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　　美聯儲隔夜宣布加息75個基點，美股大漲，本周四亞太股市有所跟漲，而A股與港股表現相對稍弱。截至收盤，上證綜指小幅上漲0.21%至3282.58點，深綜指則漲0.40%至203.24點，創業板綜指漲0.14%，科創50指數漲1.19%，恒指跌0.23%，恒生科技指數微漲0.35%。

　　早盤A股各大股指承接了外圍大漲的勢頭而高開，只是高開幅度有限，且半小時后就幾乎吐光所有漲幅。正當股指萎靡時，銀行股不失時機地急拉，于是股指再度上行。然而銀行股也就拉了一波，其后再無后勁，故最終又拖累股指吐回不少漲幅。

　　美聯儲加息幅度符合預期，但因其并未提示下次利率會議的加息幅度，所以市場對美聯儲后續加息的預期淡化。現在市場對美聯儲9月份的加息幅度的預期一般是50個基點，對更晚些時候的加息幅度的預期更低。也就是說，市場相信美聯儲最猛烈的加息進程已結束。

　　對A股來說，上述消息偏利好。北上資金周四凈流入27.33億元，這個量當然也并不大，但也能體現出外資的基本態度。

　　外圍加息如果過多過猛，幾乎所有新興市場都會承受壓力，頂多是我們這邊經濟韌性強些、所受壓力相對小些而已。近期一些新興市場的確新聞不少，典型的如斯里蘭卡之類，如果細細分析，雖然這類經濟體產生問題的原因眾多，但不可否認美聯儲劇烈加息是重要原因之一。

　　由周四A股盤面看，雖然權重股大多表現不濟，但非權重股表現還是不錯。在諸多上漲個股中，半導體、PCB等科技股的表現明顯更強，機場航運、醫藥生物等少數板塊走弱。整體來看，似乎多數板塊都有一些表現不錯的個股，似乎很難歸納。我覺得這也正常，因為最近是中報季，公布了半年報或業績預告的公司漸漸多起來，故每天盤面的板塊效應肯定就比平時弱。以周四為例，當多數旅游股表現稍弱時，中國中免卻因業績預告而顯著上漲。

　　接下來，大盤可能仍將延續橫盤震蕩，我覺得股指很難有太大的波動。本周三中國銀行間市場隔夜回購利率自2021年以來首次跌破1%，交易所國債回購利率也未因月末因素而顯著反彈。上述利率環境極有可能削弱央行釋出更多流動性的動機，萬一央行再度撿起月初那種天天小幅、象征性的逆回購動作，那么股指就可能承壓。

　　這兩周央行在流動性方面稍松，但投資者別忘了這極有可能與眾所周知的樓市棘手問題相關。不難猜想，如果未來在有關方面積極干預下，樓市問題能解決得比較順暢，那么央行可能還是會慢慢回歸謹慎。

　　雖然股指難有行情，但個股行情卻會因中報而比較熱鬧。建議投資者選擇中報及下半年業績預期較有利的品種參與，當然要結合股價相對位置作評估，看看目標個股良好的業績預期是否已被市場過度透支。

　　當然，這樣的評估說易行難，所以我覺得研究能力不足的投資者不妨去抄口碑較好機構的“作業”。如果非要自己琢磨，我建議可將資金適度分散。

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責任編輯：何松琳