三次舉牌震動股市 方正科技“無血戰爭”落帷幕？
特約撰稿 趙悅
2001年6月28日，方正科技召開了一次不尋常的股東大會，給今年5月裕興舉牌方正掀起的新一場“收購戰”劃出了一個結局，這一場持續一個多月的“無血戰爭”終于暫時散去 了硝煙。
1993年深圳寶安舉牌延中實業，造就了中國證券市場上的第一例舉牌事件；時隔5年之后，1998年5月北大方正集團再度舉牌延中實業，延中實業從此更名為方正科技；今年，裕興公司等6家企業聯合舉牌方正科技，使這家三無概念的上市公司實現了連續三次舉牌的經歷。
這三次舉牌到底意味著什么？投資者到底應該怎樣看待市場上出現的收購事件？收購雙方到底應該遵循什么樣的游戲規則？透過這三次收購，讓我們打開舉牌之謎……
第一回深圳寶安北進上海延中寶延風波震動中國股市
1993年9月30日，延中實業在上午11點15分突然宣布停牌，之后深寶安上海公司發布公告，公司已于當日擁有延中實業普通股5%以上，市場驚呼深寶安送來“廣式月餅”。10月4日，深寶安上海公司再次公告，公司已持4794300股延中普通股，占總額的15.89%。10月6日，深寶安再次購入延中股票2%。
當日，延中實業指出深寶安舉牌后非法繼續購入股票，要求證監會調查，并宣布聘請施羅德集團和香港寶源公司做反收購顧問。10月22日，證監會經過調查認為深寶安上海公司有違規行為，決定對其罰款100萬元。
身為方正科技“三朝元老”的現任方正科技董事秦國梁在談起寶延風波時說，當時包括他自己在內都對資本市場沒什么深刻的認識，只是認為上市公司也是黨領導下的企業，不存在什么收購兼并，直到寶安集團氣勢洶洶舉牌之后，大家才對資本市場有了新的認識。就像愛情是文學永恒的主題一樣，收購兼并是股市里面永恒的主題。回憶起那段驚心動魄的日子，秦國梁印象最深的就是每天延中實業的換手率超過100%，股價最高曾經漲到42元！
寶延風波給中國股市帶來了深刻的啟示，資本收購并不可怕，搞好了是一件好事情。一位業內人士給寶延風波做了這樣的批語，對收購的各方來說，大家都是贏局，就算是對在42元天價殺入市場的投資者來說，今天也是獲利頗豐，而對于收購的雙方當事人延中實業和寶安集團來說受益更多。從寶安來說，它進入到了一家上海的老牌上市公司中，企業知名度由此大大提升；對延中來說，本身的經營范圍帶來變化，企業管理上了新的臺階，主營業務也發生了巨變。
寶延風波給我們最大的獲益就是給證券市場規范化敲響了警鐘，寶延風波引起了諸多法律爭議，使市場真正認識到在規范化方面尚有很大不足。今天的《證券法》中為此專門設立了有關收購的條款，這與寶延風波是不可分離的。
第二回北大方正南下上海灘寶安集團讓位二當家
1998年2月17日，深寶安公告減持延中股票1.9999%，拉開“讓賢”的序幕。此后的3月17日、24日、4月6日、4月24日，深寶安又4次減持延中股票，持股比例降至9.8%。在這之后不久，舉牌方北大關聯企業浮出水面，北大科技、北京正中廣告、北大方正、北大資源合并持有延中股票5.08%，成為公司第二大股東。
5月25日，延中實業股東大會上，北大方面占據了董事會席位多數，北大方正實現了對延中的控股。12月18日，延中實業正式更名為方正科技，方正科技歷史上的第二次舉牌就此結束。
“我們都投北大方正的票�！边@就是當時延中實業總經理秦國梁內心的選擇，也是眾多中小股東的選擇。北大集團以二股東的身份入主延中實業，開創了中國資本市場的又一個先例。秦國梁說：“投你寶安集團延中股價13塊，投方正集團延中股價30塊，經濟利益，股市本身的經濟利益，讓北大方正贏了寶安集團�！鼻貒捍苏Z道出了真諦，資本市場上股權說話之外，企業的名聲、企業的信譽不可忽視。
方正集團入主方正科技后帶來了這樣的禮物：1998年9月，北大方正的顯示器業務注入到延中實業；同年11月，北大方正科技電腦公司成立，一個月后推出系列新品；1999年1月22日，方正電腦年產銷量達28萬臺，一躍成為國產品牌電腦第二名，穩居國內個人電腦市場第三名，2000年美國IDG公司統計顯示，方正電腦蟬聯亞太前十名制造商寶座……
與此同時，方正科技的業績和股價也同步增長，股民們樂得做出了明智的選擇。
第三回方正科技再遭舉牌六家企業意欲何為
2001年5月10日，裕興公司聯合深圳凱地、深圳年富、上海宇通、河南覺悟6家公司發布舉牌公告，6家企業持有方正科技股票占總股本的5.41%。在這之后的一段時間內，方正科技和它的大股東方正集團以及舉牌方裕興推出了一系列動作，方正科技也出現了令人眼花繚亂的變化。人們自然把目光聚焦到了6月28日召開的方正科技股東大會。現在，這次股東大會的塵埃已經落定，裕興同盟終于沒有能夠如愿進入方正科技的董事會。
與方正科技發生的前兩次收購相比，這次舉牌的確不可同日而語。從方正科技5月以來股價的飛漲和劇落、成交量之巨來看，相信已有人獲利。加上方正科技董事會與方正集團失和，加上裕興的一再聲討和不滿，面對如此錯綜復雜的局面，記者決定從收購方的動機、實力的調查入手，尋找此次收購的真相。
首先讓我們看看收購方名義上的代表裕興公司總裁祝維沙公開表示的動機：舉牌同盟把方正科技看成獵奇的對象，因為大股東北大方正現在持股比例偏低，依據2000年報，只持有方正科技3.77%的股權。這是低成本、低風險跨入IT行業的好方法。
在6家舉牌方中，兩家企業是裕興直接控制的，此外還有四個合作伙伴，上海宇通、河南覺悟、深圳凱地、深圳年富，但是對于這四家企業的詳細情況和真實動機，四家企業基本上沒有做出詳盡披露，那就讓我們看看四家企業的真實面貌吧。
上海宇通創業投資公司，法人代表湯玉祥，注冊資本1.2億元人民幣，注冊時間2001年3月1日，經營范圍包括對農業、工業、高新技術產業、房地產業、教育產業的投資，資產經營與管理(非金融業務)，企業購并重組。注冊地址上海浦東商城路618號910室。
深圳凱地投資管理公司是深圳中航集團控股企業，1993年注冊，法人代表李志正，注冊資本5000萬元，經營范圍為財務管理、咨詢、證券、企業改組、托管資產管理，注冊地點深圳航都大廈。舉牌時控制方正科技股權0.79%，目前下屬公司東方時代控股上市公司中國高科，母公司深圳中航控股上市公司深南光。
深圳年富發展公司，法人代表李文國，2000年注冊，注冊資本600萬元，經營范圍為興辦實業、國內商業物資購銷、進出口，注冊地深圳中深花園A座28層，舉牌時控制方正科技股權1.44%。
河南覺悟公司，法人代表李丹，注冊資本1000萬元，2000年11月1日注冊，經營范圍鑄鍛件及零部件的加工、技術咨詢、銷售以及鋼材銷售。
為了進一步了解6家公司的動機和真實的實力，我們來到了公司現場。當我們來到上海商城路618號910室的時候，卻意外地發現，這里竟然是是國泰君安證券商城路營業部的大戶室，大戶室的股民告訴我們從未聽說過宇通創業投資公司這個名字。這難免使我們對這家在今年3月注冊的公司產生了好奇，國泰君安營業部的工作人員透露910是宇通的注冊地，但這里一直是公司的大戶室，對于宇通負責人的行蹤，他們也無從知曉。
我們接著趕到深圳之后，見到深圳中深花園內的年富公司大門緊鎖。據鄰居透露，這里自從5月以來只是偶爾有人，公司成員主要是幾個東北籍的年輕人，年富的牌子就是取自年富力強的意思，公司目前租用兩間辦公室，每月的房租費用1萬元左右。
記者決定繼續追蹤深圳凱地公司，慶幸的是在深圳中航集團我們終于見到沒有標牌的凱地公司工作人員，據說這家公司正準備喬遷新居，當記者提出采訪要求時，公司職員兩次與在香港的公司總經理聯系后，斷然拒絕，原因是公司是和裕興等好幾家公司一起舉牌，一切由裕興統一出面面對傳媒。
面對眾多疑問，記者無法了解到裕興同盟真正的實力和動機。對此，華東政法學院教授顧功耘發出了這樣的感慨：一個上市公司要上市時，要經過一而再、再而三的反復審查，但是通過證券市場去進行收購，卻不管它是什么樣的人，不對它提什么具體要求，這樣就可能使市場上有一些不符合法律規定或者素質比較差的人出來進行收購，其結果可能導致上市公司未來經營的曲折。所以，對于收購的法律規范，僅靠目前的《證券法》中的原則規定是不夠的，市場呼喚更詳盡、科學的細則早日出臺。他還透露，證監會去年開始已經組織專家做相應的研討，相信有關規范會在不遠的將來出臺真相有待時間檢驗。
在當今的資本市場，重組、兼并、舉牌時有發生，但是這當中有的是真的資產重組，有的是假的資產重組，有的是“臨時抱佛腳”的資產重組。市場歡迎的是那些真心實意投資辦企業的投資者，而對于參與收購的投機者來說，肯定不是眾人所歡迎的對象，他們終會遭受市場“用腳投票”的無情裁判。
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