原標(biāo)題：黃山旅游:合作開(kāi)發(fā)太平湖景區(qū) 區(qū)域拓展更進(jìn)一步

　　事件:，2016年11月16日，公司與黃山市黃山區(qū)人民政府簽訂了《太平湖項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，就黃山市黃山區(qū)人民政府通過(guò)太平湖風(fēng)景區(qū)管理委員會(huì)擁有的與太平湖風(fēng)景區(qū)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的資產(chǎn)或公司股權(quán)開(kāi)展合作。

　　太平湖風(fēng)景區(qū)靠近黃山北大門(mén)，是黃山地區(qū)優(yōu)質(zhì)旅游資源。太平湖風(fēng)景區(qū)是國(guó)家4A級(jí)旅游景區(qū)，地處黃山市黃山區(qū)西北部，介于黃山、九華山之間，是安徽省實(shí)施“兩山一湖”(黃山、九華山、太平湖)旅游發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。太平湖景區(qū)距黃山北大門(mén)、九華山南大門(mén)、桃花潭景區(qū)、查濟(jì)景區(qū)均不到30公里，距周邊的世界文化遺產(chǎn)西遞宏村、道教勝地齊云山、歷史古城歙縣等精品景區(qū)不到100公里，目前門(mén)票價(jià)格65元。

　　高鐵建設(shè)逐步完善，黃池鐵路連接“兩三山一湖”。11月9日池黃鐵路啟動(dòng)勘察設(shè)計(jì)招標(biāo)工作，池黃鐵路向東與杭黃鐵路相連，向西與南京至安慶城際鐵路相接，是武漢至杭州快速鐵路通道的組成部分，也是將九華山、太平湖、黃山等皖南優(yōu)質(zhì)景區(qū)串珠成鏈的黃金旅游線，已列入國(guó)家‘十三五’鐵路建設(shè)規(guī)劃。目前，黃山市除合福高鐵、杭黃鐵路(18年初開(kāi)通)兩條鐵路外，黃山到景德鎮(zhèn)、南昌的黃景昌鐵路已進(jìn)入勘察設(shè)計(jì)階段，而池州至黃山(地區(qū))鐵路是啟動(dòng)實(shí)施的第四條快速鐵路。未來(lái)高鐵網(wǎng)絡(luò)的逐步完善將大大延伸黃山景區(qū)的3小時(shí)客群覆蓋范圍，形成“兩山一湖”的優(yōu)質(zhì)旅游線路。此次黃山旅游與太平湖景區(qū)的合作，能夠形成景區(qū)聯(lián)動(dòng)，未來(lái)在景區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)、聯(lián)合營(yíng)銷等方面有很大的合作空間。

　　公司對(duì)外拓展不斷推進(jìn)。近年來(lái)，公司響應(yīng)市政府“走下山、走出去”的指導(dǎo)思想，積極推動(dòng)業(yè)務(wù)拓展。公司的徽商集團(tuán)取得了不俗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)在發(fā)展徽菜和宣傳黃山、徽文化方面起到積極的作用。公司與祥源控股、含元資本的合作表明公司利用社會(huì)資本做大做強(qiáng)，整合區(qū)域旅游資源，實(shí)現(xiàn)外延發(fā)展的戰(zhàn)略方向。目前東黃山山上的開(kāi)發(fā)仍處于規(guī)劃階段。

　　華安證券IPO核準(zhǔn)發(fā)行帶來(lái)公司投資收益大幅增長(zhǎng)預(yù)期。公司持有華安證券10，000萬(wàn)股股份，占該公司發(fā)行前總股本的3.54%，賬面價(jià)值3158萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)已于11月11日正式核準(zhǔn)華安證券首次公開(kāi)發(fā)行股票，2015年華安證券營(yíng)收38.16億元，歸母凈利潤(rùn)18.65億元，預(yù)計(jì)上市后，公司的股權(quán)占比2.76%，股權(quán)價(jià)值5-6億元，將大大增加公司估值，未來(lái)股票出售將帶來(lái)大額的投資收益。

　　投資建議:公司內(nèi)部改革強(qiáng)力推進(jìn)，項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步實(shí)施，隨著營(yíng)銷力度的不斷加強(qiáng)，高鐵效應(yīng)的逐步釋放，預(yù)計(jì)景區(qū)客流仍將保持增長(zhǎng)，給公司景區(qū)門(mén)票、索道、酒店業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)保證，此外，公司拓展徽文化主題餐飲也取得一定成績(jī)。新任領(lǐng)導(dǎo)有望對(duì)公司經(jīng)營(yíng) 改革、外延并購(gòu)等方面增添新動(dòng)力。預(yù)計(jì)2016-2018年每股收益為0.51、0.61、0.70元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率為33倍、27倍、24倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。