中鋁系母體--中鋁公司
- 定位：中鋁公司官方介紹中的描述是：“國家授權(quán)的投資管理機構(gòu)和控股公司，是中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)”。
- 控制企業(yè)：中鋁公司旗下有25家企業(yè)，其中，上市公司為中國鋁業(yè)(紐約、香港、上海三地上市)、焦作萬方等，曾經(jīng)的上市公司有山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)。 組圖>>
- 主營：中鋁主要從事鋁、鎂、鉬、鈦、銅等礦產(chǎn)的勘查、開發(fā)、冶煉、加工、銷售等業(yè)務(wù)。現(xiàn)時其發(fā)展方針為“優(yōu)先發(fā)展氧化鋁，有條件發(fā)展電解鋁，跨越式發(fā)展鋁加工，有選擇地發(fā)展非鋁產(chǎn)業(yè)”。
- 規(guī)模：截至2005年底，成立僅5年的中鋁公司總資產(chǎn)已達1100億元人民幣。中鋁現(xiàn)有967萬噸的氧化鋁生產(chǎn)能力和278萬噸的電解鋁生產(chǎn)能力，占國內(nèi)產(chǎn)能的42.4%和23.6%。原鋁國際市場占有率8%。經(jīng)過多年的產(chǎn)能擴張和兼并重組，目前是全球--
第二大的氧化鋁生產(chǎn)商；
第四大原鋁生產(chǎn)商；
第六大電解鋁生產(chǎn)商。
- 資源控制：截至2006年底，中鋁控制的鋁土礦資源量為6.3億噸，占國內(nèi)全部已探明儲量的一半以上。
- 中鋁系股票一覽：
中國鋁業(yè)(601600.SH；2600.HK；NYE:ACH)
焦作萬方(000612.SZ)
包頭鋁業(yè)(600472.SH)
云南銅業(yè)(000878.SZ)
行業(yè)小知識
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鋁土礦：含有鋁(Al)元素的礦土
原鋁：鋁單質(zhì)
氧化鋁：Al2O3，鋁的氧化物
電解鋁：用電將鋁土礦的Al單質(zhì)冶煉出來
- 鋁的用途：鋁主要應(yīng)用在交通運輸、建筑、包裝、電力、機械等領(lǐng)域。
總體上看，中國目前處于重工業(yè)化階段，鋁在重工業(yè)行業(yè)中的消費比重大于發(fā)達國家，主要表現(xiàn)在應(yīng)用于建筑、電力、機械等行業(yè)的比例較高，而應(yīng)用于包裝和交通領(lǐng)域的比例較低。
- 鋁產(chǎn)業(yè)：鋁產(chǎn)業(yè)鏈包含鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、鋁加工等環(huán)節(jié)。鋁業(yè)與鋼鐵、水泥、房地產(chǎn)能高能耗行業(yè)一道，是中央政府宏觀調(diào)控的重點關(guān)注對象�？梢哉f，調(diào)控伴隨著中國鋁行業(yè)的發(fā)展；行業(yè)的利潤周期在電解鋁和氧化鋁間作鐘擺運動。
注：上圖為中國氧化鋁和電解鋁產(chǎn)量增速以及預(yù)測(來源：光大證券研究所)
- 相關(guān)：鋁商品行情
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在股改、國資委鼓勵央企整體上市、鋁業(yè)調(diào)控等背景下，原本擁有數(shù)家A股公司的“中鋁系”正逐漸完成整合，以“中國鋁業(yè)”這一統(tǒng)一形象躋身一線藍籌之列。
作為國資委直屬央企--中國鋁業(yè)公司(簡稱“中鋁公司”)的資本平臺，中國鋁業(yè)股份有限公司(簡稱“中國鋁業(yè)”)繼2007年4月吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)并實現(xiàn)A股上市之后，又將以換股吸收合并的方式收購包頭鋁業(yè)。而這些遠非全部，可以預(yù)見的是，中鋁不久后還將收購連城鋁業(yè)、解決與銅川鑫光的同業(yè)競爭問題……
中鋁公司借中國鋁業(yè)進行的一系列資本運作，不斷整合完善鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工這一完整的鋁產(chǎn)業(yè)鏈，同時，還將觸角伸入鋁之外的其他金屬業(yè)。[評論]
中國鋁業(yè)A股整體上市
私有化山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)；A股整體上市
2007年4月30日，通過換股吸收合并山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)之后，中國鋁業(yè)正式在上證所發(fā)行A股，成功實現(xiàn)了在上海、紐約和香港的三地上市。中鋁表示，此次上市的原因之一，是看好股改后的A股市場，希望借此搭建一個長遠發(fā)展的平臺。[詳細]
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與S山東鋁換股吸收合并：
中國鋁業(yè)換股價：每股6.6元，S山東鋁換股價：每股20.81元，
換股比例為1：3.15；
S山東鋁流通股股東可按每股16.65元的價格全部或部分實行現(xiàn)金選擇權(quán)。 |
與S蘭鋁換股吸收合并：
中國鋁業(yè)換股價：每股6.6元，S蘭鋁換股價：每股11.88元，換股比例為1：1.80，
非流通股換股價：每股6.6元，
換股比例為1：1。
S蘭鋁流通股東可按每股9.5元的價格全部或部分實行現(xiàn)金選擇權(quán)。 |
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| S山東鋁及S蘭鋁成為中鋁持股100%的子公司，股權(quán)分布不再具備上市條件。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上證所終止S山東鋁及S蘭鋁股票在該所上市交易，同時注銷兩家公司法人地位。以中國鋁業(yè)為合并完成后存續(xù)的公司，在上證所上市。 |
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| 增持承諾：自中國鋁業(yè)在上證所上市之日起3個月內(nèi)，若股價低于換股價時，中鋁將通過上證所競價交易的方式增持流通A股，直至累計增持量達到中鋁在本次吸收合并方案中新發(fā)流通A股數(shù)量的30%為止。在增持完成后的12個月內(nèi)，不出售前述增持股份。 |
對S山東鋁、S蘭鋁承諾：
自中鋁股票在上證所上市交易后，中鋁將擇機注入優(yōu)質(zhì)鋁業(yè)資產(chǎn)，包括但不限于電解鋁、鋁加工等業(yè)務(wù)的資產(chǎn)和股權(quán)，促進中鋁進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈。 |
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國內(nèi)外資本動作頻繁
國內(nèi)運作
再度施展吸收合并 吞下包頭鋁業(yè)
2007年7月，中國鋁業(yè)董事會審議通過公司吸收合并包頭鋁業(yè)的預(yù)案說明書。將以新增A股股份換股吸收合并包頭鋁業(yè)，以中國鋁業(yè)為合并完成后存續(xù)公司，包頭鋁業(yè)全部資產(chǎn)、負債和權(quán)益將進入該公司，包頭鋁業(yè)法人地位將被注銷。換股完成后，中國鋁業(yè)新增A股股份將在上證所上市。
包鋁股東可以以其所持有的包鋁股份按21.67元/股的價格全部或部分申報行使現(xiàn)金選擇權(quán)。換股吸收合并的換股比例為1：1.48，即參與換股的包頭鋁業(yè)股東和提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方所持有的每1股包頭鋁業(yè)股份可以換取1.48股公司新增A股股份。[詳細]
入主云銅集團 間接控股云南銅業(yè)
隨著國際銅價高漲和國內(nèi)銅需求增加，銅業(yè)也成為中鋁一大戰(zhàn)略。在采礦、冶煉、加工環(huán)節(jié)中，擁有礦山資源的企業(yè)和資源量不足的銅冶煉上市公司，成為其收購目標。
2007年8月下旬，云南銅業(yè)(000878)宣布，持股中國鋁業(yè)40%的中鋁公司將參與公司控股股東云南銅業(yè)集團整體合作，參與云南銅業(yè)集團的增資擴股。增資擴股完成后，中鋁公司對云銅集團持股比例將為49%，進而間接控股云南銅業(yè)。[詳細]
海外出擊
買下加拿大秘魯銅業(yè)公司
中鋁公司于2007年8月1日完成對加拿大秘魯銅業(yè)公司(Peru Copper Inc.)91%股份的收購。分析人士稱，此舉表明中鋁已不滿足于做全球鋁業(yè)巨頭，而在向“全球有色金屬業(yè)老大”的王座挺進。
秘魯銅業(yè)公司是一家加拿大公司，在加拿大、美國和秘魯三地上市。該公司通過與秘魯政府所屬一家國有公司簽署的期權(quán)協(xié)議，在秘魯擁有特羅莫克(Toromocho)銅礦的開發(fā)選擇權(quán)。該銅礦擁有銅當量金屬資源量約1200萬噸，為全球擬開發(fā)建設(shè)的特大型銅礦之一。[詳細]
“染指”澳大利亞鋁礦
2007年3月29日，中國鋁業(yè)上周和澳大利亞昆州政府就奧魯昆鋁土礦項目開發(fā)在澳大利亞昆士蘭州首府簽約。中鋁公司計劃在昆士蘭州東海岸建成年產(chǎn)210萬噸的氧化鋁廠及1000萬噸鋁土礦山和相關(guān)設(shè)施，項目總投資約30億澳元。至此，歷時兩年的奧魯昆項目全球招標塵埃落定。中鋁公司以集技術(shù)、實施和投資的綜合能力，在眾多國際知名大公司參與的激烈競標中勝出。[詳細]
中鋁系的將來
國際化、“大有色”
中鋁公司目前資產(chǎn)超過1500億元，銷售收入超過900億元，稅前利潤超過200億。在國資委管轄的166家企業(yè)中，特別是資產(chǎn)規(guī)模在1000個億以上的大企業(yè)中，中鋁公司的銷售收入增長率一直排列第一。總體的盈利水平在中央企業(yè)中排名第七位，僅次于三家石油行業(yè)公司、兩家通訊行業(yè)公司和一家煤炭企業(yè)。
中鋁的絕對優(yōu)勢在于控制了國內(nèi)大部分鋁土礦資源。中鋁一方面是行業(yè)利益代言人，另一方面則是產(chǎn)業(yè)格局洗牌者。既坐享資源壟斷帶來的巨額利潤，又肩負維護行業(yè)發(fā)展的責任。這決定了中鋁的資本運作以做強主業(yè)、整合產(chǎn)業(yè)為目的。某種意義上說，其是以央企身份進行著一系列代表著國家產(chǎn)業(yè)政策意圖的動作。
依據(jù)規(guī)模和競爭力，中鋁在國內(nèi)鋁業(yè)中處于決定龍頭地位，與“非中鋁系”鋁公司相比，主要體現(xiàn)在：領(lǐng)先的規(guī)模、一體化產(chǎn)業(yè)鏈和國際化經(jīng)營視野。
前期，Rusal、Sual和Glencore International合并成立俄鋁聯(lián)合公司(UCRusal)，一躍成為世界最大鋁業(yè)公司；美鋁對加鋁提出全面收購，BHP、力拓、海德魯和印度鋁業(yè)也活躍其中。國際鋁行業(yè)購并熱潮已然掀起。全球鋁行業(yè)將逐漸進入寡頭競爭時代的跡象明顯。中鋁唯有抓住可用之機做大做強，方能避免在激烈的行業(yè)競爭中處于劣勢。
中鋁表示，“優(yōu)先發(fā)展氧化鋁，有條件發(fā)展電解鋁，跨越式發(fā)展鋁加工，有選擇地發(fā)展非鋁產(chǎn)業(yè)”已成為其發(fā)展方針。近期，中鋁在銅產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的系列動作成為其“有選擇發(fā)展非鋁產(chǎn)業(yè)”很好的詮釋。
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