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　　原標題：22元/股 深鐵開出了各方都滿意的價格

　　每經記者 謝宏辰 曾劍 每經編輯 賈運可

　　昨日（1月12日），萬科A股及H股突發臨停公告，稱華潤正在籌劃涉及上市公司股份的重大事項。一石激起千層浪，市場上流言四起。當日晚間，謎底終于揭開，萬科A正式公告稱華潤將清倉其持有的萬科股份，接盤方為深鐵集團，交易總價為371.7億元，單價為22元/股。

　　對于該項交易，頗受關注的焦點是華潤持股萬科多年后的盈利情況。同時，對于恒大、寶能等方面而言，這個轉讓價意味著什么？這同樣引發各方關注。

　　 各方吃下“定心丸”

　　 萬科A昨日晚間發布的公告顯示，此次華潤股份及其全資子公司中潤貿易擬以協議轉讓的方式，將其合計持有的所有公司16.9億股股份轉讓給深鐵集團，轉讓價格為22元/股，轉讓總金額達371.7億元。

　　那么，華潤此次退出萬科A可能獲得多少盈利呢？據《證券時報》1月12日晚間報道，“華潤轉讓價高達372億元，再加上其持股17年以來的分紅，累積獲得收益或超過400億元”。

　　不過，《每日經濟新聞》記者翻查萬科A歷史公告等信息后發現，目前想準確得到華潤當時獲得股份的成本價幾不可能。可即使如此，也不妨礙做出華潤該筆交易大幅盈利的判斷。分析人士認為，對華潤而言，不管具體持股成本是多少，賺得盆滿缽滿已是不爭的事實。

　　此外，22元/股的接盤價格，也讓其他股東吃下了一顆“定心丸”。

　　根據恒大之前披露的數據，其持有萬科A股15.5億股的成本為362.73億元，每股持股成本約為23.40元，相比萬科最新股價20.40元溢價14.71%。雖然深鐵集團受讓華潤轉讓股份的22元/股的交易價仍低于恒大的成本價，但有了深鐵集團兜底，恒大繼續虧損的風險降低了不少。

　　對寶能而言，前海人壽、鉅盛華以及9個資管計劃買入萬科A的持股均價為14.38元/股～22.06元/股，相比萬科A今年1月11日20.40元的收盤價盈虧互現。此前多家媒體報道，寶能已經有意出讓萬科股權。那么深鐵集團入主后，寶能未來若有意退出，無疑是多了一個選項。

　　對于廣大持有萬科A的中小投資者而言，此前最愉快的階段就是看到各路人馬爭相買入萬科A，萬科A流通股份日漸稀少，甚至王石都表示萬科成了莊股。但在各方搏殺期間，面對股價的大幅動蕩，中小投資者也是心驚肉跳，紛紛出貨。之后，隨著證監會主席劉士余怒斥“野蠻人”，險資遭遇嚴厲監管，在諸如南玻A事件中作出了友善姿態和承諾。此后，王石忽然高調現身，2016年11月19日他出席活動時表示，萬科股權之爭正在逐漸明朗，自己和萬科團隊堅守的文化沒有動搖。

　　王石的表態被各方解讀為在股權之爭中他有了更多自信和勝算。值得注意的是，自2016年12月21日以來，萬科A止住跌勢，低位盤整。最終，中小股民等到了昨日深鐵集團受讓華潤所持萬科股份的消息。由此，恒大、寶能和中小股民都服下了一粒“定心丸”。

　　 深鐵借殼概念或消散

　　 分析人士認為，深鐵集團擬接盤華潤持有的萬科股權消息出爐，對深鐵集團借殼概念股無疑是一種打擊。

　　2016年9月8日，在國家發改委組織召開城市軌道交通投融資機制創新研討會上，深鐵集團董事長林茂德主動表示與萬科之間存在一項對賭協議。

　　林茂德說，雙方約定，深鐵集團成為大股東后萬科必須每年每股分紅1元。他還提到了一個更引人關注的說法，稱深鐵集團當時已經為入股萬科方案失敗做好第二手準備，即借殼上市。

　　林茂德上述表態一出爐，便在A股市場中打造出了一個新概念——深鐵集團借殼概念。彼時，股權分散、市值不大的深圳國資旗下的多家地產上市公司成為市場首要猜測的對象。具體包括深投控控股的深深房A和深物業A；深業集團控股的沙河股份；深圳市國資委直接控股的深振業A和天健集團。

　　其中，深深房于2016年9月14日停牌籌劃重大事項。此后，相關事項于同年10月被明確為恒大地產借殼。因此，深深房首先被排除。同時，深物業、沙河股份兩家公司畢竟非深圳市國資委直接控股，業務亦各有側重，與深鐵集團關聯不大。在如此考慮之下之下，市場關注目光投向了深圳市國資委直接控股的深振業和天健集團。

　　2016年9月12日，天健集團漲停，次日續漲，兩日累計漲幅10.01%。在萬科于2016年12月19日公告稱終止與深鐵集團重大資產重組，天健集團又一改此前頹勢，當日大漲7.04%；曾與深鐵集團在工程項目上有過合作的深振業同樣成為搶手貨。2016年9月12日、13日，股價累計上漲17.88%。萬科宣布重組終止當日，深振業股價漲停。此外，深圳市國資委旗下另一只非地產股深紡織后來居上，成為深鐵集團借殼概念龍頭。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，在林茂德表態前，深紡織正處于停牌籌劃注入TCL集團半導體顯示業務相關資產的過程中。不過，2016年12月19日深紡織公告稱，在方案論證過程中，基于目前證券市場環境及政策發生了一定的變化，實施重組的條件尚不成熟，擬終止籌劃本次重組。隨著與TCL集團聯姻失敗，恰巧正逢萬科與深鐵集團重組未果。市場猜測林茂德預告的第二手準備——“借殼上市”或隨時上演。在這些因素交織之下，深紡織股票瞬間火了。

　　復牌后，深紡織股價的表現與重組失利股的通常表現大為不同。2016年12月19日~2017年1月12日，公司股價在18個交易日里累計上漲21.94%。