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　　股份被司法輪候凍結(jié)十二次億陽(yáng)集團(tuán)債務(wù)違約 眾機(jī)構(gòu)涉險(xiǎn)

　　萬佳麗、朱會(huì)珊

　　自9月底億陽(yáng)集團(tuán)控股的上市公司億陽(yáng)信通（600289.SH）發(fā)布控股股東股份被司法輪候凍結(jié)的公告之后，億陽(yáng)集團(tuán)債務(wù)危機(jī)逐漸被公之于眾。

　　11月9日，億陽(yáng)集團(tuán)再次披露億陽(yáng)信通被司法凍結(jié)的最新進(jìn)展。億陽(yáng)集團(tuán)公告稱，遼寧省阜新市中級(jí)人民法院、廣東省廣州市中級(jí)人民法院對(duì)億陽(yáng)集團(tuán)207573483股股權(quán)的凍結(jié)為第十一和第十二輪凍結(jié)。這意味著，截至記者發(fā)稿，億陽(yáng)集團(tuán)持有的全部?jī)|陽(yáng)信通股權(quán)也已經(jīng)被各法院輪候凍結(jié)了十二次。

　　11月8日，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在億陽(yáng)集團(tuán)2016年公司債券（第三期）2017年第一次債券持有人會(huì)議上了解到，億陽(yáng)集團(tuán)目前正在積極引入戰(zhàn)略投資者籌劃重組事宜，試圖解決債務(wù)危機(jī)。但截至發(fā)稿，相關(guān)重組方案并未公布。不過，有律師對(duì)記者表示，目前重組還只是籌劃中，是否能順利找到戰(zhàn)投成功重組還是未知數(shù)。若重組失敗企業(yè)又無法兌付債務(wù)，投資人可對(duì)其提起訴訟，并要求進(jìn)入司法破產(chǎn)清算程序，及時(shí)保全資產(chǎn)。

　　債券持有人會(huì)議之后，億陽(yáng)公司債主承銷商中山證券相關(guān)高層表示，如果他們有需要，會(huì)協(xié)助億陽(yáng)集團(tuán)重組。不過，具體的時(shí)間目前不便透露。

　　資管產(chǎn)品違約

　　據(jù)11月8日參加債券持有人會(huì)議的投資者告訴記者，中山證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，2017年9月底中山證券觀測(cè)到億陽(yáng)集團(tuán)情況后，立即成立專項(xiàng)小組，多次督導(dǎo)發(fā)行人及時(shí)向相關(guān)監(jiān)管部門匯報(bào)，并采取一系列有效保障債券持有人的措施。對(duì)此，億陽(yáng)集團(tuán)代表解釋稱，事情發(fā)生后，高管團(tuán)隊(duì)也在通過各種方式渠道在解決問題，之后會(huì)公布引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的相應(yīng)消息，目前由于保密協(xié)議還不能公布，期望大家給一些時(shí)間。

　　此前，億陽(yáng)信通因發(fā)行股票籌劃資產(chǎn)重組再次停牌。8月18日復(fù)牌前一天，億陽(yáng)信通還一度發(fā)布了控股股東億陽(yáng)集團(tuán)增持公司股份計(jì)劃。然而增持計(jì)劃還沒有實(shí)施，億陽(yáng)集團(tuán)就因?yàn)榕c大同證券5700 萬元債權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，被法院凍結(jié)持有的億陽(yáng)信通全部股權(quán)，后又被曝出多款資管產(chǎn)品兌付違約，債券因交叉違約提前到期。按目前億陽(yáng)信通總市值計(jì)算，億陽(yáng)集團(tuán)持有的股權(quán)價(jià)值24億元。

　　億陽(yáng)集團(tuán)的背后是一系列資管產(chǎn)品和債務(wù)的發(fā)行。其最先被曝出違約的是一款叫做“富國(guó)天啟—億陽(yáng)集團(tuán)流動(dòng)資金貸款資產(chǎn)管理計(jì)劃”的資管產(chǎn)品，該款產(chǎn)品發(fā)行方為億陽(yáng)集團(tuán)，管理人為富國(guó)天啟。產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模2億元，期限12個(gè)月，資金用于補(bǔ)充億陽(yáng)集團(tuán)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金。根據(jù)富國(guó)天啟官網(wǎng)公告顯示，“富國(guó)天啟—億陽(yáng)集團(tuán)流動(dòng)資金貸款資產(chǎn)管理計(jì)劃”這款產(chǎn)品共發(fā)了十二期，2016年11月產(chǎn)品成立，當(dāng)年12月產(chǎn)品計(jì)劃付息了一次，2017年6月第二次付息，但到了2017年9月產(chǎn)品計(jì)劃第八期到第十三期全部逾期兌付。

　　一位購(gòu)買了該款資管產(chǎn)品的投資者對(duì)記者表示，“我去年12月買的這款產(chǎn)品，今年9月的利息已經(jīng)支付，現(xiàn)在就差本金，富國(guó)和億陽(yáng)（集團(tuán)）這兩邊我都找過了，富國(guó)也在找億陽(yáng)要求兌付，但億陽(yáng)（集團(tuán)）現(xiàn)在實(shí)際控制人找不到，我們也不知道該怎么辦。”

　　該投資者提到的億陽(yáng)集團(tuán)實(shí)際控制人是鄧偉。公開資料顯示，今年55歲的鄧偉于1988年一手建立億陽(yáng)集團(tuán)，擔(dān)任董事長(zhǎng)之職，至今已有近30個(gè)年頭，其持有億陽(yáng)集團(tuán)92.20%股份，對(duì)億陽(yáng)集團(tuán)有著絕對(duì)控制權(quán)。億陽(yáng)集團(tuán)的多名機(jī)構(gòu)投資人、億陽(yáng)債券主承銷商中山證券和聯(lián)合信用評(píng)級(jí)相關(guān)負(fù)責(zé)人均向記者表示，億陽(yáng)集團(tuán)出現(xiàn)股權(quán)被凍結(jié)，產(chǎn)品違約事情之后，曾多次前往億陽(yáng)集團(tuán)協(xié)商，都未見到實(shí)際控制人鄧偉，公司到底出現(xiàn)什么問題，他們也不清楚。

　　億陽(yáng)集團(tuán)發(fā)行的資管產(chǎn)品遠(yuǎn)不止這一款，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已知的億陽(yáng)集團(tuán)發(fā)行的產(chǎn)品還有中江信托—金鶴140，恒泰證券—瑞鑫1號(hào)等十只左右，合計(jì)總規(guī)模近50億元，發(fā)行時(shí)間主要集中在2016年中旬至2017年中旬之間，資金用途也主要是用于補(bǔ)充億陽(yáng)集團(tuán)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，產(chǎn)品大多質(zhì)押了億陽(yáng)集團(tuán)持有的上市公司億陽(yáng)信通股權(quán)，億陽(yáng)集團(tuán)實(shí)際控制人鄧偉提供連帶擔(dān)保。

　　其中，騰云資產(chǎn)—天山5號(hào)也已違約。騰云資產(chǎn)官網(wǎng)顯示，“騰云資產(chǎn)-天山5號(hào)億陽(yáng)集團(tuán)私募投資基金”從2017年3月3日起共發(fā)行了七期，期間于3月和6月進(jìn)行了兩次收益分配。購(gòu)買了該產(chǎn)品的一位投資者告訴記者，“第3次收益分配日本來在9月，但這次收益我們沒有拿到，我們和騰云資產(chǎn)的人去億陽(yáng)都問過好多次，沒有任何回復(fù)。”

　　另?yè)?jù)記者了解，已有多家私募機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品給億陽(yáng)集團(tuán)發(fā)放委貸，多家信托公司發(fā)行了信托項(xiàng)目為億陽(yáng)集團(tuán)提供融資，并且很多產(chǎn)品還在存續(xù)當(dāng)中。記者聯(lián)系到的部分機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司已經(jīng)注意到了億陽(yáng)集團(tuán)近期情況，目前內(nèi)部正在積極商討，“我們已經(jīng)前往現(xiàn)場(chǎng)催收，要求融資人提前還款，增信并且追加擔(dān)保，請(qǐng)求司法凍結(jié)部分資產(chǎn)，以保證投資人資產(chǎn)安全。”

　　根據(jù)億陽(yáng)信通督導(dǎo)券商國(guó)信證券發(fā)布的專項(xiàng)核查意見顯示，億陽(yáng)信通資金凍結(jié)總額為20.03億元（剔除重復(fù)凍結(jié)后的金額），占其最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的比例為62%；實(shí)際凍結(jié)資金7.97億元，占其最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的比例為 25%。其中，已經(jīng)收到法院法律文書通知的凍結(jié)金額為2.22億元，占凈資產(chǎn)的6.89%。

　　申請(qǐng)凍結(jié)的法院有北京、安徽、遼寧、廣東、福建、深圳、浙江、江西等省高級(jí)人民法院以及地方人民法院。根據(jù)億陽(yáng)信通收到的法院傳票、民事裁定書等，初步確定資金被凍結(jié)原因?yàn)閮|陽(yáng)信通和實(shí)際控制人鄧偉、控股股東億陽(yáng)集團(tuán)一起作為被告，涉及保證合同糾紛、借貸糾紛、債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛等事項(xiàng)。

　　記者注意到，11月6日，黑龍江證監(jiān)局對(duì)億陽(yáng)集團(tuán)下發(fā)了警示函。因億陽(yáng)集團(tuán)不晚于9月25日知悉所持有的全部?jī)|陽(yáng)信通股權(quán)被司法凍結(jié)，但卻沒有及時(shí)告知披露，而是遲至10月11日才公告披露持有的億陽(yáng)信通股權(quán)被司法凍結(jié)，違反了《債券上市規(guī)則》。

　　公司債提前到期

　　2016年億陽(yáng)集團(tuán)共發(fā)行了四期公募公司債，即“16億陽(yáng)01”，“16億陽(yáng)03”，“16億陽(yáng)04”和“16億陽(yáng)05”。其中除“16億陽(yáng)01”外，其他債券合同中均設(shè)置交叉違約條款。

　　11月10日，億陽(yáng)公司債主承銷商兼受托管理人中山證券公布億陽(yáng)集團(tuán)公司債2017年第一次債券持有人會(huì)議議案表決情況。值得注意的是，“16億陽(yáng)01”和“16億陽(yáng)03”的全部議案通過，但“16億陽(yáng)04”和“16億陽(yáng)05”的第4、5、6條議案未獲通過，未通過議案分別是，《關(guān)于宣布本期債券因發(fā)行人的交叉違約情形已構(gòu)成違約的議案》、《關(guān)于若發(fā)行人未提供有效擔(dān)保則不豁免發(fā)行人違約責(zé)任并宣布本期債券提前到期的議案》和《關(guān)于本期債券宣布提前到期逾期未償付則啟動(dòng)司法程序的議案》。也就是說，只有“16億陽(yáng)03”中的交叉條款生效，已經(jīng)構(gòu)成違約，而“16億陽(yáng)04”和“16億陽(yáng)05”的交叉違約條款還未生效。

　　11月2日，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)已將億陽(yáng)集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)下調(diào)為A，并將“16億陽(yáng)01”，“16億陽(yáng)03”，“16億陽(yáng)04”和“16億陽(yáng)05”債項(xiàng)信用等級(jí)下調(diào)為A，同時(shí)將億陽(yáng)集團(tuán)主體及相關(guān)債項(xiàng)列入可能降級(jí)的信用評(píng)級(jí)觀察名單。而根據(jù)“16億陽(yáng)04”和“16億陽(yáng)05”的債券違約條款，只要聯(lián)合信用評(píng)級(jí)下調(diào)發(fā)行人主體信用等級(jí)至AA—級(jí)或以下級(jí)別則構(gòu)成違約。

　　聯(lián)合信用評(píng)級(jí)出具該債券評(píng)估報(bào)告的相關(guān)分析師告訴記者，目前內(nèi)部小組已經(jīng)就億陽(yáng)集團(tuán)情況前往集團(tuán)了解情況，如企業(yè)情況確實(shí)惡化，可能對(duì)其債券進(jìn)行進(jìn)一步降級(jí)處理。

　　許峰律師表示，是否構(gòu)成違約并不能以議案是否通過界定。“當(dāng)觸發(fā)了之前債券合同中設(shè)定的債券違約條款，就可以被認(rèn)定為違約。對(duì)于違約的債券，可以根據(jù)當(dāng)初合同中設(shè)置的仲裁條款進(jìn)行維權(quán)，債券受托管理人可征集投資者訴訟意見，啟動(dòng)相應(yīng)法律程序，若沒有設(shè)置仲裁條款，可以直接以訴訟方式維權(quán)。”

　　根據(jù)知情投資者向記者提供的一份億陽(yáng)集團(tuán)10月26日發(fā)布的《關(guān)于億陽(yáng)集團(tuán)擬引入戰(zhàn)略投資者重整的通告》顯示，億陽(yáng)集團(tuán)正在籌劃重組事宜，擬引入戰(zhàn)略投資者。目前，針對(duì)億陽(yáng)的訴訟保全行為尚未劃扣億陽(yáng)集團(tuán)資金，億陽(yáng)集團(tuán)尚未發(fā)生實(shí)質(zhì)損失，如果重整失敗，億陽(yáng)集團(tuán)將第一時(shí)間采取相應(yīng)司法措施，第一時(shí)間告知債券人。

　　根據(jù)億陽(yáng)集團(tuán)2017年公司債券半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月，公司營(yíng)業(yè)收入122.18億元，同比大幅增長(zhǎng)87.54%；凈利潤(rùn)1.31億元，同比略微增長(zhǎng)0.05%；資產(chǎn)負(fù)債率59.29%，同比下降0.10%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額1718.39萬元，同比大幅下降81.68%。

　　有分析師對(duì)記者表示，億陽(yáng)集團(tuán)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電信運(yùn)營(yíng)支撐系統(tǒng)提供商，并且公司有煤氣表、水表業(yè)務(wù)，商品貿(mào)易業(yè)務(wù)和原油銷售業(yè)務(wù)作為補(bǔ)充，隨著我國(guó)4G網(wǎng)絡(luò)的逐漸升級(jí)改造，運(yùn)營(yíng)商對(duì)相關(guān)通信應(yīng)用軟件需求必將逐步擴(kuò)大，多板塊業(yè)務(wù)發(fā)展，公司行業(yè)前景廣闊。

　　也有投資者質(zhì)疑億陽(yáng)集團(tuán)已出具財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性？“按照億陽(yáng)集團(tuán)的財(cái)務(wù)情況，業(yè)務(wù)發(fā)展情況，公司是有再融資能力的，如果不是這幾千萬的利息不兌付，也不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)在的擠兌。一年前資質(zhì)還那么好發(fā)了這么多債，一年后就出現(xiàn)這么大的危機(jī)，當(dāng)時(shí)中山證券給他們發(fā)債的時(shí)候是否有深入這家公司做好盡調(diào)，排查底層資產(chǎn)真實(shí)性？”該投資者表示。

　　對(duì)此質(zhì)疑，記者聯(lián)系中山證券辦公室和負(fù)責(zé)億陽(yáng)債項(xiàng)目的相關(guān)負(fù)責(zé)人，不過，其沒有正面回應(yīng)，只是稱，由于涉及保密信息，目前只能以公開披露信息為準(zhǔn)。

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