格合理，故老股東亦以同等價格認購了部分增資，達晨的談判能力可見一斑。

　　達晨，這家脫胎于電廣傳媒的深圳創投公司，究竟是如何通過9年的蟄伏，一步一步取得今天令人側目的成績的？達晨創始人、董事長兼總裁劉晝早已總結出一套該公司成長壯大的“達晨模式”。

　　概言之，所謂“達晨模式”，可以用如下三部曲加以表述：第一部，倚靠出資人電廣傳媒及管理團隊之廣電行業背景，投資相關中小企業，力推其發展并最終上市，獲得成功案例，積累財富資本并構建品牌聲譽；第二部，靜靜蟄伏等待市場好轉，招兵買馬，對細分行業前三名公司進行拉網式篩選、投資，進一步做出成績；第三部，繼續尋求電廣傳媒機制上的支持，并借助專業機構募資，將投資及風險控制指標下達到人頭，并通過惠及大股東的管理層股權激勵，尋求多贏發展。

　　值此中國創投界風起云涌之際，達晨模式，對于有意利用自身資源，深度涉足創業投資的上市公司，或可參考。

　　達晨出世：“給你一個億，去開個風投公司”

　　1999年末，深圳成功舉辦了第一屆高新技術成果交易會。國家對高交會寄予厚望，希望能推動中國高新技術產業的蓬勃發展，作為配套措施之一的創業板，也同時要在深圳證券交易所開板。

　　于是，在2000年前后，深圳出現了一股創業投資的熱潮，各路資金紛紛進入創業投資行業。似乎就在一夜之間，深圳出現了200多家創投機構，其中包括達晨。

　　談及達晨的出世，劉晝仿佛在談論自己的小孩，得意之情溢于言表：“記得當時深圳市的一個主要領導呼吁大家準備好錢袋子到創業板來淘金。我們達晨的大股東電廣實業(后更名為“電廣傳媒”)的董事長龍秋云先生高瞻遠矚，有一天突然跟我說，給你一個億，到深圳去開個風險投資公司，一來可以為上市公司儲備項目，二來搞得好說不定賺不少錢呢。”

　　時年三十多歲的劉晝又喜又憂，喜的是自己能有一個可以發揮的好平臺，“風險投資也正好是我想做的事業；憂的是要離開家鄉(長沙)到深圳創辦公司，人生地不熟的，不知自己能否勝任。當然，我無暇多想，因為在那種瘋狂的投身創業投資的熱浪中，幾乎任何人都很難置身事外。”于是，劉晝帶著原電廣傳媒投資部的兩名骨干，來到深圳，開始了一段未知的人生旅途。

　　事實上，早在1996年，劉晝就已初涉資本市場。當時，劉晝被選中參與電廣實業上市籌備小組，一直到1998年底電廣傳媒上市成功，完整地經歷了企業通過IPO及發行公司債進行融資的全過程。

　　正是這段經歷，讓劉晝深刻認識到資本對于一個蓬勃發展企業的作用是何等巨大，同時也親眼目睹了股權在資本市場是如何增值，并隨之演繹怎樣的財富神話。由于風險投資和資本市場息息相關，耳濡目染之下，他開始慢慢地將目光轉移到風險投資這個行業。現在，機會降臨了。

　　有了大股東1個億的出資許諾，1999年初，劉晝來到深圳，開始為電廣傳媒進入風險投資行業做準備。2000年4月19日，達晨創投正式注冊成立，劉晝背負著電廣傳媒的使命，正式進軍風險投資。

　　達晨秘技：增值服務

　　如今已是中國創投行業一名“老帥”的劉晝，回憶起自己的新兵經歷，依然覺得不甚惶恐，“當時，我很想在創投行業做出一番事業。但誰能想到，創業板遲遲不開，在2001年網絡泡沫出現裂縫之后，整個中國創投行業迎來了第一次退潮。隨后，僅深圳一地就關閉上百家創投機構，大把的真金白銀打了水漂。這些活生生的事例，讓我深深體會到了資本市場的殘酷，加深了對風險投資的認識。”

　　不過，劉晝并沒有閑著。就在網絡股泡沫徹底破滅前的2001年，他主導達晨完成了該公司迄今為止已成功上市的兩筆投資：960萬元參股同洲電子(002052)，1480萬元參股拓維信息(002261)。

　　這兩筆投資，深刻影響了達晨今后的發展：其一，兩家公司的先后上市，為達晨贏得了高額的回報，并塑造了達晨的品牌；其二，達晨對這兩家被投資企業的成功的增值服務，逐步延續到其他被投資企業中，為達晨贏得那些可以選擇創投機構的被投資企業的青睞，立下了汗馬功勞。

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