昨日，華僑城(0069)率先公布了2001年中報，且是按財政部新會計制度和會計準則補充規定編寫的。從中報來看，華僑城上半年取得了驕人的業績，實現凈利潤9550萬，同比增比170%，在總股本同比增加29%的前提下，每股收益仍為0.214元。

　　公司從去年開始的資產置換已帶來了巨額收益。去年末，公司將屬下深圳特區華僑城水電公司100%的權益及深圳華中發電有限公司70%權益與大股東華僑城集團公司全資擁有的深圳特區華僑城房地產開發公司25%權益進行置換。今年3月公司再次購入深圳華僑城房地產有限公司15%股權，使其對房地產公司的持股比例達40%，此項股權投資使得公司獲得6127萬元的收益。在傳統的旅游業上，公司從所持各49%股權的深圳世界之窗和錦繡中華兩公司的收益為4085萬，顯示旅游業的收入繼續保持穩定增長。

　　從其利潤構成看，公司的絕大部分利潤來自股權投資，這種狀況與華僑城投資控股型公司的性質有關，目前已形成房地產和旅游雙業并舉的局面。從盈利情況看，主營業務同比的下降主要是歡樂谷項目收入下降所至，而這并未影響公司的整體盈利能力，其凈資產收益率達9.4%，盈利狀況良好。

　　公司新定的發展戰略是旅游業與房地產業聯袂互動發展，考察這兩方面的發展潛力可以看到：在旅游業上，深圳錦繡中華和世界之窗是華僑城旅游業務的核心企業，也是公司旅游業務利潤的主要貢獻者，預計兩公司未來盈利水平將繼續保持穩健發展；歡樂谷目前盈利不甚理想，預計隨著歡樂谷二期在2002年初建成并投入使用，該主題公園的規模效益將顯示出來，經營效益有可能將會提高；公司投資的曲阜孔子國際旅游股份有限公司2001年開始正式運作，孔廟等景區是華控實施“錦繡中華”戰略投資控股的第一個歷史文物類旅游景點，預計孔子旅游公司收益將較為穩定，并隨著品牌不斷得到承認而使收益穩定增長；繼孔府項目之后，公司在下半年重點開發的“三峽大壩”旅游觀光項目長期的盈利前景也非常樂觀，旅游業應能保持穩定發展。在房地產上，最引人注目的房地產項目是將與華房公司合作開發的主題房地產項目——波托菲諾，該項目品質較優，市場普遍預期銷售前景樂觀，將成為公司利潤增長的重要來源。總體來看，公司經過資源整合，后續發展可期，而在中報的“主要股東持股情況中”又增加了不少機構投資者的面孔，他們的加入當是看好該公司的未來發展潛力上。

　　從其二級市場走勢看，該股去年8月底配股除權時正值大盤持續整理，該股卻逆勢逞強并填滿權，今年實施10轉增2除權過后縮量回調，探低13.44元時開始企穩，走勢轉強，均線系統呈多頭排列，昨日的沖高將使部分獲利盤回吐，但基于公司未來良好的發展前景，因此該股繼續走牛的趨勢不會改變，仍值得投資者關注。 (特區證券)

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